Инвестиции в Республике Беларусь: динамика , структура , проблемы регулирования

Функционирование экономики в значительной степени обусловлено объемами и формами инвестиций, а они во многом зависят от проводимой государством инвестиционной политики.

В учебной литературе, посредством которой подготавливалась эта часть курсового исследования, имеется существенное отличие в трактовке определения «инвестиции». 

В частности,  Л. Е. Басовский утверждает, что: «инвестиции являются любым имением, в т.ч. финансовые средства, ценные бумаги, снаряжение, а так же плод интеллектуальной деятельности, которые принадлежат вкладчику на основе права собственности либо другом вещном праве и имущественные права, вносимые им объекты инвестиционной деятельности для извлечения прибыли либо достижения другого актуального результата» [3, c. 34]

 Г. И. Иванов отмечает, что: «инвестиции являются имуществом, которое принадлежит инвестору на праве собственности либо другом праве, равно как и имущественные права, которые инвестируются в объекты инвестиционной деятельности для извлечения прибыли, либо определенного социального результата» [9, c. 8] 

А. С. Нешитой утверждает, что: «под определением «инвестиции» следует понимать все разновидности финансовых, имущественных и других ценностей, которые непосредственно вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, для извлечения прибыли либо достижения определенных социальных эффектов» [28, c. 31]

М. А. Акулова утверждает, что: «инвестиции отражают под собой все разновидности вложений, которые непосредственным образом содействуют повышению объемов общего капитала в экономической системе» [2]

Л. С. Валинурова утверждает, что: «инвестиции выступают в качестве любых разновидностей, как финансовых, так и материальных ресурсов, а так же имущественных и интеллектуальных ценностей, которые инвестируются непосредственно в объекты всех разновидностей деятельности для извлечения прибыли либо достижения социальных результатов» [17, c. 17].

О. Б. Казакова подчеркивает, что: «инвестиции являются средствами, которые адресованы на увеличение капитала, т.е. на приобретение оборудования, оснащения, проектно – конструкторскую документацию, научно – исследовательские и опытно – конструкторские работы новых разновидностей продукции, на постройку сооружений, зданий и т.п.» [17, c. 18]

Инвестиционная политика всегда подразумевает под собой «утрату средств сегодня с целью извлечения прибыли в будущем» [17, c. 18]. Данное определение отождествляет высокую актуальность грамотной реализации инвестиционной политики на промышленных предприятиях Республики Беларусь в условии негативного экономического климата. 

Положительные воздействия прямых иностранных инвестиций на экономику страны-реципиента инвестиций на макроэкономическом уровне включает:

- увеличение финансовых ресурсов для развития реального сектора и инвестиций в основной капитал;

- рост конкурентоспособности экспорта страны;

- увеличение занятости и повышение квалификации работников;

- прочие прямые и косвенные эффекты [7, с. 117]

Потенциально возможные негативные эффекты прямых иностранных инвестиций на макроэкономическом уровне связаны главным образом с антиконкурентной практикой транснациональной компании; уклонением от налогов и злоупотреблением практикой формирования трансфертных цен транснациональной компании; подавлением национальных производителей и вытеснением национальной продукции, технологий, торговых сетей и деловой активности 

Количество организаций с иностранными инвестициями (ИИ) в Беларуси в 2020 году снизилось по сравнению с 2019 годом, и снижение составило 2 единицы. По сравнению с 2018 годом – 4 единицы.. Тем не менее их доля в основных экономических показателях за 2020 год несколько выросла, хотя приток капитала в страну был небольшим. По данным , на 1 января 2021 года числилось 6503 организации с участием иностранного капитала – на 120 меньше, чем на 1 января 2020 года [27]

Совместными, т.е. с долей в уставном фонде как иностранных, так и белорусских участников, по последним данным на 1 января 2021 года признаются 2832 организации, а 3644 субъекта хозяйствования полностью принадлежат иностранцам. Отметим, что удельный вес иностранных организаций в общем числе компаний с зарубежным капиталом за промежуток времени с 2016 по 2021 гг. вырос с 47 до 56%. Зарубежные инвесторы по-разному ценят партнерство с местным бизнесом. Например, среди организаций с российским, литовским, латвийским капиталом примерно половина являются совместными, а с китайским – только 28,7%, также на 1 января 2021 года [27].

Из общего числа зарегистрированных в республике организаций с ИИ на 1 января 2021 года 93,8% созданы с участием резидентов 20 стран, из них 36,1% – резидентов России (годом ранее эти показатели имели значение 94,3% и 35,6% соответственно). Впрочем, компаний с российским капиталом за 2020 год стало на 76 меньше, по сравнению с 2019 годом. Не сдает своих позиций по числу «дочек» в Беларуси и Кипр, хотя и их количество сократилось на 13 – до 438 также за 2020 год по сравнению с 2019 [27].

В Республике Беларусь на 1 января 2021 года также сотня компаний с участием резидентов различных низконалоговых юрисдикций: Британских Виргинских островов, Сейшельских островов, Доминики, Багамских островов и Белиза, Гернси, Гибралтара, Джерси, Панамы, Каймановых и Маршалловых островов  и т.д. Так что офшоризация отечественной экономики остается довольно заметной [27]

Наиболее острой остается проблема наполнения приоритетных направлений эффективными инвестиционными проектами. Разрешению этой проблемы должны предшествовать серьезные прединвестиционные исследования, разработка технико-экономических обоснований проектов с учетом углубленных исследований рынков сырья и сбыта предлагаемой продукции и услуг, оценки реальных финансовых возможностей предприятий, а также обоснованной оценки ожидаемых результатов (выгод) от реализации конкретных проектов. Инвестиционные проекты необходимо подвергать строгой экспертизе на уровне мировых стандартов с учетом адаптации конкретных методов и методик оценки к белорусским условиям (налоговое окружение, инфляционные процессы, риски и т.д.).

Одной из наиболее сложных проблем, препятствующих выходу социально ориентированной рыночной экономики в Беларуси из кризиса, является недостаток инвестиций и амортизационных фондов, что ограничивает возможности поддержания простого воспроизводства в основных отраслях и лишает нормальных источников расширенное воспроизводство, а следовательно, тормозит структурную перестройку экономики.

Проблема поиска источников инвестирования раскрывается одновременно на теоретическом и практическом уровнях. В рамках концепции экономического роста решается на модельном теоретическом уровне экономико-математическая задача определения нормы производственного накопления и ее соотношения с нормой потребления, соответствующей экономическому росту государства, политике занятости населения и роста его благосостояния.

В настоящее время рынок готового бизнеса очень оживился. Причина здесь не только и не столько в потеплении инвестиционного климата, а скорее в том, что капитал устал ждать рыночных реформ в Беларуси и начал входить на наш рынок - такой, как он есть.

Покупателями наиболее дорогих белорусских активов в 80% случаев выступают иностранные инвесторы преимущественно из России, Казахстана, Китая, Ирана и других стран, не отягощенных политическими ограничениями в отношении Беларуси. Нельзя не заметить также активизации в нашей стране австрийского капитала, который исторически ориентирован на регионы Центральной и Восточной Европы. Кроме того, в последнее время заметна тенденция прихода в Беларусь инвесторов из Украины, ο чем свидетельствуют данные Национального статистического комитета Республики Беларусь [27].

Что касается российских инвесторов, то их, в первую очередь, интересует финансовый сектор - банки и страховые компании, предприятия пище переработки, строительные компании и производители стройматериалов, операторы сотовой связи, торговые сети. Именно эти бизнесы потенциально являются наиболее доходными и зачастую недооцененными по европейским меркам. Впрочем, иностранные инвесторы руководствуются и иными соображениями.

Инвестиции важны для развития любых субъектов хозяйствования: домашнего хозяйства, предпринимателей, владельцов среднего, крупного бизнеса, а также государства в целом. Инвестирование в данный момент означает, что каждый инвестор возлагает на себя определенные риски, однако, в будущем периоде ожидаемая прибыль от инвестирования оправдывает эти риски. Однако всегда рекомендуется для любых инвестиций диверсифицировать портфель инвестиций, потому что если инвестиции пропадут в одном проекте, прибыль от других инвестиций компенсировала эти потери.

В любых инвестициях необходимо проводить тщательный анализ объектов и субъектов инвестирования, поскольку инвестиции всегда отождествляют с рисками. Это вложения сейчас, с целью извлечения определенных экономических или социальных выгод в будущем. 

Инвестиции классифицируют по различным признакам:

- по объектам вложения: реальные, финансовые и прочие инвестиции;

- по сроку вложения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции;

- по способу финансирования: прямые и косвенные инвестиции;

- по форме собственности: государственные, частные и иностранные инвестиции;

- по степени риска: низкорисковые, высокорисковые и безрисковые инвестиции;

- по факторам воздействия: объективные и субъективные инвестиции.

Сущность мультиприкатора заключается в том, что затраты на организацию производства на одном участке ведут к увеличению занятости на других в соответствии с эффектом мультипликации, и в результате одна условная денежная единица, вложенная в это производство влечет за собой производство товаров и услуг еще больше, причем, чем больше взаимосвязей между другими участками и участниками работ, тем больше будет этот эффект мльтипликации.

Так как акселератор - коэффициент, указывающий на количественное отношение прироста инвестиций к приросту национального дохода одного периода, можно сказать, что данный коэффициент показывает эффективность инвестиций (эффект мультипликации).

Также было выявлено, что статистические данные ο внутренних инвестициях доступны на официальных ресурсах только по сектору недвижимости. Поэтому, в результате исследования этих данных, было выявлено, что объемы внутренних инвестиций за 2020 год выросли на 2,8 % к объему инвестиций  за 2019, а в 2019 году рост внутренних инвестиций к 2018 году составил 15,2 %. С учетом индексации цен каждого года, следует вывод, что в 2020 году уровень внутренних инвестиций в основные фонды был еще меньше, чем в 2019, инвестиционный интерес недвижимости для потенциальных и реальных инвесторов за 2020 год снизился по сравнению с 2018 и 2019 гг.