Механизмы привлечения заемного капитала корпорации на международных финансовых рынках

Формирование финансовых ресурсов организации осуществляется за счет собственных средств и заемных средств. Собственные источники финансовых ресурсов в операционных компаниях включают доходы (от основной деятельности и других видов деятельности), амортизацию, доходы от отчуждения выбывшего имущества. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов являются стабильные обязательства, которые приравниваются к собственным источникам, поскольку они постоянно находятся в обращении компании, используются для финансирования ее коммерческой деятельности, но не принадлежат ей. К ним относятся: минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости; минимальная задолженность в резервах для покрытия будущих расходов и платежей; задолженность перед клиентами за авансы и частичную оплату продукции; задолженность перед бюджетом по отдельным видам налогов и т. д. По мере того, как компания работает (рост производственной программы, износ основных фондов и т. д.), потребность в средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования для прироста капитала, поэтому при недостатке собственных средств Компания может привлекать средства от других организаций, называемых заемным капиталом.

Эффективная финансовая деятельность компании невозможна без постоянных кредитов. Использование заемных финансовых ресурсов позволяет значительно расширить объем хозяйственной деятельности компании, обеспечить более эффективное использование капитала, ускорить формирование нескольких конкретных финансовых фондов и в конечном итоге увеличить рыночную стоимость компании. , Необходимость привлечения заемных средств может возникнуть в результате отклонений от нормального хода обращения средств по независящим от компании причинам: обязательства партнеров, чрезвычайные обстоятельства и т. д. при реконструкции и техническом перевооружении производства; из-за отсутствия достаточного начального капитала; из-за наличия сезонности при производстве, приобретении, переработке, поставке и реализации продукции и по другим причинам [25].

Анализ заимствования средств белорусскими корпорациями будет проводиться на примере ОАО «АМКОДОР». Целесообразно дать организации краткую характеристику.

Холдинг «АМКОДОР» — одно из ведущих предприятий по производству специальной техники в Беларуси и странах СНГ. Предприятия акционерного общества ежегодно выпускают более 5 тысяч единиц специальных машин высокого технического уровня.

В рамках холдинга создано открытое акционерное общество «АМКОДОР» – управляющая компания холдинга», которое организовывает свою деятельность в рамках Устава, утвержденного решением общего собрания акционеров ОАО «АМКОДОР» – управляющая компания холдинга» (протокол № 37 от 12.12.2016).

Предприятие расположено по адресу: 220013 г. Минск, ул. П. Бровки, 8.

Организационная форма – хозяйственное общество в форме открытого акционерного общества [1].

Форма собственности – частная собственность. Владельцем контрольного пакета акций ОАО «АМКОДОР» – управляющая компания холдинга» с 2018 года является компания ООО «НАВАНЕП». Также государству принадлежит 7,07% акций ОАО «АМКОДОР» — управляющая компания холдинга».

В апреле 1991 года путем преобразования Минского научно-производственного объединения дорожного машиностроения по совместному решению Министерства тяжелого машиностроения СССР и Минского научно-производственного объединения дорожного машиностроения на базе завода «Ударник» было создано ОАО «АМКОДОР». 

ОАО «АМКОДОР» – управляющая компания холдинга» объединяет в себе 3 завода без права юридического лица: «Ударник», «Дормаш», «Дормашмет».

Основными видами деятельности ОАО «АМКОДОР» – управляющая компания холдинга» являются:

– производство сельскохозяйственных и лесохозяйственных тракторов;

– производство машин и оборудования для животноводства, птицеводства, кормопроизводства;

– производство машин и оборудования для добычи полезных ископаемых;

– производство машин для строительных, общественных и аналогичных работ;

– научно-исследовательские разработки и опытно-конструкторские работы;

– производство опытных образцов и опытно-промышленных партий новых видов техники;

– производство дорожно-строительной, сельскохозяйственной и лесной техники;

– производство комплектующих изделий и запасных частей к дорожно-строительной технике;

– имеется сертифицированный испытательный центр;

– ремонт, сервисное обслуживание дорожно-строительной техники;

– услуги производственного характера;

– оказание бытовых и других услуг населению.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности компании постоянно необходимо заключать соглашения со своими контрагентами, бюджетными и налоговыми органами. При отгрузке продукции или предоставлении некоторых услуг компания, как правило, не получает деньги в счет оплаты сразу, то есть фактически аккредитует клиентов. Таким образом, в течение периода с момента отгрузки товара до получения платежа средства компании списываются в виде дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими факторами: типом продукта, мощностью рынок, степень насыщенности рынка данным продуктом, условия контракта, схема оплаты, принятая компанией, и многое другое.

Основными видами оплаты за поставленную продукцию являются продажа за наличный и безналичный расчет.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборотом средств в расчетах. Ускорение вращения в динамике считается положительной тенденцией. Большое значение имеет выбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусмотренных в договорах.

Выбор осуществляется с использованием неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, ожидаемая финансовая способность покупателя оплатить требуемое количество товара, текущий уровень платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические условия и финансовые активы продавца (избыточные запасы, потребности в наличных деньгах и т. д.). Информацию, необходимую для анализа, можно получить из опубликованных финансовых отчетов, специализированных информационных агентств и неформальных источников.

Оплата товаров постоянными покупателями, как правило, производится в кредит, а условия кредита зависят от многих факторов. При разработке кредитной политики для покупателей своей продукции, компания должна определить множество критериев. Я приведу пример некоторых из них:

1. Срок кредита. При определении максимального срока, разрешенного для продуктов, поставляемых по контракту, необходимо учитывать как юридические аспекты заключения договоров поставки, так и экономические последствия того или иного варианта (в частности, принимая во внимание влияние инфляции).

2. Кредитные стандарты. Заключая договор на поставку продукции и определяя условия оплаты, компания может соответствовать установленным ей критериям финансовой устойчивости в отношении клиентов; В зависимости от того, насколько платежеспособным и надежным является покупатель, условия договора, в том числе в отношении предлагаемой скидки, размера лота, форм вознаграждения и других, могут различаться.

В настоящее время гарантией нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирование капитальных вложений за счет кредитов.

Заемный капитал – это часть капитала, используемого хозяйствующим субъектом, который не принадлежит вам, но привлекается на основе капитала на основе погашения, коммерческого или банковского займа.

Заемный капитал может быть использован как для формирования долгосрочных финансовых активов в форме основных средств (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых активов для каждого производственного цикла.

Структура заемного капитала может отличаться в зависимости от формы собственности компании, наличия конкретного источника финансирования и т. д.

Компании, использующие только собственный капитал, обладают высокой финансовой стабильностью, но низким потенциалом развития и наоборот. Компании, которые используют заемный капитал, имеют меньшую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Поэтому оптимизация структуры капитала является важнейшей задачей повышения эффективности деятельности предприятия.

Финансовое состояние компании является отражением финансовой устойчивости компании в данный момент времени и доступности ее финансовых ресурсов для непрерывного рабочего процесса и своевременной оплаты ее долговых обязательств.

Анализ структуры имущества предприятия, источников формирования имущества, анализ показателей ликвидности и платежеспособности позволяют определить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно рассчитывать, анализировать и определять влияние различных факторов на изменение его уровня позволит нам более полно определить резервы для повышения эффективности производства, разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, улучшить и укрепить финансовое положение.

В результате руководством предприятия было принято решение разработать мероприятия по повышению эффективности использования заемных средств.

Управление заемными средствами – это неотъемлемая часть финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия.