Внешний долг страны: причины, последствия, возможности реструктуризации

Реализация стратегии управления внешним долгом национальной экономики (Стратегия), используя обозначенные принципы и учитывая риски внешнего долга, включает в себя выполнение макроэкономических, организационных и правовых условий.

Принимая во внимание тенденции в развитии международных платежных отношений и ситуацию с платежным балансом в Республике Беларусь, в отдельный блок макроэкономических условий реализации внешнедолговой стратегии можно выделить регулирование платежного баланса.

Основными направлениями комплекса мер по стабилизации платежного баланса нашей страны должны стать:

стимулирование экспорта и рационализация импорта; развитие экспорта услуг; регулирование иностранных инвестиций. Это позволит существенно нарастить объем золотовалютных резервов, сократить риски ликвидности и рефинансирования внешнего долга республики.

Качественное управление внешним долгом возможно при устранении макроэкономического неравновесия, обусловленного текущей макроэкономической конъюнктурой. Анализ международного опыта проведения соответствующей макроэкономической политики, направленной на установление внутреннего (обеспечение полной занятости и ценовой стабильности) и внешнего равновесия (исключение чрезмерных несоответствий в размерах международных платежей), показывает, что процесс достижения макроэкономического равновесия состоит из двух ключевых составляющих — стабилизации и структурных преобразований (реформ).

Основываясь на результатах проведенного обобщения сущностных характеристик видов макро-экономической политики, представленных в различных исследованиях зарубежных и отечественных ученых (таблица), и на анализе макроэкономической конъюнктуры национальной экономики, можно определить основную цель стабилизации — приведение совокупного спроса в соответствие с совокупным предложением в экономике путем воздействия на снижение совокупного спроса.

В качестве основных форм политики стабилизации можно использовать:

- сокращение расходов, направленное на корректировку уровня экономической деятельности посредством снижения совокупного спроса инструментами бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики;