Денежный рынок в Республике Беларусь Курсовая работа (проект)

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, т.е.  по существу, это спрос на денежные запасы, или номинальные остатки.

Виды спроса на деньги обусловлены двумя основными функциями денег: 1) функции средства обращения и 2) функции запаса ценности. Первая функция обусловливает первый вид спроса на деньги – трансакционный. Поскольку деньги являются средством обращения, т.е. выступают посредником в обмене, они необходимы людям для покупки товаров и услуг, для совершения сделок.

Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок (transactions), т.е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги был объяснен в классической модели, считался единственным видом спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, т.е. из уравнения обмена (предложенного американским экономистом И.Фишером) и кэмбриджского уравнения (предложенного английским экономистом, профессором Кэмбриджского университета А.Маршаллом) [5, с. 85].

Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность (да и то только в неинфляционной экономике), но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью. При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход в виде процента. Поэтому чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. 

Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента. При этом ставка процента выступает альтернативными издержками хранения наличных денег. Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. При низкой ставке, т.е. низких альтернативных издержках хранения наличных денег, спрос на них повышается, поскольку при низкой доходности иных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности. Таким образом, спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому кривая спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рисунок 1.1).

В целях снижения инфляции Национальный банк с конца 1994 г. начал проводить жесткую денежно–кредитную политику, направленную на ограничение монетарных факторов инфляции путем неуклонного сокращения темпов роста денежной массы в обращении, стабилизации белорусского рубля. Устанавливались предельные размеры кредитной эмиссии Национального банка, осуществлялся постепенный переход от централизованного распределения кредитов к рефинансированию коммерческих банков через кредитные аукционы и другие рыночные механизмы, сокращались льготные кредиты промышленности и аграрному сектору, была повышена учетная ставка, осуществлен переход на регулирование процентных ставок коммерческих банков в зависимости от уровня инфляции. В первой половине 1995 г. и ноябре 1996 г. удалось добиться установления положительной процентной ставки по кредитам и срочным депозитам, что сделало более выгодным хранение сбережений в национальной валюте и способствовало некоторой стабилизации курса белорусского рубля. В результате уровень инфляции снизился. В 1995 г. индекс потребительских цен составил 344,0 %, в 1996 г. — 139,3 %. Вместе с тем проводимая политика «дорогих денег» имела и негативные последствия, проявившиеся в продолжающемся спаде производства, снижении эффективности экономики, прежде всего экспортных отраслей [24, с. 12].

Выделим перечень проблем, которые связаны со стабилизацией денежной сферы и являются нерешенными. Для удобства объединим данные проблемы в группы.

Первая группа проблем связана с тем, что в большинстве своем на устойчивость белорусского рубля влияют денежные факторы. Положительный уровень процентных ставок в реальном выражении, снижение размеров эмиссии в разумных пределах, поступательно, переход к единому обменному курсу белорусского рубля – все эти факторы обуславливают тот факт, что доверие к национальной валюте растет. Это, в свою очередь, отражается в стабильном возрастании объемов валютной выручки, поступающей в Беларусь.

Вторая группа проблем отражает возрастающую сложность и масштабность решаемых Национальным банком задач. Ранее одной из целей монетарной политики являлась нормализация экономической ситуации в стране. На сегодняшний день уже является необходимым внедрение достижение у себя международных стандартов в области обеспечения надежности банковской системы, увеличение ее прозрачности, обеспечение необходимого качества банковских услуг. Необходимым условием также является обеспечение стабильности денежной системы Беларуси. Это, в свою очередь включает в себя: установление умеренных процентных ставок и показателей по видам и срокам банковских операций. Стоит заметить, что в последние годы по данной проблеме в Беларуси наблюдаются заметные улучшения [11].

Третья группа проблем является отражением того факта, что банковская система обладает недостаточным финансовым потенциалом. По международной классификации, белорусские банки, в лучшем случае относятся к категории средних. Для необходимого развития им необходимы соответствующие кредиты. При этом необходимо учитывать то, что маленький банк не сможет предоставить крупный кредит, так как это противоречит принципам безопасного ведения банковских операций [7, c. 63].