Деятельность фондовой биржи, ее структура Курсовая работа (проект)

Большая часть ценных бумаг реализуется через специально созданный институт – фондовую биржу. Во главе биржи находится Биржевой комитет, который допускает к продаже ценные бумаги после их проверки и определяет правила торговли ими. Непосредственно все операции на бирже выполняются особенными посредниками – маклерами или брокерами, которые специализируются на определенных операциях, имеют достаточное количество информации о заключаемых сделках, курсах акций и т.п. Согласно уставу фондовых бирж посредники, как правило, не имеют права совершать собственные сделки, но в действительности это правило редко соблюдается. В некоторых странах биржевые посредники являются государственными чиновниками (например, во Франции), в других – представителями частных фирм (например, в США, Великобритании).

Размеры обращения ценных бумаг, а также интенсивность этого процесса в настоящее время характеризуется, например, тем, что в США и Японии рыночная цена акций, котирующихся на фондовых биржах этих стран, превышает 5 трлн. долл., т.е. около 80% акций (по стоимости) за год меняют своих владельцев. Необходимо иметь в виду, что биржа – это не весь рынок ценных бумаг, помимо нее осуществляется огромный внебиржевой оборот.

Крупнейшими фондовыми биржами капиталистических стран являются биржи в Нью-Йорке (крупнейшие в мире; здесь продается 85-90% всех ценных бумаг США), Лондоне, Токио, Париже и др. В каждой стране обычно имеется своя фондовая биржа (в США их 10). Число фондовых бирж постоянно растет, но главные из них по-прежнему расположены в там, где сосредоточен финансовый капитал [11, c. 671].

Размеры рынка ценных бумаг отражают его роль в движении капиталов. Эта роль настолько важна, что не будет преувеличением сказать, что без понимания механизмов торговли ценными бумагами невозможно проникнуть в суть и многие процессы современного капиталистического воспроизводства.

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов [5, с. 19].

Круг бумаг, с которыми проводятся операции, ограничен. Члены биржи или государственный орган, координирующий их деятельность, определяют правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют ядро биржи как механизма перемещения ценных бумаг. Фондовая биржа – это, прежде всего, место, где продавец и покупатель ценных бума находят друг друга, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами.

Ценная бумага – форма существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной, денежной форм, имеет возможность передаваться вместо него самого, а также обращаться на рынке как товар и приносить доход [7, с. 90].

Ценная бумага является самостоятельной формой финансового капитала. Ценная бумага может быть самостоятельным объектом купли-продажи, а также приносить доход ее владельцу.

Согласно Гражданскому кодексу Республики Беларусь ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав. 

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий выраженные в нем и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.

Ценные бумаги имеют следующие свойства:

- обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного средства;

- доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок;

- стандартность и серийность;

- документальность: ценная бумага – это всегда документ, и в качестве документа она должна содержать все необходимые реквизиты, предусмотренные законодательством.

- регулируемость и признание государством;

- рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, отражая его.

- ликвидность – способность ценной бумаги быстро продаваться и конвертироваться в денежные средства;

- риск – возможности убытков, связанные с вложениями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;

- обязательность исполнения;

- доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги [15, с. 38].

В соответствии с законодательством Республики Беларусь к ценным бумагам относятся: государственная облигация; облигация; вексель; чек; депозитный и сберегательный сертификаты; банковская сберегательная книжка на предъявителя; коносамент; акция; приватизационные ценные бумаги; складское свидетельство; инвестиционный пай; закладная; иные документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг [10].

Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа» (ОАО «БВФБ») является основным организованным участником валютного рынка в Республике Беларусь. В своем нынешнем состоянии, как юридическое лицо, ОАО «БВФБ» оформилось в декабре 1998 года в рамках реализации Указа Президента Республики Беларусь №366 от 20 июля 1998 года «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг». Собственно, в названии Указа видна одна из основных целей Биржи – регулирование. Следует отметить, что ориентация на максимизацию собственной прибыли не присуща таким структурам, как ОАО «БВФБ». Их целью является организация проведения операций, контроль соблюдения законодательства, и вмешательство в происходящие процессы, если того требуют интересы государства. 99,9% акций находится в собственности Национального Банка Республики Беларусь, 0,1% у крупных коммерческих банков, профессиональных участников фондового рынка и иных лиц.

Высшим органом управления ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является Общее собрание акционеров, которое формирует Наблюдательный совет, управляющий компанией в целом между собраниями акционеров. Правление – исполнительный орган, контролируемый Общим собранием акционеров и Наблюдательным советом – назначается для оперативного управления и решения всех текущих задач. В состав Правления входят: Председатель, Заместитель Председателя и три Члена Правления, каждый из которых является главным специалистом в своей сфере. Описанная структура управления в общем виде присуща всем акционерным обществам, но следует иметь в виду, что почти 100% акций предприятия принадлежит государству через его юридические лица. В результате этого некоторые функции Общего собрания формализуются, а степень зависимости от государства и скорость управления возрастают до максимума.

Проводить операции на БВФБ имеют право только зарегистрированные участники Биржи, в настоящий момент их 74, в т. ч. 24 банка. Другие заинтересованные стороны могут произвести операции через зарегистрированных членов биржи.

Белорусская валютно-фондовая биржа имеет в своем составе три подразделения:

- валютную секцию;

- фондовую секцию;

- секцию срочного рынка.

Работа валютной секции определяет текущий курс белорусского рубля и, как следствие, оказывает влияние на состояние расчетов, работу торгово-промышленных предприятий, а также на состояние сбережений граждан. Только банкам разрешено проводить операции в валютной секции.