Инфляция. Ее причины и последствия

В развитии инфляции в Республике Беларусь с 1991 по 2009 гг. существует 5 периодов, имеющих качественные характеристики.

Первый период (1991-1994 годы). Это был самый сложный этап, связанный с углублением экономического кризиса из-за разрыва экономических связей с республиками бывшего СССР, разрушением Единой рублевой зоны, переходом к национальной денежной системе, строительством институтов белорусского государства. Резкий рост потребительских цен в 1992 году положил начало борьбе с инфляцией в Республике. Снижение и сдерживание роста цен были в центре макроэкономической политики последующих лет.

Гиперинфляция наблюдалась в 1993-1994 гг. из-за обвала цен предложение превысило спрос. Цены росли более чем в 20 раз в год.

В 1993 и 1994 годах темпы инфляции превышали 2000 процентов.

В экономике республики назревал кризис неплатежей, еще одним важным фактором возникновения инфляции были огромные неконтролируемые государственные расходы. Государство поддерживало нерентабельные предприятия, увеличивало государственный аппарат, не всегда были разумные социальные расходы, финансировались расходы, которые приходилось перекладывать на самих экономических агентов. Резкий денежно-меркантильный разрыв массы способствовал и влиянию инфляционных ожиданий.

Второй период (ноябрь 1994-1996 годов). В этот период была достигнута определенная финансовая стабилизация на макроэкономическом уровне. Темпы роста индекса потребительских цен снизились. Развитие ситуации было связано с переходом на жесткую денежно-кредитную политику, что привело к ограничению темпов роста денежной массы за счет уменьшения объема прямых централизованных кредитов коммерческим банкам, увеличения доли аукциона кредитных ресурсов по рыночным ставкам, в политике позитивных реальных процентных ставок. Однако к концу периода произошел отход от завоеванных позиций, элементы административного регулирования экономической жизни были усилены с помощью денежной экспансии для поддержки реального сектора экономики. Это усугубило ситуацию в 1997-1999 годах.

Третий период (1997-1999 годы). Высокая инфляция в республике в 1998-1999 годах имела ярко выраженный денежно-кредитный характер и была обусловлена главным образом экспансионистской денежно-кредитной политикой. В этот период в течение каждого года были значительно превышены утвержденные параметры выдачи кредита в основных областях денежно-кредитной политики, увеличение чистого рублевого внутреннего кредита Нацбанка и рост денежной массы в национальной валюте.

За время государственной независимости монетарная политика Республики Беларусь прошла достаточно долгий и непростой этап становления и развития. Продолжительное время использовалась стратегия таргетирования обменного курса, а с 2015 г. монетарная политика работает в рамках режима монетарного таргетирования. В среднесрочной перспективе Национальный банк планирует осуществить переход к таргетированию инфляции (ТИ) [17, с. 47].

По сути, стратегия TИ является «таргетированием прогнозов инфляции», поскольку она учитывает запаздывающее влияние мер денежно-кредитной политики на объем производства и цены. Способность влиять на совокупный спрос в краткосрочной и среднесрочной перспективе позволяет системе ТИ наиболее успешно минимизировать затраты на выход экономики из кризиса. Ученые объясняют это соблюдением четких правил процентной политики, которые основаны на правиле Тейлора. Это правило работает таким образом, что денежно-кредитная политика не только обеспечивает стабильность инфляции на целевом уровне, но и минимизирует отклонение выпуска от равновесного уровня. В результате следование этому правилу позволит систематически снижать неопределенность и постепенно повышать уверенность в способности центрального банка решать эти проблемы.

Учитывая специфику и особенности экономической структуры, описание механизма функционирования транспортного механизма ее финансовой системы должно быть включено в трактовку центрального банка с использованием системы ТИ. Этот механизм встроен в модель анализа и проектирования денежно-кредитной политики, на основе которой принимаются политические решения.

Национальный банк Республики Беларусь использует эту модель с 2018 года. Модель была разработана при технической поддержке Международного валютного фонда и учитывает структуру и особенности белорусской экономики, в том числе влияние долларизации, политики заработной платы и целевого кредитования правительства. Хотя структурные ограничения не помешали успеху ТИ в других странах с формирующимся рынком, существование этой модели недостаточно для эффективного использования стратегии ТИ в Республике Беларусь.

Инфляция представляет собой сложное многофакторное явление, обусловленное нарушением воспроизводственных процессов, непропорциональным развитием народного хозяйства, политикой государства, политикой эмиссионных и коммерческих банков. Причины инфляции разнообразны. Инфляция обычно базируется на несоответствии между валютным спросом и предложением товаров–спрос на товары и услуги превышает размер товарооборота, что создает условия для производителей и поставщиков повышать цены независимо от уровня издержек.

Инфляция, как правило, оказывает дестабилизирующее воздействие на экономику. Даже небольшие темпы роста могут привести к значительным экономическим и социальным последствиям. В целом высокая инфляция снижает реальные возможности эффективного функционирования национальной экономики, ухудшает условия жизни большинства населения страны, углубляет имущественное неравенство между людьми и обостряет социальную напряженность. 

В анализируемом периоде наблюдается снижение эффективности инфляционной политики страны, о чем говорит увеличение темпов роста инфляции, темпов роста цен и др. В третьей главе было также выявлено несовершенство стратегии монетарного таргетирования, которая на данный момент проводится в Республике Беларусь. Однако для того, чтобы осуществлять стратегию инфляционного таргетирования экономика страны должна соответствовать определённым критериям. Для достижения ценовой стабильности через осуществление режима таргетирования инфляции Национальному банку необходимо: повышать эффективность работы процентного канала, снизить влияние курсового фактора на инфляцию через уменьшение присутствия Национального банка на валютном рынке; законодательно установить цель по инфляции на среднесрочную перспективу; обеспечить сокращение долларизации экономики.