Особенности реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь на современном этапе

Денежно-кредитная политика есть совокупность мероприятий, регламентирующих функционирование национальной денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения стратегических целей экономического развития страны [2, с. 84].

В цивилизованной стране основными субъектами денежно-кредитной политики выступают:

- центральный банк страны и министерство финансов;

- крупнейшие коммерческие банки;

- ассоциация (союз) коммерческих банков;

- межведомственные советы по проведению денежно-кредитной и валютной политики (при правительстве страны);

- валютные и фондовые биржи, крупнейшие инвестиционные и страховые организации;

- аналитические научные центры [2, с. 457].

Особо следует выделять государственную денежно-кредитную политику, которую проводят «денежные власти страны».

В качестве ее основных направлений выделим:

- стабилизацию денежно-кредитной сферы и сохранение ее равновесного состояния;

- использование денежно-кредитных инструментов для регулирования национальной экономики.

Стратегической целью денежно-кредитной политики является обеспечение равновесия на денежном рынке как условия для устойчивого развития национальной экономики в долгосрочной перспективе. В рамках общей государственной экономической политики конечной целью денежно-кредитной политики будет являться обеспечение с помощью монетарных инструментов совместно с мерами экономической политики снижения и поддержания стабильно низких темпов инфляции [11, с. 43].

Промежуточные цели денежно-кредитной политики связаны с состоянием самой денежно-кредитной сферы и выбором компонента регулирования, в первую очередь, ставки процента и денежной массы.

Стратегической целью денежно-кредитной политики государства выступает обеспечение стабильности национальных денег на внутреннем и внешнем рынках.

В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в действие в 2001 г. Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно–кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно–кредитного регулирования. Структура Указов Президента Республики Беларусь «Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год» состоит из глав, которые имеют следующее содержание: цель денежно-кредитной политики, реализация денежно-кредитной политики, развитие банковской, платёжной систем, развитие финансового рынка, международное сотрудничество и заключительные положения.

Денежно-кредитная политика страны проводится в соответствии с режимом монетарного таргетирования. В качестве промежуточной цели был выбран денежный агрегат М3 (широкая денежная масса), а если быть более точными, то темпы прироста М3. В свою очередь рублевая денежная база, предполагаемо контролируемая НББ, была взята в качестве операционной цели (точнее, месячные и квартальные темпы прироста денежной базы). Таким образом, рублевая денежная база выступает как операционная цель, денежный агрегат М3 играет роль промежуточной цели, а инфляция, оцениваемая на основе индекса потребительских цен, является конечной целью монетарной политики [9].

Денежно-кредитная политика – это политика государства, направленная на регулирование денежного обращения, изменение денежной массы в обращении, объемов кредитов, уровня процентных ставок и обеспечение стабильности экономики в целом. Денежно-кредитная политика бывает двух типов: кредитная экспансия, другими словами, политика «дешевых» денег или кредитная рестрикция, так называемая политика «дорогих» денег. Выделяют следующие инструменты денежно-кредитной политики: инструменты прямого и косвенного регулирования.

В Республике Беларусь регулирование денежного рынка осуществляется посредством реализации денежно-кредитной политики. Анализируя реализацию установленных показателей денежно-кредитной политики, можно отметить, что практически все целевые показатели денежно-кредитной политики страны были выполнены. Однако в 2018 году фактическое значение составило 8,1% по сравнению с запланированным 9-12%. В 2019 году прирост средней широкой массы составил 12,2 % против запланированных 9-12 %. Проведенная в 2017-2019 годах денежно-кредитная политика в Республике Беларусь существенно способствовала росту широкой денежной массы. Доля наличных денег в обращении, доля переводных депозитов физических лиц, доля переводных депозитов юридических лиц, доля срочных депозитов юридических лиц, доля ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского обращения) в национальной валюте, увеличилась. Ставки денежного рынка в 2017-2019 гг. имеют тенденцию к снижению. Проведение государством экспансионистской денежно-кредитной политики реализуется через сокращение ставки рефинансировния, что делает заимствования более дешевыми и предполагает последующее снижение ставок на депозитном рынке. Тенденция сокращения процентных ставок привела к росту требований банков к экономике Республики Беларусь.