Индексные фьючерсы: конструкция, применение Реферат

События в мировой экономике и политике начала 70-х годов XX века привели к тому, что многим крупным организациям и правительствам пришлось иметь дело с быстро меняющимися процентными ставками и валютными курсами. Для того чтобы защитить свои активы и застраховать позиции от рисков, биржи стали использовать валютные и процентные фьючерсы. Они создавались на тех же принципах, что и товарные фьючерсы, и получили название финансовых фьючерсов. Одним из видов финансовых фьючерсов является индексный фьючерс.

Индексный фьючерс – договорное обязательство продать/купить стандартизированную величину одного из индексов по заранее уторгованному курсу в стандартизированную дату исполнения обязательств.

Впервые контракты на индекс Standard & Poor's 500 были введены в 1982 году Международным опционным рынком, который является подразделением Чикагской товарной биржи. В том же году на Срочной товарной бирже Канзаса появились контракты на индекс Value Line.

Актуальность темы обусловлена тем, что индексные фьючерсы имеют особую привлекательность для инвесторов, стремящихся к хеджированию рисков и стабильным инвестициям. В то же время этот инструмент позволяет получать достойную прибыль, но при повышении финансовых и других категорий рисков.

Целью работы является изучение понятий индексных фьючерсов, их конструкции и применения.

 

Ученые и практики выделяют несколько видов фьючерсных контрактов, в зависимости от вида базового актива, который лежит в его основе. В частности, существуют товарные фьючерсы (commodity futures), базовым активом которых являются такие товары, как зерно, кукуруза и т. п. и финансовые фьючерсы (financial futures), базовым активом которых являются финансовые инструменты, такие как процентные ставки, валюта, акции, казначейские облигации, фондовые индексы и прочее.

События в мировой экономике и политике начала 70-х годов XX века привели к тому, что многим крупным организациям и правительствам пришлось иметь дело с быстро меняющимися процентными ставками и валютными курсами. Для того чтобы защитить свои активы и застраховать позиции от рисков, биржи стали использовать валютные и процентные фьючерсы. Они создавались на тех же принципах, что и товарные фьючерсы, и получили название финансовых фьючерсов. Одним из видов финансовых фьючерсов является индексный фьючерс.

Как правило, базовым активом фьючерса является некий физический аналог – реальный инструмент, который можно купить, продать, используя биржевой или внебиржевой рынок. Но фьючерсы предоставляют возможность доступа и к виртуальным инструментам – индексам.

Индекс – это некий взвешенный показатель. Самыми распространенными считаются индексы рынка акций. Чтобы воспроизвести индекс, используя реальные активы, необходимо составить портфель из таких активов в соответствии с правилами индекса. Это может быть сложным и несколько трудоёмким процессом, особенно если в состав индекса входит большое количество бумаг. Иногда это вообще невозможно сделать. В этом случае на помощь приходят индексные фьючерсы.

Индексный фьючерс – договорное обязательство продать/купить стандартизированную величину одного из индексов по заранее уторгованному курсу в стандартизированную дату исполнения обязательств.

Покупка только одного фьючерса может быть эквивалентна покупке множества бумаг. Также следует учесть, что каждая бумага в составе индекса имеет определённый вес и «собрать» индекс, имея небольшую сумму денег, не всегда получится – попросту не сможем «воспроизвести» индекс из-за невозможности покупки бумаги по причине недостатка денег. В случае покупки фьючерса наше ограничение – это размер ГО и возможной отрицательной вариационной маржи при неблагоприятном движении рынка не в сторону нашей открытой позиции.