Во-первых, венчурная деятельность является одним из ключевых факторов стимулирования инноваций и экономического роста. Венчурные инвестиции позволяют финансировать и поддерживать молодые и перспективные компании, которые могут стать драйверами экономического развития. Изучение опыта венчурной деятельности как в Республике Беларусь, так и за рубежом может помочь выявить успешные практики и принципы, которые можно применить для развития отечественного рынка венчурных инвестиций.
Во-вторых, сравнение отечественного и зарубежного опыта может помочь выявить особенности и проблемы, с которыми сталкиваются венчурные инвесторы и предприниматели в разных странах. Это может быть полезно для формирования эффективных правовых и организационных механизмов поддержки венчурной деятельности в стране.
В-третьих, изучение зарубежного опыта может помочь привлечь иностранные инвесторы на российский рынок венчурных инвестиций. Зарубежные инвесторы могут принести не только финансовые ресурсы, но и опыт и знания, которые могут способствовать развитию местной экосистемы венчурных инвестиций.
Наконец, актуальность темы обусловлена быстрым развитием технологий и появлением новых отраслей, которые требуют финансирования и поддержки для своего развития. Венчурная деятельность является одним из ключевых инструментов для коммерциализации инноваций и создания новых высокотехнологичных предприятий.
1 Венчурная деятельность: понятие, субъекты, организационно-экономический механизм
Венчурная деятельность – это инвестиционная деятельность, связанная с финансированием и поддержкой новых, инновационных и перспективных проектов. Термин «венчурный» происходит от английского «venture», что означает «рискованный, авантюрный».
Субъекты венчурной деятельности:
- Венчурные фирмы (организации) – коммерческие научно-технические предприятия или организации, специализирующиеся на разработке и освоении новых видов изделий и технологий, действующие в областях с повышенной долей риска, где неопределенность результатов деятельности изначально высокая;
- Венчурные фонды – финансовые посредники, привлекающие финансовые ресурсы инвесторов и предоставляющие их венчурным организациям;
- Инвесторы венчурного капитала – категория инвесторов, вкладывающая средства в высокорисковые и высокодоходные финансовые проекты, как правило, в новых секторах экономики (частный инвестор, бизнес-ангел или венчурный фонд, осуществляющие функции венчурного инвестирования);
- Государство – посредством государственной политики определяет эффективность венчурной деятельности, рост или уменьшение объемов венчурных фондов, состав и структуру инвесторов [7].
Венчурный проект – это проект, направленный на разработку, создание, реализацию новых идей, нового продукта, новой технологии, техники и др., являющийся разновидностью инновационных проектов, обладающий очень высокой степенью новизны и повышенным уровнем риска его реализации.
Среди других инновационных проектов венчурный проект выделяется следующими характерными признаками:
- очень высокая степень новизны используемых решений;
- повышенный риск реализации;
- отличие в сроках реализации – срок венчурного проекта может не совпадать с длительностью инновационного цикла, и ограничивается периодом получения «технологической квазиренты» от инноваций, т.е. в случае первой возможности получения высокого дохода (сверхприбыли) венчурный фонд реализует такой проект.
Венчурные инвестиции, по сути, это инвестиции в проекты, риски которых весьма высоки из-за вероятности потери средств, вложенных в производство новых товаров и услуг или в разработку новой техники и технологий. Такие проекты финансируются венчурными инвесторами в расчете на высокую прибыль в случае успеха проекта.
К особенностям венчурных инвестиций относятся:
- высокий риск;
- недостаток ликвидности;
[...]
2 Направления развития венчурной деятельности в Республике Беларусь
Создание инновационной экономики в Республике Беларусь не раз обозначалось высшим руководством как первоочередная задача, реализация которой требует совместных усилий государства и бизнеса. Структурная трансформация и переориентация экономики на создание инноваций важна для достижения оперативных целей политики государства. Воплощение в жизнь масштабных государственных проектов требует грамотной постановки задач, решение которых обеспечивает проведение единой экономической политики и дает стимулы для развития всех отраслей белорусской экономики. Одной из таких задач на современном этапе развития экономики Республики Беларусь является поддержка механизмов венчурного инвестирования, призванных обеспечить эффективное стимулирование инновационного развития.
Основными направлениями развития венчурной деятельности в Республике Беларусь являются:
1. Информационные технологии (IT). Беларусь имеет сильную IT-отрасль и привлекает венчурные инвестиции в различные IT-проекты. Венчурные фонды активно финансируют стартапы в сферах разработки программного обеспечения, искусственного интеллекта, блокчейна, финтеха и других IT-проектов.
2. Биотехнологии и медицина. Беларусь также активно развивает отрасль биотехнологий и медицинские технологии. Венчурные инвесторы вкладывают средства в разработку новых лекарственных препаратов, медицинское оборудование, диагностические и терапевтические технологии.
3. Энергетика и экология. Стратегический акцент на развитие альтернативных и возобновляемых источников энергии в Беларуси создает несколько возможностей для венчурных инвестиций. Такие инновационные проекты, как солнечные электростанции, ветряные фермы и энергосберегающие технологии, привлекают интерес венчурных фондов.
4. Производство и инжиниринг. Беларусь имеет сильную промышленную базу, поэтому есть возможность привлечения венчурных инвестиций в развитие новых производственных технологий, автоматизацию производственных линий и технологический прогресс.
5. Социальные проекты. Венчурная деятельность также может быть направлена на решение социальных проблем и поддержку социальных предпринимателей. Венчурные фонды финансируют проекты, направленные на борьбу с бедностью, повышение качества жизни, создание рабочих мест и другие социальные цели [2].
Сферами, наиболее привлекающими стартапы являются: инновационные цифровые технологии в здравоохранении, технологии в области финансов, искусственный интеллект, консультационные услуги, софт для бизнеса. Например, в условиях пандемии COVID-19 в Республике Беларусь приобрели популярность Health Tech – инновационные цифровые решения в здравоохранении.
[...]
3 Зарубежный опыт венчурной деятельности
Рассмотрим опыт осуществления венчурного предпринимательства следующих регионов:
- США;
- Европа (с превалирующим значением Европейского Союза);
- Азия (с превалирующим значением Юго-Восточной Азии);
- Латинская Америка (с превалирующим значением Бразилии);
- Африка (с превалирующим значением ЮАР, Кении и Нигерии).
В первую очередь перед детальным рассмотрением тенденций на данных регионах, стоит отметить рекордные суммы сделок по миру в целом, которые были достигнуты в 2021 г. В то время, как 2020 г. был годом «разогрева», когда многие технологические стартапы, несмотря на риски решили водить в отрасль, а уже существующие игроки создавали новые продукты, 2021 год стал годом подтверждения успехов этих компаний, а также ожиданием этих успехов, который выражался в доверии, оказанном инвесторами значительному количеству компаний. К тому же по мере того, как предприятия во всем мире вновь открывались, а пандемия вынуждала людей приобретать новые привычки в электронной коммерции, работе, тратах денег, онлайн-доставке и обучении, венчурный капитал в различные технологические отрасли должен был значительно увеличиться. Так, на конец 2021 г. было проведено на 30,7% больше сделок по сравнению с предыдущим годом [10]. В это же время стоит отметить прирост в 111,4% в стоимостном выражении привлеченных средств, что отражает возросшие как запросы в инвестициях от стартапов, так и укрепление финансового положения инвесторов, а также более высокие запросы и ожидания на рост компаний-реципиентов от них (поскольку чем больше инвестиций выдается, тем лучше они должны осваиваться, соответственно тем на более сложные процессы либо активное масштабирование они должны быть направлены).
США. Как первопроходец в сфере венчурных инвестиций США добились наилучших успехов и на данный момент их вклад в мировой рынок венчурного капитала составляет более половины от всего объема. В целом на данный момент сравнения регионов друг с другом в исследовательских кругах зачастую ведется в отношении рынок США как эталонного. Это не означает, что такая модель подходит всем странам и гарантирует успех, однако именно с ней сравниваются другие рынки. Так, американский рынок характеризуется:
- Чрезмерным фокусированием на финансовых показателях и их доскональном мониторинге в сравнении с рядом других регионов;
- Низкой консодилированностью рынка ввиду присутствия множества игроков в отрасли (в частности, венчурных инвесторов);
- Наличием больших сумм у инвесторов и в связи с этим крупными сделками на последних стадиях − Ориентированным на предпринимательскую деятельность законодательством;
- Сформированным имиджем «венчурной страны», что тянет за собой открытие новых инвестиционных компаний и иммиграцию стартапов;
[...]
Заключение
Венчурная деятельность – это инвестиционная деятельность, связанная с финансированием и поддержкой новых, инновационных и перспективных проектов.
Среди других инновационных проектов венчурный проект выделяется следующими характерными признаками:
- очень высокая степень новизны используемых решений;
- повышенный риск реализации;
- отличие в сроках реализации – срок венчурного проекта может не совпадать с длительностью инновационного цикла, и ограничивается периодом получения «технологической квазиренты» от инноваций, т.е. в случае первой возможности получения высокого дохода (сверхприбыли) венчурный фонд реализует такой проект.
В настоящее время белорусский венчурный рынок относительно молод и находится на начальной стадии своего формирования; у него есть реальный потенциал для ускоренного развития. Об этом свидетельствуют уже сформированные и успешно действующие в стране технологические проекты. Уже начинают работать инвестиционные фонды, а в венчурных операциях участвуют консалтинговые компании, в том числе с мировым именем.
В Республике Беларусь развитию сектора венчурного финансирования препятствуют определенные факторы, среди которых недостаточная развитость национального законодательства и его несоответствие международным стандартам во многих отношениях. При этом предлагаемые меры по усилению венчурной деятельности будут способствовать стимулированию отечественных и иностранных инвестиций в инновационные проекты, что усилит конкурентоспособность белорусских товаров и услуг на мировом рынке и будет способствовать созданию инновационной экономики страны. При этом активно развивающаяся IT-индустрия и качественное техническое образование смогут способствовать инновационному развитию, развитию стартап-экосистемы в стране, а также развитию венчурного финансирования. В целом направления развития венчурной деятельности в Беларуси широки и разнообразны, а государство активно поддерживает и стимулирует венчурные инвестиции для развития экономики и инноваций в стране.
Рассматривая зарубежный опыт венчурной деятельности, можно отметить, что каждый из регионов закономерно обладает своими особенностями веления венчурного бизнеса. Существует некий негласный эталон, с которым сравниваются экосистемы различных регионов мира, а именно США, поскольку на примере их модели можно найти наиболее яркие различия. Она отличается агрессивным масштабированием и гонкой за экономическими показателями. В этом на нее похода азиатская модель, которая, впрочем, больше работает с запросами от корпораций и корпоративных венчурных фондов, работающих в тандеме с правительством. Европейский регион предпочитает более консервативную и медленную модель роста, ориентируясь на улучшение свойств продукта.
[...]
