ВВЕДЕНИЕ
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ ВИДЫ
1.1 Понятие ценных бумаг и их основные свойства
1.2 Классификация видов ценных бумаг
2 ХАРАКТЕРИСТИКА ВИДОВ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1 Основные ценные бумаги, их особенности эмиссии и обращения
2.2 Производные ценные бумаги, их экономическое значение
3 ОСОБЕННОСТИ ОБРАЩЕНИЯ ОСНОВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 Организация эмиссии и обращения основных ценных бумаг в Республике Беларусь
3.2 Анализ обращения эмиссионных ценных бумаг в Республике Беларусь провести анализ с помощью диаграмм
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ВВЕДЕНИЕ
Развитие финансового рынка в Республике Беларусь невозможно без создания эффективного функционирования рынка ценных бумаг и рынка рейтинговых услуг. Особенно это стало актуально для нашей страны в условиях глобализации и в рамках интеграции государств – членов ЕАЭС.
В настоящее время на финансовом рынке Республики Беларусь не в полной мере решается задача эффективного привлечения ресурсов инвесторов. Это связано, в первую очередь, с отсутствием институтов, которые позволяют аккумулировать значительные объемы средств (например, инвестиционных и пенсионных фондов), недостаточной развитостью рынка акций и производных финансовых инструментов. Кроме того, основными участниками финансового рынка в нашей стране являются банки. А ведь именно рост числа инвесторов – не банков (субъекты хозяйствования любой организационно-правовой формы, страховые организации, различные фонды, физические лица и др.) и количества совершаемых ими операций с различными инструментами демонстрирует функциональную, инфраструктурную и институциональную развитость финансового рынка. Помимо указанного, отсутствие в настоящее время рынка рейтинговых услуг не позволяет отечественным инвесторам обладать информацией, полученной от профессиональных специалистов, о состоянии и перспективах развития различных предприятий, компаний и их финансовых инструментах.
Ценные бумаги, появившиеся на заре капитализма продолжали жить и развиваться в условиях монополистического и государственно-монополистического капитализма. В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Он стал играть одну из главных ролей в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. Эти новые тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные белорусские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг в последнее время привлекает пристальное внимание как профессиональных участников, так и хозяйствующих субъектов и граждан. Рынок ценных бумаг — важный элемент финансового рынка, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений.
1 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ ВИДЫ
1.1 Понятие ценных бумаг и их основные свойства
Понятие «ценные бумаги» известно, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные средства, чтобы использовать новые возможности.
Ценная бумага - товар особого рода, это одновременно и право собственности, и долговое обязательство, и право на получение дохода, и обязательство этот доход выплачивать. Ценная бумага - это товар, который, не имея собственной стоимости (стоимость ценной бумаги как таковой незначительна), может быть продан по высокой рыночной цене. Происходит это потому, что ценная бумага, имея свой номинал, представляет определенную величину реального капитала, вложенного в акционерное общество [4, с.126].
В Гражданском кодексе Республики Беларусь (ГК РБ) дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности [6].
В современной практике существует несколько определений понятия «ценная бумага».
По мнению разных авторов, ценные бумаги это:
– документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении [9, с.234];
– специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги [19, с.87];
– такая форма фиксации рыночных отношений, которая также и сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого–либо соглашения между участниками состоит в передаче или купле–продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар. Однако ценная бумага не деньги и не товар. Ее ценность состоит в правах, которые она дает своему владельцу. Владелец обменивает сой товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше «удобнее», чем сами деньги или товар [12, с.112].
2 ХАРАКТЕРИСТИКА ВИДОВ ЦЕННЫХ БУМАГ
2.1 Основные ценные бумаги, их особенности эмиссии и обращения
Согласно Закона Республики Беларусь «О рынке ценных бумаг» от 5 января 2015 г. № 231-З основными ценными бумагами являются акции, облигации и биржевые облигации. Далее более подробно рассмотрим особенности их эмиссии и обращения.
Акции обеспечиваются имуществом акционерного общества, за исключением случаев учреждения акционерного общества. Акция неделима, образование ее дробных частей не допускается.
В открытом акционерном обществе обязательно наличие работника, имеющего квалификационный аттестат специалиста рынка ценных бумаг.
В закрытом акционерном обществе обязательны наличие работника, имеющего квалификационный аттестат специалиста рынка ценных бумаг, либо заключение с профессиональным участником рынка ценных бумаг договора, предусматривающего оказание консультационных услуг на рынке ценных бумаг (если оказание консультационных услуг на рынке ценных бумаг не предусмотрено депозитарным договором с эмитентом).
Действие частей второй и третьей настоящей статьи не распространяется на акционерное общество, в отношении которого принято решение о его ликвидации.
Размещение акций при создании акционерного общества осуществляется путем их распределения среди его учредителей (участников).
Размещение выпуска (дополнительного выпуска) акций осуществляется путем:
- распределения акций среди акционеров в случае увеличения уставного фонда акционерного общества за счет собственного капитала этого общества;
- проведения открытой продажи;
- проведения открытой либо закрытой подписки;
- иными способами, определенными законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах и о приватизации, а также иностранным правом в случае размещения акций за пределами Республики Беларусь.
Открытое размещение выпуска (дополнительного выпуска) акций вправе осуществлять только открытое акционерное общество путем проведения открытой подписки или открытой продажи.
Размещение выпуска (дополнительного выпуска) акций путем проведения открытой подписки осуществляется среди неограниченного круга субъектов
3 ОСОБЕННОСТИ ОБРАЩЕНИЯ ОСНОВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 Организация эмиссии и обращения основных ценных бумаг в Республике Беларусь
Нормативной правовой основой регулирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является:
1. Гражданский кодекс Республики Беларусь;
2. Банковский кодекс республики Беларусь;
3. Закон Республики Беларусь «О рынке ценных бумаг» от 5 января 2015 г. № 231-З;
4. Законодательные акты Республики Беларусь по вопросам рынка ценных бумаг, которые регламентируются указами Президента Республики Беларусь, постановлениями Совета Министров Республики Беларусь, Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств.
В процессе регулирования рынка ценных бумаг Республики Беларусь в той или иной мере принимают участие многие государственные органы. Президент, Национальное собрание, Совет Министров Республики Беларусь принимают соответствующие нормативные правовые акты, разрабатывают стратегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг Республики Беларусь осуществляется по следующим направлениям:
– обеспечение обязательного обнародования всей существенной информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и оборота ценных бумаг, результаты финансово-хозяйственной деятельности, финансовое положение эмитентов, характер и тенденции в торговле ценными бумагами и т.д.);
– лицензирование и регулирование деятельности профессиональных участников, в том числе тех, которые занимаются трастовой деятельностью на рынке ценных бумаг, надзор за их действиями, разработка экономических нормативов, содержащих соотношение собственных финансовых средств к привлеченным, определяющих содержание и характер проводимых операций;
– надзор за биржевой торговлей ценными бумагами, введение обязательных для выполнения правил торговли, контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг;
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности
К ценным бумагам относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги другие документы, которые в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.
К особенностям ценной бумаги относится:
- ценная бумага может выражать как отношение собственности, так и кредитные отношения;
- ценная бумага может предоставлять право на получение дохода или обязательство выплачивать доход;
- не имея собственной стоимости, ценная бумага отражает стоимость реального капитала, вложенного в предприятие эмитента;
- ценные бумаги могут выступать как средства расчётов или как объект залога.
Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг до 2020 года становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:
– усовершенствования системы биржевой торговли ценными бумагами, проведения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи;
– совершенствование системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;
– проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;
– совершенствование системы учета ценных бумаг банков, в том числе переданных в доверительное управление;
– расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.
Задача, которая стоит перед инфраструктурой рынка ценных бумаг Республики Беларусь, заключается в том, чтобы освободить участников этого
1. Алексеева, Т. Рынок ценных бумаг нуждается в постоянном анализе / Т. Алексеева // Финансы, учет, аудит. — 2017. — №2. — С.10 — 16.
2. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Б. И. Алехин. — Минск : Веды, 2011. — 461с.
3. Барздов, Г. Особенности организации вторичного рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь / Г. Барздов // Банковский вестник. — 2016. — №2. — С.22 — 28.
4. Баринов, Э. А. Рынки: валютных и ценных бумаг / Э. А. Баринов, О. В. Хмыз. — М. : Экзамен, 2013. — 608 с.
5. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / В. А. Боровкова. — Спб. : Питер, 2012. — 119 с.
6. Гражданский кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей 3 окт. 2000 г.: одобрен Советом Респ. 12 окт. 2000 г.: по состоянию на 15 марта 2010 г. – Минск : Алмафея, 2010. – 216 с.
7. Дрозд, Н. Государство намерено жёстко проявлять политическую волю, направленную на активизацию фондового рынка / Н. Дрозд // Панорама. — 2017.— №45. — С.2 — 8.
8. Жукова, Е. Ф. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Е. Ф. Жукова. — 2—е изд., перераб. — Минск : Новое знание, 2013. — 463 с.
9. Ивасенко, А. Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования : учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. — 3—е изд., перераб. — М. : Кнорус, 2014. — 272 с.
10. Ильин, О. Рынку ценных бумаг добавили регулирования / О. Ильин // Финансовый директор. — 2016. — № 9. — С. 52—54.
11. Колтынюк, Б. А. Рынок ценных бумаг : учеб. / Б. А. Колтынюк. — 3—е изд., перераб. — Спб. : Изд—во Михайлова В. А., 2014. — 336 с.
12. Короткова, Т. Л. О некоторых тенденциях развития рынка ценных бумаг / Т. Л. Короткова // Маркетинг в России и за рубежом. — 2015. — №6. — С.125 — 130.
13. Корчагин, Ю. А. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие для вузов / Ю. А. Корчагин. — Ростов н/Д. : Феникс, 2007. — 496 с.
14. Лялин, В. А. Рынок ценных бумаг : учеб. / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. — Минск : ДизайнПро, 2008. — 384 с.
15. О Программе развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2016 — 2020 годы : постановление Совета Министров Респ. Беларусь, Нац. банка Респ. Беларусь от 28.03.2017 № 229/6 // Консультант Плюс : Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр». — Минск, 2017.
16. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс] : Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics /SecurMarket/ . − Дата доступа : 01.11.2017.
17. Рынок ценных бумаг в 2016 г. // Белорусский фондовый рынок. — 2017. — №2. — С.10 — 29.
18. Тимошенко, В. О рынке ценных бумаг Беларуси в период мирового финансового кризиса (медленно, но верно) / В. Тимошенко // Фондовый рынок. — 2016. — №11. — С.38 — 41.
19. Тихонов, Р. Ю. Рынок государственных ценных бумаг: проблемы становления и перспективы : учеб. пособие / Р. Ю. Тихонов, Ю. А. Антоненко. — Минск : Армита, 2013. — 114 с.
