Валютные фьючерсы: происхождение, конструкция, применение

ВВЕДЕНИЕ

ВАЛЮТНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ: ПРОИСХОЖДЕНИЯ, КОНСТРУКЦИЯ, ПРИМЕНЕНИЯ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Валютные фьючерсы были введены в практику в 1972 году Международным валютным рынком (IMM), который является подразделением Чикагской товарной биржи (CME). Хотя на IMM по-прежнему приходится значительная доля сделок с ними, валютные фьючерсы сейчас предлагают и такие биржи, как Международная денежная биржа Сингапура (SIMEX), Среднеамериканская товарная биржа (MACE) и FINEX – финансовое отделение Хлопковой биржи Нью-Йорка. Поскольку спецификация контракта и торговые обычаи меняются от биржи к бирже, следует соблюдать осторожность при сопоставлении характеристик сделок. IMM и SIMEX пользуются системой взаимного зачета, поэтому сделки, совершенные на SIMEX, пока IMM не функционировал, могут быть переведены в IMM как новые или закрывающиеся после его открытия, и наоборот.

Финансовый фьючерс, разновидностью которого является валютный фьючерс, представляет собой контрактное соглашение, которое дает одновременное право и обязательство купить или продать актив в установленный срок в будущем на условиях, согласованных в настоящее время. Валютные фьючерсы заключаются на обмен валют в будущем по курсам, определенным в момент заключения контракта.

Цель работы – рассмотреть происхождение валютных фьючерсов, их конструкцию и применение. 

Развитие мирового финансового рынка привело к появлению различных финансовых инструментов, позволяющих эффективно осуществлять операции на всех его субъектах. К подобным финансовым инструментам относится и группа так называемых производных финансовых инструментов. При этом финансовый инструмент является производным при условии одновременного соблюдения следующих условий:

1. Стоимость данного инструмента меняется пропорционально изменению указанной процентной ставки, цены финансового инструмента, валютного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга либо кредитного индекса, другой переменной, составляющей основу (базис) данного контракта. 

2. Для приобретения подобного инструмента требуется небольшое (или не требуется вовсе) первоначальное вложение средств по сравнению с его номинальной (условной) стоимостью, выраженной некоторой суммой валюты, определенным количеством ценных бумаг или других единиц оценки, указанных в контракте. 

3. Расчеты по инструменту осуществляются на определенную дату в будущем — данный период составляет от 3 дней до 3 лет с момента заключения контракта. Типичные примеры производных финансовых инструментов: форварды, свопы, опционы и фьючерсы, так как данные финансовые инструменты полностью отвечают перечисленным трем критериям.

В настоящее время выделяют три разновидности финансовых фьючерсов в зависимости от вида базового актива — фьючерсы на процентные ставки, иностранную валюту и фьючерсы на фондовые индексы.

Фьючерсы на иностранную валюту, как разновидность финансовых фьючерсов, более всего похожи на традиционные товарные фьючерсы. Они представляют собой контракт на поставку определенного вида иностранной валюты на определенную дату в будущем по курсу, установленному на момент заключения сделки. Таким образом, валютный фьючерс предполагает поставку одной валюты взамен на эквивалент в другой валюте. Однако расчеты по валютному фьючерсному контракту могут производиться по компенсационной (обратной) сделке. В такой ситуации заключается фьючерсный контракт с параметрами, аналогичными предыдущему, но условие покупки (продажи) валюты заменяется на противоположное. 

Валютные фьючерсы конкурируют с форвардами и свопами на валюту. Эти инструменты одинаковы в том, что, используя их, участники торговли фиксируют валютные курсы, по которым в будущем будут обменены и получены средства. 

1. Лофтон Т. Основы торговли фьючерсами. 3-е изд. М.: ИК Аналитика, 2001.

2. Макеев А. Рынок ценных бумаг / А. Макеев, В. Зверев, А. Зверева, С. Евсюков. – М. : Дашков и К, 2016. – 290 с.

3. Николаева И. П. Рынок ценных бумаг : учебник для бакалавров / И. П. Николаева. – М. : Дашков и К, 2015. – 256 с.

4. Стайнер, Боб Ключевые рыночные концепции : настол. кн. по операциям на рынках денег, капитала и валюты / Боб Стайнер ; [пер. с англ. В.И. Кузин]. - СПб. : Нева, 2004. - 237 с.

5. Халл Джон К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. 8-е изд. М.: Вильямс, 2013.

6. Цибульникова В. Ю. Рынок ценных бумаг : учебное пособие / В. Ю. Цибульникова. − Томск : ФДО, ТУСУР, 2016. − 167 с