Инновационные конструкции на рынке долговых и долевых инструментов
Параметры ценной бумаги, как основной элемент при создании финансового продукта
Методы финансового инжиниринга на рынке ценных бумаг
Инструменты финансового инжиниринга и подходы к управлению рисками на рынке ценных бумаг
Инновационные конструкции на рынке долговых и долевых инструментов
Пару десятилетий назад многие финансовые инструменты, которые мы сейчас воспринимаем как нечто само собой разумеющееся, попросту не существовали. Сегодня число финансовых инструментов, которыми могут пользоваться люди с большой, средней или малой суммой свободных средств, резко возросло, а кроме того, появился ряд новых финансовых учреждений. В силу того, что финансовые учреждения сталкиваются с более жестким ограничительным законодательством, чем большинство фирм в других отраслях, желание обойти обременительное законодательство является важным дополнительным фактором, стимулирующим финансовые нововведения. Значительные темпы появления новых финансовых продуктов и услуг в последние десятилетия ознаменовали качественно иной этап развития финансовых рынков развитых стран. Творческий подход и инновационность всякой экономической деятельности становится одним из первостепенных приоритетов, определяя успех того или иного предприятия. В сложившихся условиях возникает необходимость изучать происходящие изменения для того, чтобы иметь возможность успешно управлять макроэкономическими тенденциями и приспосабливаться к ним.
Параметры ценной бумаги, как основной элемент при создании финансового продукта
Как правило, «финансовые продукты и услуги» удовлетворяют следующие потребности клиентов: получение прибыли, снижение издержек, уменьшение рисков, повышение ликвидности и т.д.
Что же касается стоимости «финансовых продуктов и услуг», то в ее основе лежит овеществленный в товаре труд и стоимость капитала.
Финансовые инженеры на рынке часто выступают как посредники между денежными и функционирующими капиталистами и получают вознаграждение за эффективное (рациональное) вложение средств одних капиталистов в бизнес других. При этом, принимая на себя риски перераспределения ресурсов, они несут финансовую ответственность перед владельцами денежных капиталов. Из прибыли, которая формируется за счет управления чужими капиталами, создаются резервы на покрытие возможных потерь. Это издержки финансовых инженеров, своего рода себестоимость их деятельности.
Методы финансового инжиниринга на рынке ценных бумаг
Методы использования финансового инжиниринга производных инструментов:
— сделки «репо» (repurchase agreement) — это соглашения покупателя и продавца о будущей процентной ставке (forward rate agreement), осуществляемые при выпуске;
— отдельный блок финансового инжиниринга производных инструментов заключается в возможности с их сочетанием между собой;
— изменение параметров традиционных опционов (экзотические, мультипликативные, радужные, бинарные или цифровые опционы, опционы на экстремумы, радужные и барьерные опционы);
— использование синтетических инструментов (разновидность финансовых инструментов), в которых по графику оплат образуются комбинации синтеза графиков оплат двух и более инструментов;
— секьюритизация финансовых активов компании — процедура по перепродаже финансовых активов различным инвесторам путем выпуска новых финансовых инструментов, которые обеспечены этими активами;
— кредитные ноты (credit linked note, CLN) — это ценные бумаги, выпускаемые банком для рефинансирования ранее выданных кредитов путем передачи кредитного риска третьим лицам (инвесторам).
Инструменты финансового инжиниринга и подходы к управлению рисками на рынке ценных бумаг
Рассмотрим основные инструменты финансового инжиниринга и представим их наиболее распространенную классификацию.
Долевые ценные бумаги:
Акции (обыкновенные, привилегированные)
Паи инвестиционных фондов
Депозитарные расписки
Долговые инструменты:
Ипотечные ценные бумаги
Векселя
Облигации (кредитные, инфраструктурные, корпоративные, коммерческие)
Инструменты финансового инжиниринга
структурированные финансовые продукты
Синтетические инструменты
Производные инструменты:
Опционы
Лизинговые фьючерсы
Свопы
Кредитные деривативы
Форвардные сделки
Отдельного внимания заслуживает рассмотрение подходов к определению понятия «технология» в отношении банковского сектора. Так, А. М. Прохоров определяет технологию как совокупность методов обработки, изготовления, изменения состояния, свойств, формы сырья, материала, которая осуществляется в процессе производства продукции. С. Ожегов под технологией понимает совокупность производственных методов и процессов в определенной отрасли производства.
