Инвестиции в Польшу: динамика, структура, проблемы регулирования Курсовая работа (проект)

Инвестиции – это любое имущество и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности организаций в целях получения товара, обеспечивающего удовлетворение рынка и прибыли (дохода) или достижения иного результата [1, c. 58].

Инвестиции представляют собой разовые, единовременные затраты, направленные в инновации и на расширенное воспроизводство производственных ресурсов предприятия (основных и оборотных средств, нематериальных активов, обучение и повышение квалификации персонала), на увеличение его реального капитала. Главным направлением использования инвестиций является инновационная деятельность предприятия.

В качестве инвестиций выступают:

- денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, паи, акции;

- движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование), материальные ценности;

- имущественные права, вытекающие из авторского права, права про-мыленной собственности, товарные знаки и знаки обслуживания, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности;

- права пользования землей или другими природными ресурсами [3, c. 46].

Инвестиции выполняют следующие функции:

а) регулирующая функция. Инвестиции регулируют процессы воспроизводства капитала через:

- содействие притоку капитала в районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

- содействие развитию производственной инфраструктуры.

б) распределительная функция:

- с помощью инвестиций происходит распределение общественного продукта, выраженного в денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами материального производства, видами деятельности и др.;

- расширение и диверсификация экспорта и развития импортозамещающих производств в отдельных отраслях промышленности;

- продвижение отечественных товаров и технологий на внешний рынок.

в) стимулирующая функция:

- происходит обновление основных фондов, развитие науки;

- освоение невостребованного научно-технического потенциала;

- создание новых рабочих мест.

г) индикативная функция базируется на связи инвестиций с производительными силами, отражением их состояния и развития [4, c. 36].

Польская экономика последовательно росла с 1991 года, и это достижение отличает ее от всех других стран-членов ЕС. Более того, рост является динамичным: рост ВВП на душу населения (по паритету покупательной способности) за последние 20 лет составлял в среднем 6% в год. Это лучший результат в Центральной Европе, и поэтому инвесторы часто считают это хорошим поводом для инвестиций в Польшу [14, c. 142].

Быстрый и устойчивый рост польской экономики основан на инвестициях и капитале. В 2010-2015 гг. вклад иностранных инвестиций и капитала в ВВП Польши был значительно выше, чем в других странах Центральной Европы, за исключением Болгарии. Тем не менее, темп роста экономики Польши был в два раза больше, чем в Болгарии. 

По многочисленным показателям, которые измеряют конкурентоспособность и социальный прогресс, Польша уступает только Чешской Республике. Это связано с тем, что чешская экономика по большей части зрелая и промышленно развитая. Чешская Республика имеет самый низкий инвестиционный риск в регионе, но потенциальные инвесторы должны иметь в виду, что рост ВВП Польши в два раза быстрее (3% по сравнению с 1,5% в 2010-2015 годах). 

Несмотря на быстрый рост польской экономики за последние 25 лет, ее потенциал далеко не исчерпан. Об этом свидетельствует значительно более низкая производительность в Польше по сравнению с другими, более развитыми странами ЕС, а также низкий уровень основного капитала. За последние 20 лет Польша сумела удвоить количество капитала на одного работника, что позволило ей обогнать Словакию и Венгрию. Тем не менее, традиционно промышленная экономика Чешской Республики по-прежнему имеет почти в два раза больше основного капитала [5, c. 98]. 

Относительно низкая стоимость производственного капитала в Польше обеспечивает высокий уровень возврата инвестиций. Маржинальная доходность капитала в Польше почти в четыре раза выше, чем в Еврозоне (в среднем за 2006-2016 годы), и выше, чем в Словакии, Чехии и Венгрии. Производственный сектор, который получил около 230 миллиардов злотых прямых иностранных инвестиций (ПИИ), т.е. 1/3 всего капитала, вложенного в Польшу, является одним из наиболее привлекательных секторов для инвестиций. Сектор деловых услуг, который продолжает расти на 20% в годовом исчислении и, в котором по прогнозам к концу 2020 году в нем будут работать 300 000 работников, приобретает все большее значение для иностранных инвесторов.

 Германия является крупнейшим источником прямых иностранных инвестиций в Польше. По состоянию на 2018 год немецкие компании инвестировали 135,9 млрд злотых, или почти 1/5 всех ПИИ. Немецкие инвесторы по-прежнему высоко оценивают членство Польши в ЕС, поскольку это приводит к стабильной, высококачественной нормативной среде. Другие факторы, которые побуждают немецкие компании инвестировать в Польшу, включают квалификацию сотрудников, производительность и мотивацию, а также высокое качество и доступность местных поставщиков [6, c. 10].

В долгосрочной перспективе инвестиции оказывают положительное влияние на темпы экономического развития. Благодаря им увеличивается производство, повышается конкурентоспособность предприятий и экспорта, создаются новые рабочие места и улучшается продукция, а также повышаются зарплаты. В компаниях появляются современные технологии, инновационные решения и инновационные и эффективные методы управления. Инвестиции способствуют повышению уровня жизни. Размер инвестиций в экономику зависит от экономической политики государства. С одной стороны, это должно обеспечить предприятиям адекватную прибыль, с другой – снизить инвестиционный риск. Однако государство не должно брать на себя этот риск или искусственно уменьшать его, предоставляя различные привилегии. Искусственное стимулирование государственных или частных инвестиций может привести к финансовому кризису – если отдача от них меньше стоимости капитала. 

В Польше наблюдается постоянно низкий уровень инвестиций и мало оптимистичными прогнозами относительно возможности переломить эту тенденцию в ближайшие годы. Стимулирующие инвестиции могут ослабить экономический рост в долгосрочной перспективе. К 2025 году доля инвестиций в ВВП должна составить 25 процентов. Однако, в последние годы она упала и составляет всего около 18 процентов. Увеличение социальных расходов, которое является определяющим фактором текущей социально-экономической политики, поможет ускорить потребление, которое в краткосрочной перспективе может стимулировать рост, но без стимулирования инвестиций и улучшения их структуры экономика подвергается регрессу и ослаблению экономического положения [19].

Низкий доступ к финансированию считается естественным и наиболее очевидным препятствием для инвестирования. Тогда решение состоит в том, чтобы разблокировать доступ к кредитам, например, путем противодействия нежеланию банковского сектора финансировать инвестиции или выравнивания влияния мелкого рынка капитала.

Однако это не главная причина низких инвестиций в Польше. Предприятия откладывают инвестиции по собственному желанию. Каждый год нефинансовые предприятия фиксируют явный избыток сбережений над инвестициями, и большинство в инвестиционном финансировании использует свои собственные средства и не обращается за кредитом. Косвенным аргументом является высокая (и растущая) прибыльность предприятий. 

В свете исследований, больший дефицит характерен для небольших предприятий и компаний, работающих в сфере услуг, а проблемы с собственным финансированием касаются больше государственных, чем частных предприятий (хотя последние заявляют о проблемах с получением средств ЕС). 

Инвестиции – это любое имущество и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности организаций в целях получения товара, обеспечивающего удовлетворение рынка и прибыли (дохода) или достижения иного результата. Роль инвестиций можно выражается в выполняемых ими функциях: регулирующая, распределительная, стимулирующая, индикативная. В соответствии с теорией и понятием мультипликатора инвестиций становится очевидно, что даже небольшие инвестиции способы оказывать серьезное влияние на рост ВВП. А сокращение объема вложений, напротив, способно вогнать экономику в депрессию. Понятие мультипликатор тесно связано с акселератором. Акселератор – это коэффициент, который показывает, насколько сокращение (или увеличение) дохода требует инвестиций. Мультипликатор показывает, как зависит уровень дохода от первоначальных инвестиций, а акселератор – рост дохода от эффекта, вызванного потребительской цепочкой.

В Польше уровень инвестиций ниже среднего по ЕС-28 (19,2% против 20,1%), не говоря уже о европейских лидерах, Чешской Республике или Эстонии, где этот показатель систематически превышает 25%. В 2000-2016 гг. инвестиции предприятий преобладали над другими категориями, но до 2010 г. их доля систематически снижалась (с 16,9% в 2000 г. до 9,7% в 2010 г.) за счет инвестиций правительства и местных органов власти (5,9% в 2011 г.) Восстановление после 2010 года незначительно компенсировало изменения (2016 год – 10,4%). Низкий уровень инвестиций, наблюдаемый в последние годы, также затронул предприятия. Уровень инвестиций компаний в 2013-2016 годах в Польше составлял в среднем 10,5%, а в ЕС – 12,4% и 16,8% в Чешской Республике. 

Орган, регулирующие инвестиции в Польше представлен Польским агентством иностранных инвестиций (ПАИИ), в чьи задачи входит поддержка иностранных капиталовложений в стране; содействие представлению Польши как привлекательного места для инвестирования; внесение предложений в адрес польских властей о необходимых поправках к действующему законодательству, связанному с заграничными инвестициями.