Ценные бумаги, их виды и особенности обращения Курсовая работа (проект)

Понятие «ценной бумаги» известно, по меньшей мере, с позднего средневековья. Тогда в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты международной торговли, и предпринимателям потребовались крупные средства, чтобы использовать новые возможности. [16]

В общей теории ценная бумага – это свидетельство (доказательство), предоставляющее право ее владельца требовать выполнения определенных обязательств со стороны экономического субъекта (юридического лица), ее выпустившего.

В соответствии со статьей 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь (далее – ГК РБ) ценной бумагой являются документ либо совокупность определенных записей, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. [6]

Исходя из определения, данного в указанном выше кодексе, можно выделить следующие отличительные характеристики ценных бумаг:

• это документы или совокупность определенных записей;

• составляются они с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

• удостоверяют имущественные и неимущественные права;

• осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов.

Однако приведенное ранее определение не является полностью исчерпывающим, так как не описывает все составляющие ценных бумаг, которые бы отличали их от других аналогичных документов, подпадающих под это определение. Под него подпадают и документы, не рассматриваемые в качестве ценных бумаг. Это относится, например, к внутрибанковским расчетным документам (платежным поручениям, платежным требованиям-поручениям, аккредитивам, гарантиям и поручительствам), исполнительным документам судов, нотариальных органов, складским документам и т. п.

Тем временем согласно статье 144 ГК РБ в перечень ценных бумаг входят государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. [6]

Появлением фондового рынка в Республике Беларусь следует считать 1992 год, когда был принят Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах». [5]

Однако фондовый рынок в Беларуси – явление скорее теоретическое. За годы постсоветского развития было проведено акционирование большинства государственных промышленных предприятий. Первичное распределение акций практически везде проходило по одному из трех основных сценариев:

• акции оставались в государственной собственности, однако в названии появлялось определение «акционерное общество»;

• акции распределялись между сотрудниками, чаще всего пропорционально трудовому стажу на предприятии;

• два предыдущих сценариев соединялись в различных пропорциях, но право решающего голоса оставалось у государства независимо от количества акций.

Вторичная перепродажа акций происходила либо по решению государственных органов о продаже госсобственности, либо акции скупались у физических лиц неформально и за наличный расчет.

На акционированных предприятиях сформированы органы управления имуществом: наблюдательные советы и т.п., но инициативы в управлении имуществом с их стороны оказались скорее исключением, реальная власть осталась у директоров предприятий и, разумеется, государства. Отчетность таких обществ перед акционерами, как правило, не соответствует стандартам, принятым рыночной экономической системе. IPO, т.е. первичное размещение акций, белорусских предприятий на фондовой бирже также не проводилось. [17]

Пожалуй, самым большим, а главное, многообещающим достижением в этом направлении можно назвать подписание 5 января 2015 года Закона №231-З «О рынке ценных бумаг». Полностью этот документ вступил в силу 1 января 2016 года. В Законе даны определения многих понятий, необходимых для формирования структуры фондового рынка в его современном понимании. Таким образом складывается в настоящий момент торговля акциями белорусских предприятий.

Продажа облигаций, в частности банковских, внутри страны, и долговых обязательств государства на внешнем рынке получила некоторое развитие. Первичное размещение этих активов производится силами самих эмитентов.

Государственное регулирование и контроль рынка ценных бумаг осуществляется путем принятия соответствующих законодательных и нормативных правовых актов, государственной регистрации ценных бумаг, лицензирования и сертификации, контроля и надзора за деятельностью субъектов рынка ценных бумаг. Глава государства, Палата представителей Национального собрания Республики Беларусь, Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк Республики Беларусь проводят единую государственную политику в этой сфере. В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. 277 Закон устанавливает разграничение полномочий между Советом Министров Республики Беларусь и Национальным банком Республики Беларусь по регулированию рынка ценных бумаг. [9]

Основным принципом регулирования рынка ценных бумаг является реализация национальных экономических интересов и предоставление гарантий безопасности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг, контроль и надзор за выпуском, торговлей и покупкой ценных бумаг, а также профессиональный обмен ценными бумагами в соответствии с Постановлением Совета Министров Республики Беларусь № 982 от 31 июля 2006 г. закреплен за Министерством финансов Республики Беларусь.

В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 5 мая 2006 г. 289 «О структуре Правительства Республики Беларусь» Министерством финансов Республики Беларусь создан Департамент ценных бумаг, преобразованный в Комитет по ценным бумагам Совета Министров Республики Беларусь. [9]

Департамент ценных бумаг Министерства финансов Республики Беларусь, в соответствии с Положением о Департаменте ценных бумаг, является государственным органом, выполняющим исполнительные, контрольные, координационные и регулирующие функции, связанные с государственным регулированием рынка ценных бумаг, контролем и надзором за выпуском и торговлей ценными бумагами, профессиональной и биржевой деятельностью, связанной с ценными бумагами, а также осуществляют независимый финансовый контроль за соблюдением законодательства о ценных бумагах участниками рынка ценных бумаг.

1. Теоретически ценная бумага – это свидетельство (доказательство), которое дает право ее владельцу требовать выполнения определенных обязательств от выдавшего ее хозяйствующего субъекта (юридического лица).

2. К качествам, которые раскрывают экономическую сущность ценных бумаг и без которых документ не может получить статус ценной бумаги, были отнесены денежные документы, подтверждающие права собственности, вложения денежных средств, отражающие требования к недвижимому имуществу, кроме того, приносящие доход, обладающие ликвидностью, оборачиваемостью, имеющие рыночный характер, стандартный, серийный вид, участвующие в гражданском обороте.

3. В Республике Беларусь юридически утвержден следующий перечень ценных бумаг: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акции, приватизационные ценные бумаги и др.

4. Классификация ценных бумаг рассматривается по таким критериям, как срок существования, национальная принадлежность, вид использования, порядок собственности, форма выпуска, форма собственности и др.

5. Основными сегментами рынка ценных бумаг являются первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов. Вторичный рынок – это рынок, на котором торгуются ценные бумаги, ранее выпущенные на первичном рынке, и осуществляется дополнительная эмиссия ценных бумаг, которые уже находятся в обращении.

6. В 2016-2019 гг. сегменты рынка ценных бумаг в Республике Беларусь развивались неравномерно. Однако в целом объем операций на бирже растет, что влечет за собой увеличение капитала, привлечение незаемных инвестиций и реорганизацию акционерных обществ.

7. Исходя из структуры рынка выпущенных ценных бумаг, наибольшая доля принадлежит акциям ОАО (47%), за ними следуют государственные облигации, банковские облигации, облигации предприятий и т.д. Такая структура оптимальна для Республики Беларусь, так как наибольшая доля акций принадлежит именно ОАО и ЗАО, и их доля растет. В результате это положительно сказывается на самих обществах, а также на экономической ситуации в стране.

8. По-прежнему существуют проблемы, сдерживающие развитие рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Их решение было намечено в задачах дальнейшего развития, среди которых стимулирование продаж государственных пакетов акций через биржу; отмена преимущественного права исполнительных комитетов на приобретение акций; облигации с раздельным оборотом номинала и купонов; создание единого депозитария; определение условий выпуска необеспеченных облигаций.