Введение
1 Рынок ценных бумаг: понятие, роль в экономике, функции, участники, структура рынка ценных бумаг
2 Состояние рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Заключение
Список литературы
ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг давно привлекает пристальное внимание обоих его профессиональных участников: и крупных предприятий, и граждан. Рынок ценных бумаг – важный элемент финансового распределения денежных средств между участниками экономических отношений и непосредственного обеспечения рынка деньгами. Международный опыт стран с переходной экономикой показывает, что организация деятельности рынка ценных бумаг в различных странах исторически наряду с общей регулярностью и принципами получила специфические особенности. Формирование рынка ценных бумаг развитых стран произошло в течение длительного периода, осуществлявшегося под влиянием различных факторов, входящих в экономическую и правовую системы государства. По уровню своего развития современный белорусский рынок ценных бумаг значительно отстаёт, как от потребностей отечественной экономики в целом, так и отдельных предприятий в частности. Это обусловлено не только ограниченным набором финансовых инструментов, но и отсутствием необходимой законодательной базы. Практическая значимость данной темы обуславливается тем, что развитие рынка ценных бумаг позволяет решить такие проблемы, как создание эффективного механизма трансформации сбережений домашних хозяйств в инвестиционные ресурсы, привлечение в белорусскую экономику иностранных инвесторов, повышение кредитного рейтинга Республики Беларусь, а также повышение уровня жизни населения и экономическое развитие регионов. Вышесказанное определяет актуальность темы курсовой работы. Цель данной работы заключается в изучении особенностей становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Для осуществления данной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть понятие, роль, функции и структуру рынка ценных бумаг;
- рассмотреть состояние рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;
- проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Объектом исследования является рынок ценных бумаг. Предметом исследования являются проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Теоретической и информационной основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных экономистов, статистические издания, аналитические статьи. В процессе исследования применялись общенаучные методы: анализ и синтез, сравнение, системный метод, методы дедукции и индукции, статистический и графический методы.
1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ, ФУНКЦИИ, УЧАСТНИКИ, СТРУКТУРА
Рынок ценных бумаг – это сложное экономико-правовое явление, которое отражает механизм правового регулирования общественных отношений по поводу мобилизации посредством ценных бумаг свободных денежных средств и капиталов в интересах производства и их последующего перераспределения через организацию обращения указанных бумаг [2]. Его цель состоит в накоплении финансовых ресурсов и возможности их перераспределения, получения комиссии, отличающейся для разных участников рынка и различных операций с ценными бумагами, т.е. во внедрении посредничества в движении временно свободных денег от инвесторов (эмитентов), выпускающих ценные бумаги [5]. Рынок ценных бумаг предоставляет субъектам экономики инструменты для накоплений и сбережений и получения дополнительных доходов. В отличие от банковской системы он дает возможность более широкому кругу физических лиц участвовать в инвестиционном процессе. Рынок ценных бумаг выполняет много функций:
- аккумулирующая функция, которая проявляется посредством создания условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в пользу участников рыночной экономики и народного хозяйства в целом.
- организация процесса обеспечения финансовыми активами потребителей (покупатели, инвесторы), который отражается посредством создания сети различных институтов реализации ценных бумаг (банки, обменные пункты, брокерские конторы, инвестиционные фонды, и т.д.) и состоит в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на ценные бумаги, интересующие их.
- перераспределительная функция, которая включает быстрое перераспределение денег между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государствами и т.д.; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денег; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.
- функция регулирования, которая состоит в создании правил торговли и участия в ней; определении контрольных органов, урегулировании споров между участниками рынка.
- стимулирующая функция, которая состоит в мотивации юридических лиц и населения стать субъектами рынка, предоставляя им определенные права: право на участие в управлении предприятиями, право на доход (проценты, дивиденды), возможности накопления капитала или право стать владельцем собственности.
- функция контроля, которая состоит в осуществлении контроля за выполнением участниками рынка государственных стандартов, правил торговли, этических норм.
2 СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Нормативной правовой основой регулирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является:
1. Гражданский кодекс Республики Беларусь;
2. Банковский кодекс республики Беларусь;
3. Законы Республики Беларусь:
3.1. «О рынке ценных бумаг»;
3.2. «Об инвестиционных фондах»;
3.3. «О хозяйственных обществах»;
3.4. «Об именных приватизационных чеках Республики Беларусь»;
3.5. «О приватизации государственной собственности в Республике Беларусь»;
3.6. «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь»;
3.7. «Об обращении переводных и простых векселей».
4. Законодательные акты Республики Беларусь по вопросам рынка ценных бумаг, которые регламентируются указами Президента Республики Беларусь, постановлениями Совета Министров Республики Беларусь, Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств.
На рынке государственных ценных бумаг в Республике Беларусь участниками являются:
- Министерство финансов – эмитент, выступающий от имени Правительства Республики Беларусь. Этот орган выпускает ценные бумаги и несет от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг;
- Национальный Банк Республики Беларусь (НБ РБ) – экономический советник и финансовый агент Правительства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг;
- Инвесторы – профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе иностранные, владеющие облигациями, обладающие избытком финансовых средств, которые инвестируются ими в ценные бумаги Правительства [14].
Специально уполномоченные банки могут производить продажи ценных бумаг кабинета Министров. Операции с государственными ценными бумагами проводятся на открытом рынке Национальным банком Республики Беларусь. Рынок государственных ценных бумаг в Республике Беларусь функционирует с февраля 1994 года. С тех пор Правительство республики своевременно исполняет обязательства по погашению долговых ценных бумаг [6].
3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Основными проблемами рынка ценных бумаг Республики Беларусь в настоящее время являются следующие:
1) Преобладание первичного размещения ценных бумаг при неразвитости вторичного, а также внебиржевых сделок по сравнению с биржевыми. Большинство эмиссий носят чисто технический характер, не связаны с привлечением инвестиций, повышением рыночной стоимости акций.
2) Неразвитая, крайне упрошенная структура инструментов (видов) ценных бумаг. Практически не используются производные ценные бумаги, в основе которых лежат базовые активы (ввиду отсутствия ликвидных базовых активов). Отсутствуют целые сегменты рынка ценных бумаг, например, рынки муниципальных облигаций, коносаментов, складских свидетельств, биржевых облигаций, депозитарных расписок и ряда других. Практически исчез вексельный рынок. Так же, как и на начальных этапах реформ, в Республике Беларусь происходит опережающее развитие рынка государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка по сравнению с рынком корпоративных бумаг.
3) Несоответствие структуры участников белорусского рынка ценных бумаг современным международным стандартам. Население, традиционно наиболее распространенный инвестор на этом рынке, у нас практически отстранено от возможности владения корпоративными ценными бумагами. В то же время состав участников более развитого у нас рынка государственных ценных бумаг также ограничен, поскольку основными инвесторами здесь являются банки (до 80 процентов) [12].
Выделим ключевые факторы, которые препятствуют развитию рынка корпоративных ценных бумаг в Республике Беларусь:
- недостаточно активные процессы приватизации – данный факт не позволяет в полной мере использовать потенциал рынка акций для преобразования сбережений (в том числе и граждан страны) в инвестиции, а также является препятствием для привлечения в экономику страны иностранных инвестиций;
- недостаточное количество обращающихся на рынке инструментов рынка и участников – это приводит к низкому уровню ликвидности;
- существующий дисбаланс между темпами и объемами развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг, а также дисбаланс внутри корпоративного сегмента рынка ценных бумаг. Он проявляется в том, что сегмент банковских ценных бумаг значительно опережает сегмент ценных бумаг предприятий, которые банками не являются.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе написания курсовой работы сбыли сделаны следующие выводы: Рынок ценных бумаг – это сложное экономико-правовое явление, которое отражает механизм правового регулирования общественных отношений по поводу мобилизации посредством ценных бумаг свободных денежных средств и капиталов в интересах производства и их последующего перераспределения через организацию обращения указанных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет функции: аккумулирующую, организации процесса обеспечения потребителей финансовыми активами, перераспределительную, регулирования, стимулирующую, контроля, ценовую, страхования от ценовых и финансовых рисков, коммерческую, информационную. Под субъектами рынка ценных бумаг понимаются физические и юридические лица, которые покупают или продают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу их обращения. Рынок ценных бумаг, как неотъемлемая часть любой рыночной экономики, является фундаментальным механизмом, он обеспечивает эффективное использование средств, направляет их в более перспективные отрасли хозяйственной деятельности государства. Важнейшим инструментом такого регулирования является акция, на цену этого документа влияет множество экономических факторов, в том числе, и величина определенных дивидендов.
Нормативной правовой основой регулирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является:
1. Гражданский кодекс Республики Беларусь;
2. Банковский кодекс республики Беларусь;
3. Законы Республики Беларусь:
3.1. «О рынке ценных бумаг»;
3.2. «Об инвестиционных фондах»;
3.3. «О хозяйственных обществах»;
3.4. «Об именных приватизационных чеках Республики Беларусь»;
3.5. «О приватизации государственной собственности в Республике Беларусь»;
3.6. «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь»;
3.7. «Об обращении переводных и простых векселей».
4. Законодательные акты Республики Беларусь по вопросам рынка ценных бумаг, которые регламентируются указами Президента Республики Беларусь, постановлениями Совета Министров Республики Беларусь, Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств.
1 Анесянц С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг : учеб. пособие / С. А. Анесянц. – М. : Финансы и статистика, 2015. – 142 с.
2 Галанова В.А, Басова А.И. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2015. - 448 с.
3 Годовой отчет ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» за 2017 год [Электронный ресурс] // Официальный сайт ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». – Режим доступа: http://www.bcse.by.
4 Гонов А. А., Луценко А. В., Медведева М. А.. Инструменты рынка ценных бумаг : учебное пособие / А. А. Гонов, А. В. Луценко, М. А. Медведева. — Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2015. — 156 с.
5 Горловская И. Г. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг : учеб. пособие / И. Г. Горловская. – Омск : Изд-во Ом. гос. унта им. Ф. М. Достоевского, 2014. – 148 с.
6 Департамент по ценным бумагам Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/ru/securities_department/.
7 Лялин В. Рынок ценных бумаг : учебник / В. Лялин, П. Воробьев. – М. : Проспект, 2015. – 400 с.
8 Майоров С. И. Рынок государственных ценных бумаг: инструменты и организация / С. И. Майоров, Г. К. Оксенойт. – М. : Статистика России, 2016. – 311 с.
9 Макеев А. Рынок ценных бумаг / А. Макеев, В. Зверев, А. Зверева, С. Евсюков. – М. : Дашков и К, 2016. – 290 с.
10 Михайленко, М. Н. Рынок ценных бумаг : учебник и практикум для академического бакалавриата / М. Н. Михайленко. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 324 с.
11 Никитина, Т. В. Финансовые рынки и институты : учебник и практикум для прикладного бакалавриата / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова. — 2-е изд., испр. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2016. — 139 с.
12 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2017 году [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/upload/depcen/otchet/dcb2017.pdf.
13 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2013 году [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/ru/securities_department/reports/.
14 Сущность и значение вторичного рынка ценных бумаг для экономического развития Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://science-peace.ru/files/NOPP_2018.pdf.
15 Шарп, У. Инвестиции : учебник для вузов. – М. : Инфра-М, 2016. – 1027 с.
16 Энтов Р., Луговой О., Пащенко Ю., Полевой Д., Скрипкин Д. Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития. - М: Институт экономики переходного периода, 2015 – 139 c.
