ВВЕДЕНИЕ
РАЗДЕЛ 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА
1.1 Рынок ценных бумаг: сущность и роль в системе рыночных отношений
1.2 Виды ценных бумаг и их характеристика
РАЗДЕЛ 2. РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1 Понятие, цели, элементы и методы государственного регулирования рынка ценных бумаг
2.2 Формы и задачи государственного регулирования рынка ценных бумаг
РАЗДЕЛ 3. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 Историческая необходимость становления рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и деятельность по информационному обеспечению фондового рынка
3.2 Итоги функционирования рынка корпоративных ценных бумаг и основные направления деятельности Департамента по ценным бумагам на предстоящий период
ЗАКЛЮЧНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в экономические отношения акционерного капитала, а с другой – применением различных механизмов фондового рынка в целях мобилизации свободных средств юридических и физических лиц и перераспределения их в сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся в дополнительном финансировании. Рассматривая белорусский фондовый рынок, необходимо отметить, что его главными сегментами, обусловливающими необходимость его формирования и развития, как в зарубежных странах, являются акции и облигации. Причем, если в существовании рынка облигаций в первую очередь заинтересовано государство, то в формировании и развитии рынка акций более заинтересованы инвесторы и акционерные общества. Государство же путем правового закрепления порядка выпуска, размещения и обращения облигаций (в том числе при разгосударствлении и приватизации государственной собственности) предоставляет инвесторам альтернативный набор финансовых инструментов. Рынок ценных бумаг нуждается в сложной инфраструктуре, состоящей из десятков элементов, большинство из которых носит критический для рынка характер.
Проблемы ликвидности ценных бумаг, если они носят системный характер, развиваются с молниеносной скоростью. «Благодаря» той легкости, с которой рынок ценных бумаг позволяет покупателям и продавцам осуществлять операции с капиталом, даже незначительное локальное нарушение ликвидности может привести к катастрофическим последствиям. Именно поэтому главными целями практически всех звеньев инфраструктуры рынка ценных бумаг являются повышение ликвидности посредством увеличения прозрачности совершаемых на рынке операций и роста качества информационного обеспечения, устранения информационного искажения,
РАЗДЕЛ 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА
1.1 Рынок ценных бумаг: сущность и роль в системе рыночных отношений
В экономиаке рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу реализации экономических отношений, выражаемых финансовым капиталом, и является частью финансового рынка, на котором капиталы аккумулируются, а затем инвестируются в реальный сектор экономики.
Рынок ценных бумаг – это надстройка над рынком свободных капиталов, которые ищут своего применения, и более динамичный сектор рынка ссудных капиталов. В общем виде его можно определяют как «совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения бумаг между его участниками» [12, с. 22].
Как отмечает Лялин В.А. «рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный капитал» [13, с. 14].
Галанов А.В. выделяет следующие функции рынка ценных бумаг:
- формирование рыночных цен;
- получение прибыли от их оборота на финансовом рынке;
- донесение до участников рынка обо всех изменениях объектов торговли;
- установка правил работы на фондовом рынке и контроль за их соблюдением;
- перетекание свободных денежных средств из одной отрасли экономики в
2 РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1 Понятие, цели, элементы и методы государственного регулирования рынка ценных бумаг
Регулирование рынка ценных бумаг – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Современный рынок ценных бумаг из-за своих размеров и значимости для мировой экономики не может развиваться стихийно. Он должен регулироваться. При этом регулирование должно охватывать всех его участников, все виды деятельности и операции, которые могут совершаться на нем [7, с.79].
Регулирование рынка ценных бумаг – это объединение в систему определенных методов и приемов, позволяющих упорядочить совершение сделок, подчинить их установленным требованиям и правилам. Это механизм поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка, следующих определааенным правилам игры.
На первичаом рынке ценных бумаг государственное регулирование сосредоточено на поддержании единого порядка выпуска (эмиссии) в обращение ценных бумаг посредством регистрации.
На вторичном рынке контроль над обращением осуществляется посредством лицензирования профессиональных участников рынка (выдача квалификационных аттестатов, дающих право на совершение сделок с ценными бумагами) и инвестиционных институтов, а также через механизм налогообложения операций с ценными бумагами [15, с. 128].
Общие цели регулирования рынка ценных бумаг: максимльная защита интересов инвесторов; установление цивилизованных правил поведения субъектов на рынке; обеспечение государственной экономической безопасности. Методы регулирования рынка ценных бумаг включают:
1) нормативно-правовое регулиравание;
3 ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 Историческая необходимость становления рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и деятельность по информационному обеспечению фондового рынка
По мнению А. Гальперина «неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в экономические отношения акционерного капитала, а с другой – применением различных механизмов фондового рынка в целях мобилизации свободных средств юридических и физических лиц и перераспределения их в сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся в дополнительном финансировании» [6, с. 4].
Формирование рынка ценных бумаг Республики Беларусь связано с особыми специфическими условиями его возникновения и развития. Следует особо отметить, что в эпоху социализма рынок ценных бумаг, как и биржевой институт, прекратили своё существование. По сути дела, Беларусь была поставлена в ситуацию, когда ей приходилось создавать совершенно новый для Беларуси сегмент финансового рынка, что при отсутствии практического опыта и законодательной базы было весьма непростым делом.
Рынок ценных бумаг Республики Беларусь относится к так называемым развивающимся, зарождающимся рынкам. К таковым относятся рынки стран, где интенсивное развитие механизмов фондового рынка началось по существу с 90-х годов ХХ столетия и которые осуществляют переход к современным моделям экономического развития с целью ликвидации разрыва между ними и высокоразвивающимися странами.
Фондовый рынок Беларуси начал своё формирование в первой половине 90-х годов прошлого столетия с создания нормативно-правовой базы, финансовых институтов и системы регулирования в русле перехода страны к
ЗАКЛЮЧEНИЕ
Фондовый рынок в странах с развитым рыночным хозяйством развивался на протяжении многих десятилетий. В Республике Беларусь этот процесс протекает особенно трудно, поскольку формирование рыночных отношений, начавшееся не более 10-15 лет назад, связано с преодолением многих препятствий, созданных старой экономической системой.
Неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в экономические отношения акционерного капитала, а с другой – применением различных механизмов фондового рынка в целях мобилизации свободных средств юридических и физических лиц и перераспределения их в сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся в дополнительном финансировании
Рынок ценных бумаг нуждается в сложной инфраструктуре, состоящей из десятков элементов, большинство из которых носит критический для рынка характер.
Соответственно вопросы повышения эффективности функционирования национальной экономики посредством повышения восприимчивости субъектов реального сектора к инвестициям и финансовым инновациям имеют особую актуальность. В частности, правительством предлагаются меры по расширению финансового инструментария, развитию инвестиционного банкинга; по активизации процесса создания новых небанковских финансово-кредитных институтов, в том числе фондов прямых инвестиций, осуществляющих венчурное финансирование.
Следует отметить, что принятие Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 № 231-З «О рынке ценных бумаг», вступившего в силу с 11 июля 2015 г. должно стать важным этапом в развитии финансового рынка Беларуси, (Закон 2015 г.). Для оценки трансформации правового поля рынка ценных бумаг проведём сравнительный анализ законодательства Республики
1. Авилкина, М. А. Развитие фондового рынка в Республике Беларусь: состояние и проблемы / М. А. Авилкина // Вестник Полоцкого государственного университета. – 2016. – № 13. – С. 75-79.
2. Бенько, А. Крушение стереотипов: удастся ли раскрутить рынок ценных бумаг в Беларуси? / А. Бенько // Экономика Беларуси. – 2017. – № 1. – С. 76–79.
3. Бойко, Т. С. Закон о рынке ценных бумаг: конституционно-правовое содержание / Т. С. Бойко // Налоги Беларуси. – 2016. – № 7. – С. 49-57.
4. Вечканов, Г.С. Макроэкономика : учеб. для вузов / Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова. – СПб : Питер, 2008. – 544 с.
5. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг : учеб. / В. А. Галанов. – М. : ИНФРА – М , 2007. – 379 с.
6. Гальперин, А. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь : состояние и перспективы / А. Гальперин // Банкаўскi веснiк. – 2014. – № 31. – С.4-6.
7. Галова, А.Г. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь: факторы и приоритеты развития // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь, 2008. – №7. С.79-87.
8. Деятельность участников рынка ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / [Г.И. Кравцова и др.] ; под ред. Г.И. Кравцовой. – Минск : БГЭУ, 2011. – 482 с.
9. Закон Республики Беларусь 05.01.2015 № 231-3 «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2015. – Режим доступа : http://www.pravo.by. – Дата доступа : 20.09.2017.
10. История развития ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bcse.by/ru/about /index/40. – Дата доступа: 21.09.2017.
11. Красинский, А. Совершенствование на рынке ценных бумаг / А.Красинский // Финансы, учет, аудит. – 2017. – № 3. – С. 9–10.
12. Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / К.В. Криничанский. – М. : Дело и сервис, 2010. – 604 с.
13. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. – М. : Проспект, 2006. – 384 с.
14. Миркин, Я. Ценные бумаги и фондовый рынок /Я. Миркин. – М. : Перспектива, 2005. – 368 с.
15. Новик С.В. Рынок ценных бумаг: белорусские перспективы / С.В. Новик. – Минск: БГУ, 2011. – 367 с.
16. Новостной портал TUT.by. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://news.tut.by/economics/516367.html. – Дата доступа: 21.09.2017.
17. Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь за 2016 год. – Минск, 2017. – 32 с.
18. Пресс-релиз Национального банка Республики Беларусь «О заседании Консультативного совета при Национальном банке Республики Беларусь». [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.nbrb.by/ Press/?id=5433. – Дата доступа: 21.09.2017.
19. Перечень ценных бумаг, принимаемых Национальным банком Республики Беларусь в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов на 05.12.2016 https://www.nbrb.by/mp/LoanList/#t1. – Дата доступа: 21.09.2017.
20. Проект Закона Республики Беларусь «Об инвестиционных фондах» Палата представителей Национального собрания Республики Беларусь [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://house.gov.by/ru/zakony-ru/view/obinvestitsionnyx-fondax-164. – Дата доступа: 21.09.2017.
21. Пресс-релиз Национального банка Республики Беларусь «О расширенном заседании Правления Национального банка Республики Беларусь» [Электронный ресурс] Режим доступа: https://www.nbrb.by/ Press/?nId=1303. – Дата доступа: 21.09.2017.
22. Указ Президента Республики Беларусь от 3.10.2016 года № 359 «Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2017 год» [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www. nbrb.by/Legislation/documents/ondkp2017.pdf. – Дата доступа: 21.09.2017.
