ВВЕДЕНИЕ
1. Краткая история рынка ценных бумаг США
2. Понятие облигаций, их виды и обращение на рынке ценных бумаг
3. Перспективы развития рынка ценных бумаг США
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность рассмотрения рынка ценных бумаг США заключается в том, что именно этот рынок ценных бумаг по количеству выпускаемых ценных бумаг и по объему рынков акций и облигаций занимают первое место в мире. На его долю приходится почти 40% мирового рынка ценных бумаг. В текущем десятилетии ежегодно на американском рынке размещается облигаций на сумму от 2,3 трлн. до 3 трлн. долл.
Общий объем корпоративных бумаг (включая краткосрочные) в об-ращении составлял во второй половине 2007 года 22,4 трлн. долл. (17 трлн – объем внутреннего долга).
В работе ознакомимся с краткой историей развития рынка ценных бумаг США, рассмотреть понятие облигаций, их виды и обращение в рамках рынка ценных бумаг США, ознакомиться с механизмом функционирования рынка ценных бумаг США и проанализировать перспективы его развития.
1. Краткая история рынка ценных бумаг США
Родиной фондовой биржи официально считается бельгийский портовый город Антверпен, где в 1592 году впервые появились ценные бумаги. Первоначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Появление ценных бумаг и совершение с ними различных операций имеет многовековую историю.
Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. .
Если в Европе богатое сословие предпочитало хранить свои денежные средства на банковских счетах, приобретать недвижимость или страховку, то в США большинство состоятельных людей предпочитали инвестировать капитал в финансовые активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал в своём развитии европейский, здесь сложился более совершенный механизм осуществления финансовых операций и в настоящее время он по праву считается наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг. Тем не менее, фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахован от различного рода кризисов. Особенно страшным по своим последствиям был биржевый кризис 1929 года, когда падение курсов на Нью-Йоркской фондовой бирже привело к мировому экономическому кризису. В тот момент биржу захватил гигантский поток продаж ценных бумаг. Воцарилась всеобщая паника. Всю значимость кризиса на тот момент можно проследить на примере падения курсов акций ведущих компаний 1929 по 1932 годы:
- «Дженерал Моторс» – почти в 80 раз;
- «Радио-Корпорейшн» – в 33 раза;
- «Нью-Йорк Сентрал» – в 51 раз.
До начала ХХ века рынок ценных бумаг в США государство не регулировало. Поэтому 29 октября 1929 года спекуляции на рынке спровоцировали падение фондового рынка. Сформированное в период финансового кризиса 1929-1933 годов законодательство о ценных бумагах и фондовых биржах эффективно регулирует всю деятельность фондового рынка, его участников, защиту инвесторов и просвещает население.
В 1934 году образовалась Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам, которая стала авторитетным федеральным органом, способным привлечь к ответу «нечестных игроков».
В 1964 году были приняты поправки к законам 30-х годов, которые ужесточили требования раскрытия информации по ценным бумагам, а также предоставили Комиссии больше полномочий по контролю над рынком.
В 1970 году была создана Корпорация по защите инвесторов от банкротств.
В 80-е годы было принято два закона, которые ужесточали санкции против инсайдеров:
- Insider Trading Sanctions Act 1984;
- Insider Trading and Securities Fraud Enforcement Act 1988.
Эти и другие законы позволили реабилитировать рынок ценных бумаг США и в послевоенное время занимать первое место в мире по вели-чине капитализации рынка акций.
2. Понятие облигаций, их виды и обращение на рынке ценных бумаг
Чтобы говорить о видах облигаций и их обращении на рынке ценных бумаг США, для начала необходимо разобраться, что же все-таки такое облигация.
Облигация – это долговая ценная бумага, по которой ее владелец получает определенный ежегодный доход в виде процентов.
Традиционно понятие облигации определяется как финансовый инструмент с фиксированным доходом (fix income), так как доходность заранее зафиксирована и не меняется (хотя существуют облигации с плавающим купоном, который устанавливается на определенный срок, а следующая купонная ставка может быть изменена). Есть облигации, которые привязываются к некоему финансовому активу. В США популярны «типсы» (TIPS) - облигации, которые защищены от инфляции. Облигации могут быть выпущены не только компаниями, но и даже правительствами или муниципалитетами, то есть всеми, кто может давать в долг. Такие облигации называются «трежерис».
Таким образом, можно выделить долговые бумаги:
- корпоративные;
- муниципальные;
- государственные.
Облигации казначейства США принято считать традиционным эта-лоном низкорискового актива. Именно в них предпочитают размещать свои резервы другие государств. Самыми популярными из таких облигаций считаются десятилетние с полугодовыми купонами. Именно к доход-ности этих облигаций на долговом рынке США привязаны ставки по ипотеке и банковским кредитам. Но есть также двухлетние и пятилетние.
Есть также краткосрочные облигации, которые размещаются на срок до года и с нулевым купоном.
Казначейские ноты – среднесрочные государственные долговые бу-маги от двух до 10 лет, по которым инвесторы получают выплату в виде фиксированной ставки.
Облигация подобно акции – эмиссионная ценная бумага. У них есть рыночная стоимость, отличающаяся от номинальной. Обычно цена облигации оглашается в процентах от номинала. При покупке облигации покупатель сталкивается «накопленный купонный доход», который покупатель должен оплатить вместе с ценой облигации.
В отличии от акций, облигации – срочные ценные бумаги и заранее известно, когда их владелец получает основную сумму долга – номинал. Существуют также облигации с правом досрочного прекращения обращения. такие облигации называют коллопционом. Есть с правом пут-опциона - облигации с правом досрочной продажи эмитенту бумаги инвестором.
3. Перспективы развития рынка ценных бумаг США
В США на 1990-е годы пришелся длительный период роста ВНП и промышленного производства, что способствовало повышению курса акций, а также фиксированного дохода по корпоративным и государственным облигациям.
Расширение рынка акций и облигаций осуществлялось в основном за счет развития отраслей промышленности, отражающих последние достижения научно-технической революции: в сфере информации, компьютерных программ, телекоммуникаций и биотехнологий. Именно они наиболее бурно развивались и осуществляли довольно крупную эмиссию своих ценных бумаг на различных рынках страны. Особенно это проявилось на уличном рынке NASDAQ, который является крупнейшей внебиржевой торговой системой США.
Вследствие процессов интернационализации, допуска иностранных ценных бумаг, своей масштабности по объему и капитализации американский рынок стал определяющим в поведении рынков других промышленно развитых стран, прежде всего Японии и Западной Европы.
Падение курсов валют и акций на рынках стран Юго-Восточной Азии, особенно в Японии, Гонконге, Южной Корее, привело к биржевым потрясениям на Нью-Йоркской фондовой бирже, что выразилось в падении курса акций многих американских корпораций и компаний. Понижательные тенденции по группе компаний продолжались до конца 1998 г. Общую негативную тенденцию на американских биржах удалось предотвратить путем временного закрытия бирж, покупки компаниями собственных акций, наличия на биржах акций высокотехнологичных компаний (NBM, Hewlet Paccard,Microsoft, Texas Instruments) и ряда других мер.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В результате проделанной работы можно сделать вывод о том, что фондовая биржа в США занимает важное место в структуре американской экономики, особенно в сфере обращения, что служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства.
Также было выявлено, что рынок ценных бумаг США делится на три, крупнейшим их которых является внебиржевой NASDAQ. Основные рынки – это первичный и биржевой рынки.
В работе подробно рассмотрено отличие облигаций США от акций, их плюсы и минусы. Также рассмотрены виды облигаций: государственные, корпоративные и муниципальные.
Что же касается перспективы развития рынка ценных бумаг США, то аналитики прогнозируют уверенный рост.
