Проблемы становления рынка ценных бумаг в странах Содружества Независимых Государств Курсовая работа (проект)

Рынок ценных бумаг – это сложное экономико-правовое явление, которое отражает механизм правового регулирования общественных отношений по поводу мобилизации посредством ценных бумаг свободных денежных средств и капиталов в интересах производства и их последующего перераспределения через организацию обращения указанных бумаг [2, c. 75].

Его цель состоит в накоплении финансовых ресурсов и возможности их перераспределения, получения комиссии, отличающейся для разных участников рынка и различных операций с ценными бумагами, т.е. во внедрении посредничества в движении временно свободных денег от инвесторов (эмитентов), выпускающих ценные бумаги [3, c. 81].

Рынок ценных бумаг предоставляет субъектам экономики инструменты для накоплений и сбережений и получения дополнительных доходов. В отличие от банковской системы он дает возможность более широкому кругу физических лиц участвовать в инвестиционном процессе.

Рынок ценных бумаг выполняет множество функций [6, c. 99]:

- аккумулирующая функция, которая проявляется посредством создания условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в пользу участников рыночной экономики и народного хозяйства в целом.

- организация процесса обеспечения финансовыми активами потребителей (покупатели, инвесторы), который отражается посредством создания сети различных институтов реализации ценных бумаг (банки, обменные пункты, брокерские конторы, инвестиционные фонды, и т.д.) и состоит в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на ценные бумаги, интересующие их.

- перераспределительная функция, которая включает быстрое перераспределение денег между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государствами и т.д.; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денег; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.

- функция регулирования, которая состоит в создании правил торговли и участия в ней; определении контрольных органов, урегулировании споров между участниками рынка.

- стимулирующая функция, которая состоит в мотивации юридических лиц и населения стать субъектами рынка, предоставляя им определенные права: право на участие в управлении предприятиями, право на доход (проценты, дивиденды), возможности накопления капитала или право стать владельцем собственности.

- функция контроля, которая состоит в осуществлении контроля за выполнением участниками рынка государственных стандартов, правил торговли, этических норм.

Денежный рынок – это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные депозитно–ссудные операции, обслуживающие в основном движение оборотного капитала предприятий, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. 

Инструментами операций на денежном рынке являются казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и другие средства расчетов.

Роль и функции денежного рынка заключается в обслуживании движения оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц.

Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно – кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся в обращении. Денежный рынок управляется центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по–разному оценивается в теориях.

Спрос и предложение денег, а также цена денег являются основными элементами механизма функционирования денежного рынка. В свою очередь, агентами рынка денег называются банки, различные брокерские и дилерские фирмы, а также финансово-кредитные учреждения.

Оптимальное государственное воздействие на денежный рынок, который включает также рынок ценных бумаг, является балансом между спросом на деньги и их предложением. Баланс на денежном рынке устанавливается в равенстве спроса на деньги и их предложения, когда количество предлагаемых денежных средств равно количеству денег, которые домашние хозяйства и фирмы (рисунок 2.1) хотят иметь. 

Графически баланс на денежном рынке достигается в месте пересечения кривых спроса и предложения на деньги. Предположим, что правительство и Центральный банк страны проводят политику постоянной денежной массы. График предложения денег Sm будет выражен в виде вертикальной прямой линии.

Точка пересечения графиков спроса на деньги и денежного предложения определяет цену равновесия и равновесный объем.

Равновесие на денежном рынке складывается при процентной ставке r0 и массе денег Qm0.

Равновесная ставка процента - цена, уплачиваемая за ис¬пользование заемных денег. При данном предложении денег, увеличение спроса на них повышает ставку ссудного процента. И наоборот, при неизменном спросе на деньги увеличение денежного предложения снижает ставку ссудного процента, а сокращение денежного предложения ее повышает.

Содружество Независимых Государств – это всемирная организация, в которую входят Азербайджанская Республика, Республика Армения, Республика Беларусь, Республика Казахстан, Кыргызская Республика, Республика Молдова, Российская Федерация, Республика Таджикистан, Республика Узбекистан, Украина является наблюдателем, Туркменистан в качестве ассоциативного члена, которые сотрудничают в политической, экономической, экологической, гуманитарной, культурной областях, а также обеспечение международного мира и безопасности между странами Содружества.

Современный этап развития рынка ценных бумаг стран СНГ обусловлен переходом к рыночной экономике. В его структуре можно выделить рынок государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг, которые имеют специфические условия развития. Ключевую роль в быстром развитии фондового рынка развивающихся стран играют качество осуществляемых реформ, прогресс в совершенствовании государственных институтов и благоприятная для финансовых рынков макроэкономическая среда.

Надзор за рынком ценных бумаг в Азербайджанской Республике 

в 2017 году осуществлялся Государственным комитетом по ценным бумагам Азербайджанской Республики, созданным распоряжением Президента Азербайджанской Республики от 19 ноября 2008 года на основе Государственного комитета по ценным бумагам при Президенте Азербайджанской Республики. Комитет осуществлял деятельность в соответствии с Гражданским кодексом Азербайджанской Республики, Уставом о Государственном комитете по ценным бумагам Азербайджанской Республики, Законом Азербайджанской Республики «О рынке ценных бумаг» и иными нормативными правовыми документами [13]. 

В 2018 году на рынке ценных бумаг Азербайджана осуществлены операции в объеме 24 554,8 млн. манатов, что на 56,2% превышает показатель 2017 года. из них 58,7% операций (14 407,9 млн. манатов) осуществлены на первичном рынке, 41,3% (10 146,9 млн. манатов) – на вторичном рынке.

В 2018 году с ценными бумагами совершено в 11,9 раза больше операций репо по сравнению с предыдущим годом. Объем операций репо за отчетный период составил 611,8 млн. манатов, из них с государственными ценными бумагами совершено 95,5% операций (584,2 млн. манатов) (таблица 3.1).

В части рынка ценных бумаг Центральный банк Республики Армения осуществляет надзор и регулирование этого рынка, обеспечивая выполнение и соблюдение требований законов Республики Армения «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах», «О накопительных пенсиях», а также принятых на их основании иных правовых актов.

В данной курсовой работе были проведены исследования и получены выводы по соответствующим целям, поставленным в начале работы.

Рынок ценных бумаг – это сложное экономико-правовое явление, которое отражает механизм правового регулирования общественных отношений по поводу мобилизации посредством ценных бумаг свободных денежных средств и капиталов в интересах производства и их последующего перераспределения через организацию обращения указанных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет функции: аккумулирующую, организации процесса обеспечения потребителей финансовыми активами, перераспределительную, регулирования, стимулирующую, контроля, ценовую, страхования от ценовых и финансовых рисков, коммерческую, информационную. Под субъектами рынка ценных бумаг понимаются физические и юридические лица, которые покупают или продают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу их обращения. Рынок ценных бумаг, как неотъемлемая часть любой рыночной экономики, является фундаментальным механизмом, он обеспечивает эффективное использование средств, направляет их в более перспективные отрасли хозяйственной деятельности государства. Важнейшим инструментом такого регулирования является акция, на цену этого документа влияет множество экономических факторов, в том числе, и величина определенных дивидендов.

Рынок ценных бумаг и его влияние на макроэкономический баланс хорошо отражены в неоклассической модели общего макроэкономического баланса (равновесия). 

Рынок ценных бумаг отнесен неоклассиками к реальному сектору экономики, так как на этом рынке бизнесмены формируют объем реальных инвестиций из реальных сбережений частного сектора экономики. Результаты взаимодействия фирм и домашних хозяйств на этом рынке приводит к возникновению равновесных объемов инвестиций и сбережений в зависимости от реальной ставки процента.

Способность банковской системы на должном уровне регулировать предложение денег, а не позволять переполняться каналам денежного обращения избыточной денежной массой (MS = Md) не только свидетельствует о прекрасном функционировании денежного механизма и высоком уровне развития банковской системы, но также и обеспечении деньгам наилучшей возможности выполнять функции, активно способствующие накоплению капитала и его преобразованию в инвестиции для расширенного воспроизводства. Наоборот, любое нарушение баланса спроса и предложения денег создает несоответствие, которое дестабилизирует денежную систему и вызывает развитие инфляционных процессов или падение реализации и производства ВВП.