Монетарная политика государства: сущность, способы проведения

Монетарная, или денежно-кредитная политика государства – это политика, регулирующая количество денег в обращении. Её главная цель – обеспечение стабильности цен, максимальная занятость населения и рост реального производства. Монетарную политику осуществляет Центральный Банк. Посредством денежно-кредитной политики осуществляется воздействие на различные процессы макроэкономики, такие как инфляция, экономический рост, безработица. В большинстве случаев, монетарная политика Центрального Банка направлена, в первую очередь, на достижение финансовой стабилизации, а затем и на её сохранение, а также на укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платёжного баланса страны.

Денежно-кредитная система играет в жизни общества настолько важную роль, что нарушение ее функционирования может повлечь серьезные последствия для всей экономики. Поэтому во всех странах она находится под жестким контролем государства.

Государство проводит денежно-кредитную политику в целях регулирования макроэкономических процессов и тем самым стремится оказать воздействие на процесс воспроизводства.

В экономической литературе существует множество теорий, которым присущи различные подходы к вопросу эффективности государственного регулирования экономики. Одни теории (либеральный подход) утверждают полное отстранение государства от участия в экономической деятельности, с другой стороны, есть теории, поддерживающие жесткий контроль государства над всеми макроэкономическими процессами (государственный подход, реализуемый в форме жесткого монетаризма). В этом контексте необходимо отметить, что в странах со сложившимися рыночными отношениями крайние подходы (либеральный и жесткий монетаризм) в чистом виде не наблюдаются.

В научной литературе имеется несколько определений денежно-кредитной (монетарной) политики, которые мы рассмотрим:

1. Под денежно-кредитной (монетарной) политикой понимается совокупный комплекс взаимосвязанных мероприятий, который воздействую на денежное обращение и состояние кредита;

2. Денежно-кредитной (монетарной) политикой признается часть государственной макроэкономической политики, цель которой, помимо поддержания стабильности цен и финансовой системы страны, является содействие обеспечению высокого уровня занятости и стимулирования экономического роста.

Если произвести соотношение данных трактовок, то можно заметить следующие отличия [1, с.18]:

1. В первой трактовке денежно-кредитная политика признается комплексом взаимосвязанных мероприятий, при этом, как правило, подразумевается, что определяют ее содержание все субъекты денежно-кредитных отношений (могут оказывать влияние). 

2. Вторая же трактовка подразумевает, что денежно-кредитная политика выступает частью государственной макроэкономической политики, а значит, определяет ее только государство в лице государственных органов, а остальные субъекты денежно-кредитных отношений обязаны выполнять установленные правила.

3. В первой трактовке целью денежно-кредитной политики является исключительно воздействие на денежное обращение и состояние кредита;

4. Вторая же трактовка подразумевает под целью денежно-кредитной политики поддержание стабильности цен и финансовой системы страны, а также содействие обеспечению высокого уровня занятости и стимулирования экономического роста.

Политика «дешевых» денег должна сопровождаться усилением валютного контроля и контроля за расходованием государственных ресурсов.

В самом общем виде процентная политика разделяется на рестриктивную (предполагающую ограничение предложения денег и повышение стоимости финансовых ресурсов) и экспансионистскую (направленную на расширение денежного предложения и предполагающую низкие процентные ставки). Условно, политика «дешевых» или «дорогих» денег зависит от уровня процентных ставок и инфляции, а также от ожиданий уровня инфляции в будущем. Четкое определение указанных типов денежной политики отсутствует. Полагаем, что для белорусской экономики, развитие которой в последние двадцать лет характеризовалось высокой инфляцией, условное разделение на «дорогие» и «дешевые» деньги может быть произведено на основе реальных процентных ставок.

Макроэкономические задачи, которые стоят в настоящее время перед правительством Республики Беларусь следующие:

- преодоление экономического спада;

- удержание инфляции в допустимых рамках;

- стабилизация курса рубля и платежного баланса;

- поддержка уровня жизни населения;

- ограничение безработицы;

- стабилизация состояния банковской системы;

- поддержка минимального уровня кредитования реального сектора.

Перечисленные задачи представляются достаточно противоречивыми с точки зрения выработки денежной и экономической политики в целом. 

C 2015 года Национальный банк Республики Беларусь реализует денежно-кредитную политику в режиме монетарного таргетирования. Переход к новому режиму был вызван необходимостью повышения эффективности монетарной политики и контролируемости инфляционных процессов Национальным банком Республики Беларусь [18, с.1].

Ключевыми характеристиками текущего монетарного режима Национального банка Республики Беларусь являются:

- закрепление ценовой стабильности в качестве основной цели денежно-кредитной политики;

- ежегодное установление количественного значения цели по инфляции для достижения основной цели в среднесрочном периоде;

- использование широкой денежной массы в качестве промежуточного ориентира для достижения цели по инфляции;

- количественное значение промежуточного ориентира устанавливается соответствующим достижению цели по инфляции с учетом прогнозируемого изменения равновесных ВВП и скорости обращения;

- управление рублевой денежной базой или процентной ставкой однодневного межбанковского рынка для контроля за промежуточным ориентиром;

- реализация курсовой политики в режиме плавающего курса;

- открытая информационная политика Национального банка, предусматривающая информирование широкой общественности о проводимой денежно-кредитной политике.

Цель монетарной (денежно-кредитной политики» – контролировать денежную массу и уровень ссудного процента. Это делается для регулирования денежной массы в стране. Основными инструментами денежно–кредитной политики являются: манипулирование нормой обязательных резервов; операции на открытом рынке ценных бумаг и – изменение учетной (дисконтной) ставки процента. Существуют два подхода к осуществлению монетарной политики: использование правил и дискреционное принятие решений. Как использование правил, так и дискреционная политика имеют свои преимущества и недостатки. Преимущества одного подхода одновременно являются недостатками другого. Основное преимущество правил заключается в их прозрачности и постоянстве во времени, тогда как дискреционная политика более гибкая и может использовать больше разной информации для принятия решения.

Политика «дорогих» денег предполагает сохранение финансовой стабильности и селекцию предприятий по критерию эффективности. Однако существует значительная часть предприятий (представляющих стратегический интерес, системообразующих, проводящих модернизацию, связанных с импортом в своем производственном цикле), которым банковский кредит будет недоступен. Поэтому подобная политика должна сопровождаться выборочным субсидированием процентных ставок, налоговыми льготами, прямым государственным финансированием. Между тем именно выбор направлений поддержки.

Политика «дешевых» денег включает в себя расширение спроса и увеличение производственной активности, однако провоцирует инфляцию и девальвацию. Реализация данной политики предполагает рост всех секторов экономики без селекции их эффективности, что консервирует накопившиеся за годы интенсивного экономического роста проблемы и диспропорции.