Введение
1 Инфляция и режимы таргетирования денежно-кредитной политики
2 Применение денежно-кредитных режимов таргетирования на практике и их эффективность
3 Перспективы инфляционного таргетирования в Республике Беларусь
Заключение
Список использованных источников
ВВЕДЕНИЕ
Инфляционное таргетирование представляет режим денежно-кредитной политики, конечной целью при котором является ценовая стабильность, национальный банк при помощи процентной ставки регулирует меры по ее обеспечению и ответственен за результаты своей работы.
Автором инфляционного таргетирования является Кнут Викселль шведский экономист, который занимался теорией цен, капитала, заработной платы. На встрече Шведской экономической ассоциации в 1896г. Викселль впервые рассказал об идее стабилизации уровня цен, которая должна выступать основной задачею центрального банка. В 19в., наоборот, не было сомнений в том, что за центральным банком должна оставаться функция стабилизации валютного курса по отношению к цене на золото, а не на потребительские цены. Викселль в 1898г. отметил: «В случае роста цен процентную ставку следует увеличивать, а в случае падения цен, наоборот, процентную ставку следует снижать; процентная ставка должна оставаться на том же уровне до тех пор, пока изменение цен не потребует следующих изменений в каком-либо направлении».
Актуальность выбранной темы объясняется актуальностью применения режимов таргетирования по настоящее время в экономике всех стран, в том числе Республики Беларусь.
Объект исследования курсовой работы – антиинфляционная политика в Республике Беларусь.
Предмет исследования – применение режимов таргетирования при антиинфляционной политике в Республике Беларусь.
Цель исследования – комплексное изучение использования денежно-кредитных режимов таргетирования при антиинфляционной политике в Республике Беларусь, а также перспективы их развития для экономики Республики Беларусь.
В соответствии с поставленной целью основными задачами исследования являются:
- изучение инфляции и режимов таргетирования денежно-кредитной политики;
- изучение применения денежно-кредитных режимов таргетирования на практике и их эффективности;
- рассмотрение перспектив инфляционного таргетирования в Республике Беларусь.
1 Инфляция и режимы таргетирования денежно-кредитной политики
Инфляция как явление в экономике существует уже довольно давно.
Наиболее распространенным традиционным определением инфляции является переполнение каналов обращения с суммой денег, которая превышает потребности в торговле, что приводит к обесценению денежной единицы и, следовательно, росту цен на сырьевые товары.
Однако это определение инфляции не может считаться полным. Инфляция, хотя и проявляется в росте товарной продукции, не только сводится к чисто денежному явлению. Это сложный социально-экономический феномен, вызванный дисбалансом в воспроизводстве в различных областях рыночной экономики.
Л.Е. Басовский считает, что инфляция - это повышение общего уровня цен, сопровождающееся соответствующим снижением покупательной способности денег (обесценивание денег) и приводит к перераспределению национального дохода.
По словам С.Ю. Боковой и Н.В. Новиковой, инфляция - это обесценивание денег, снижение их покупательной способности, вызванное ростом цен, нехваткой товаров и снижением качества товаров и услуг. Это приводит к перераспределению национального дохода между секторами экономики, коммерческими структурами, группами населения, государством и населением, и бизнес-единицами.
А.В. Бондарь отмечает, что инфляция присуща всем моделям экономического развития, где государственные доходы и расходы не сбалансированы, а способность центрального банка проводить независимую денежно-кредитную политику ограничена.
Причины инфляции разнообразны. Мы можем определить внутренние и внешние факторы инфляции.
Внутренние факторы определяются экономикой в данной стране. Перечислим некоторые из наиболее распространенных: рост государственных расходов, что не приводит к росту производства; социальные расходы нерациональны для потенциала национальной экономики; высокая степень монополизации экономики; инфляционные ожидания; кредитная экспансия; чрезмерные инвестиции в определенные сектора экономики; структурные нарушения в экономике.
Внешние факторы включают: интернационализацию экономических связей; падение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран; отрицательное сальдо платежного баланса и торгового баланса; мировые экономические кризисы, состояние платежного баланса страны, ее валютная и внешнеторговая политика [4].
2 Применение денежно-кредитных режимов таргетирования на практике и их эффективность
В зависимости от жесткости обязательств центрального банка по достижению ориентиров по инфляции и наличия дополнительных целевых ориентиров монетарной политики различают три основных режима инфляционного таргетирования: полноценное, смешанное или облегченный его вариант.
Полноценное инфляционное таргетирование (ПИТ) предполагает высокую степень доверия к центральному банку, жесткую ориентацию монетарной политики только на показатель по инфляции, полную прозрачность политики центрального банка и его подотчетность.
Смешанное инфляционное таргетирование (СИТ) позволяет центральному банку наряду с инфляцией принимать ориентиры по другим показателям (как правило, по росту ВВП, а в отдельных случаях по снижению безработицы). Наличие одновременно двух (и более) целей монетарной политики предполагает меньшую степень ее прозрачности.
Облегченный вариант инфляционного таргетирования (ОИТ) используется преимущественно странами, подверженными экономическим шокам, не обладающими финансовой и макроэкономической стабильностью, развитыми финансовыми рынками. Политика центрального банка в таких странах, как правило, не обладает высокой степенью доверия. В этих условиях ориентир по инфляции не может являться единственной целью политики центрального банка. Как правило, эта разновидность инфляционного таргетирования используется для подготовки к переходу на одну из вышеназванных разновидностей таргетирования инфляции. В ходе применения ОИТ проводятся структурные реформы, направленные на развитие финансового сектора страны, обеспечение макроэкономической и финансовой стабильности.
Страны, использующие ПИТ и СИТ, имеют значительно более высокий коэффициент монетизации (являющийся обобщающим показателем развития финансовой системы страны), более высокую капитализацию рынка ценных бумаг и более низкие процентные ставки, чем страны, применяющие ОИТ. Высокий уровень развития финансовых рынков помогает проводить монетарную политику посредством косвенных инструментов с использованием краткосрочных процентных ставок в качестве операционных ориентиров.
Введение и использование полноценного режима инфляционного таргетирования предполагает наличие или создание определенных макроэкономических и институциональных условий, в качестве которых обычно указываются:
- законодательно установленная и реально осуществляемая независимость центрального банка;
- соблюдение фискальной дисциплины;
- наличие развитых финансовых рынков и их инфраструктуры, чтобы обеспечить эффективную трансмиссию мер монетарной политики.
3 Перспективы инфляционного таргетирования в Республике Беларусь
Методы регулирования инфляции станут результативны только в случае их адекватного соответствия её сущностным причинам. Так как стагнация экономики в нашей стране носит, во-первых, структурно-системный характер, т. е. порождена сформировавшейся структурной экономики и функционировавшей продолжительное период системой управления хозяйством. Во-вторых, классическим монетарным факторами, рычаги регулирования данного процесса должны основываться на снятии абсолютно всех барьеров на пути действия рыночных механизмов, обеспечении условий структурной перестройки экономики и содержать в себе обширный спектр кредитно-денежных и бюджетно-финансовых регуляторов.
Особенное внимание должно быть уделено усовершенствованию системы налогообложения Беларуси, которое основывается на: постепенном снижении взымаемых налогов, изменение системы налоговых платежей, изменение методик налогообложения, покрытие государственного долга перед отраслями народного хозяйства, перераспределение бюджетных отношений между субъектами страны и государственным бюджетом.
В 2015 г. Республика Беларусь перешла к режиму монетарного таргетирования, где в качестве основной цели выступает инфляция, промежуточного ориентира – прирост широкой денежной массы, операционного – денежной базы. Также произошли изменения в курсовой политике от регулирования обменного курса к управляемому плаванию, где в качестве операционного ориентира выступает корзина валют, а режимом торгов стал непрерывный двойной аукцион. Усиление контроля над денежным предложением и переход к гибкой курсовой политике оказали значимое влияние на достижение целевого показателя по инфляции.
Для возможного перехода к инфляционному таргетированию в Республике Беларусь в среднесрочной перспективе целесообразно предпринять следующие меры:
1. Необходимо на законодательном уровне закрепить ценовую стабильность как главную цель монетарной политики. Закрепление данной цели центрального банка является общепринятой мировой практикой. Таким образом, через укрепление правовой независимости центрального банка можно существенно повысить степень доверия к нему у экономических агентов и как следствие – снизить их возможные инфляционные ожидания. Также это позволит четко разграничить ответственность за достижение ценовой стабильности между органами государственного управления и устранить противоречия между целями монетарной и общеэкономической политики.
2. Повысить эффективность трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Республики Беларусь. В частности, уменьшить влияние валютного канала через снижение долларизации экономики и повышение доверия к национальной денежной единице – белорусскому рублю. В 2015 г. Национальный банк предпринял определенные шаги по снижению долларизации экономики.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, инфляционное таргетирование является определенным режимом денежно-кредитной политики, основной целью которой заявлено обеспечение ценовой стабильности.
Инфляция как явление в экономике существует уже довольно давно.
Инфляция – это повышение общего уровня цен, сопровождающееся соответствующим снижением покупательной способности денег (обесценивание денег) и приводит к перераспределению национального дохода.
Антиинфляционная политика в каждой отдельной стране проводится индивидуально, многие из них руководствуются ею на основе различных мер. Измерение инфляции в Беларуси является взаимосвязанной мерой, принятой правительством для контроля уровня цен и уровня инфляции.
Социально-экономические последствия инфляции проявляются в следующем: все денежные доходы фактически уменьшаются; инфляция перераспределяет доход и богатство; в период инфляции растут цены на сырьевые товары, требуемые на рынке; инфляция делает долгосрочные инвестиции невыгодными; инфляция ведет к обесценению амортизационного фонда компании, что усложняет процесс нормального воспроизводства; инфляция ведет к скрытой конфискации денег у населения и предприятий за счет налогов.
Таргетирование осуществляется в несколько этапов: прогнозы по параметрам роста инфляции за год; выбор инструментов для контроля инфляции, который зависит от объективной необходимости; сравнение инфляции в течение определенного периода времени с прошлым или плановым периодом.
К основным типам режимов денежно-кредитной политики (таргетирования) относятся: валютное таргетирование; денежное таргетирование; инфляционное таргетирование; таргетирование без явного номинального якоря.
В настоящее время все 27 центральных банков, реализующих стратегию таргетирование инфляции, обладают операционной независимостью. В 15 из 27 стран цель по инфляции устанавливается совместно правительством и центральным банком и в 9 странах — только центральным банком. В то же время в Великобритании, Норвегии и Южной Африке целевой ориентир по уровню потребительских цен определяется правительством. Среди развитых стран только правительство Швеции не участвует в этом процессе.
1. Банкауски весник, сакавик 2003 / Инфляционное таргетирование
2. Банкауски весник, люты 20017 / Инфляционное таргетирование и возможности его применения в Беларуси
3. Басовский, Л.Е. Макроэкономика: учеб. для вузов / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 202 с.
4. Бокова, С. Ю. Анализ факторов роста инфляции / С.Ю. Бокова, Н.В. Новикова // Новая экономика. – 2017. – № 1. – С. 64–70.
5. Бондарь, А.В. Экономическая теория: методические рекомендации по изучению курса «Экономическая теория» для студентов заочной формы обучения /А. В. Бондарь, А.А. Рудак - Мн.: БГЭУ, 2013. - 138 с.
6. Ершов М.В. Рецепты Кейнса, Гэлбрейта и Фридмана в нашу жизнь! / М.В. Ершов // Эксперт. – 2015. – №44. – С. 28.
7. Идрисов Г.И. Эффект переноса: рост цен в промышленности продолжится / Г.И. Идрисов, А.В. Каукин, Ю.А. Пономарев //Оперативный мониторинг экономической ситуации: тенденции и вызовы социально-экономического развития. – 2015. – №4.
8. Каллаур, п., Комков В., Черноокий В. (2005). Механизм трансмиссии монетарной политики в экономике Беларуси, Белорусский экономический журнал, № 3
9. Национальный банк Республики Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.Nbrb.by. Дата доступа:
10. Орлов, А.О. социально-экономической природе современной инфляции / А.О. Орлов // Общество и экономика. – 2015. – № 4.
11. Пелипась И., Чубрик А. (2007). Рыночные реформы и экономический рост в постсоциалистических странах: результаты экономического анализа. Рабочий материал Исследовательского центра ИПМ WP/07/01
12. Режим таргетирование инфляции и возможности его применения в Республике Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://student.zoomru.ru/dcb/rezhim-targetirovaniya-inflyacii-i-vozmozhnosti/93677.755260.s3.html. Дата доступа:
13. Саркисова Р. А. Взаимодействие валютных курсов и уровня экономического развития [Текст] // Экономика, управление, финансы: материалы VI междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2016 г.). — Краснодар: Новация, 2016. — С. 18-21.
14. Скареднов Е.В. Опыт применения нестандартных мер политики инфляционного таргетирования в условиях финансовой нестабильности // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. – 2016. – Том 3. – № 4. – С. 259-268.
15. Сущность таргетирования и основные режимы монетарной политики [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://studfiles.net/preview/5248853/page:15/. Дата доступа:
16. Трунин П.В., Божескова А.В., Киюцевская А.М. О чем говорит мировой опыт инфляционного таргетирования//Деньги и кредит. – 2015 г. - №4. –С. 61-67.
17. Тулин Д. В. В поисках сеньоража, или легких путей к процветанию // Деньги и кредит. – 2014. – № 12. – С. 6–16.
18. Thiel M. (2001). Finance and economic growth – a review and available evidence, Commission of the EC, European Economy – Economic Papers, №158.
19. Чубрик А. (2002). Отдача от масштаба производственной функции и общефакторная производительность: пример Польши и Беларуси, ЭКОВЕСТ, Выпуск 2, 252 - 275
