Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь Курсовая работа (проект)

В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно–кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в действие в 2001 г. Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно–кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно–кредитного регулирования. Структура Указов Президента Республики Беларусь «Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год» состоит из глав, которые имеют следующее содержание: цель денежно-кредитной политики, реализация денежно-кредитной политики, развитие банковской, платёжной систем, развитие финансового рынка, международное сотрудничество и заключительные положения.

Денежно-кредитная политика страны проводится в соответствии с режимом монетарного таргетирования. В качестве промежуточной цели был выбран денежный агрегат М3 (широкая денежная масса), а если быть более точными, то темпы прироста М3. В свою очередь рублевая денежная база, предполагаемо контролируемая НББ, была взята в качестве операционной цели (точнее, месячные и квартальные темпы прироста денежной базы). Таким образом, рублевая денежная база выступает как операционная цель, денежный агрегат М3 играет роль промежуточной цели, а инфляция, оцениваемая на основе индекса потребительских цен, является конечной целью монетарной политики [9].

Целевые показатели денежно-кредитной политики утверждаются Указом Президента Республики Беларусь «Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год». Рассмотрим степень их выполнения в таблице 2.1.

Как видно из таблицы 2.1 в 2017 и 2018 гг. в основные направления денежно-кредитной политики не был включён показатель достаточности нормативного капитала банков. Также в 2018 году регулятор стал ориентироваться не на изменение золотовалютных резервов, а на их конечный объём. В 2019 году в целях дедоларизации экономики в целевые показатели был включён такой показатель, как удельный вес кредитов в национальной валюте в совокупной структуре кредитов.

Можно сделать вывод, что почти все целевые показатели денежно-кредитной политики страны выполнялись. Однако в 2018 году фактическое значение составило 8,1 % против планового 9-12 %. В 2019 году прирост средней широкой массы составил 12,2 % против запланированных 9-12 %.

По итогам 2019 г. цель по инфляции достигнута. За прошлый год потребительские цены приросли на 4,7% при прогнозном параметре не более 5%. С одной стороны, этому способствовали принимаемые Национальным банком меры, обеспечившие контроль за денежным предложением и гибкость обменного курса белорусского рубля, с другой – действия Правительства на потребительском рынке, прежде всего в области ценового регулирования.

В соответствии с указом президента Республики Беларусь № 402 от 31 октября 2019 г. «Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2020 год» были определены несколько направлений развития денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика сохранит преемственность в 2020 году и будет способствовать устойчивому и сбалансированному развитию экономики Республики Беларусь, обеспечивая ценовую и финансовую стабильность.

Основной целью денежно-кредитной политики является замедление инфляционных процессов. Реализация денежно-кредитной политики будет продолжаться в режиме монетарного таргетирования. В целях поддержания финансовой стабильности будет продолжена работа по ограничению системных рисков, поддержанию уровня золотовалютных резервов, обеспечению безопасного и эффективного функционирования банков, небанковских кредитно-финансовых и не кредитных финансовых организаций, ОАО «Банк развития Республики Беларусь», а также платежной системы.

Диверсификация и укрепление структуры финансового рынка, в том числе развитие его небанковского сегмента, девалютизация экономики будут способствовать решению проблем ценовой безопасности и финансовой стабильности [26]. 

В целях укрепления доверия к Национальному банку его коммуникационная политика будет направлена на повышение открытости и прозрачности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.

Денежно-кредитная политика в 2020 году будет направлена на стабилизацию инфляции, измеряемой индексом потребительских цен, на уровне не более 5 процентов.

Промежуточным ориентиром останется рост средней широкой денежной массы. Учитывая необходимость обеспечения стабильности цен, рост средней широкой денежной массы прогнозируется на уровне 8–11 процентов. 

Сбалансированному росту денежной массы будет способствовать поддержание реальных процентных ставок в экономике на положительном уровне. В качестве операционного ориентира для денежно-кредитной политики процентная ставка по однодневным межбанковским кредитам в национальной валюте сохранится. 

Будет продолжена работа по усилению значения процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики с целью повышения эффективности решений Национального банка об экономической активности и инфляции, включая меры по девалютизации экономики и меры по стимулированию экономических связей с финансовыми инструментами в белорусских рублях.

При написании курсовой работы были сделаны следующие выводы:

1. Денежно-кредитная политика – это политика государства, направленная на регулирование денежного обращения, изменение денежной массы в обращении, объемов кредитов, уровня процентных ставок и обеспечение стабильности экономики в целом. Денежно-кредитная политика бывает двух типов: кредитная экспансия, другими словами, политика «дешевых» денег или кредитная рестрикция, так называемая политика «дорогих» денег. Выделяют следующие инструменты денежно-кредитной политики: инструменты прямого и косвенного регулирования.

2. В Республике Беларусь регулирование денежного рынка осуществляется посредством реализации денежно-кредитной политики. Анализируя реализацию установленных показателей денежно-кредитной политики, можно отметить, что практически все целевые показатели денежно-кредитной политики страны были выполнены. Однако в 2018 году фактическое значение составило 8,1% по сравнению с запланированным 9-12%. В 2019 году прирост средней широкой массы составил 12,2 % против запланированных 9-12 %. Проведенная в 2017-2019 годах денежно-кредитная политика в Республике Беларусь существенно способствовала росту широкой денежной массы. Доля наличных денег в обращении, доля переводных депозитов физических лиц, доля переводных депозитов юридических лиц, доля срочных депозитов юридических лиц, доля ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского обращения) в национальной валюте, увеличилась. Ставки денежного рынка в 2017-2019 гг. имеют тенденцию к снижению. Проведение государством экспансионистской денежно-кредитной политики реализуется через сокращение ставки рефинансирования, что делает заимствования более дешевыми и предполагает последующее снижение ставок на депозитном рынке. Тенденция сокращения процентных ставок привела к росту требований банков к экономике Республики Беларусь.

3. Анализ денежного рынка выявил проблему долларизации экономики, которая заключается в низком уровне доверия населения национальной валюте и предпочтению хранить сбережения в устойчивых валютах. В целях дедолларизации экономикик целесообразно рассмотреть: меры по развитию внутренних рынков капитала, меры пруденциальной политики и надзорные мероприятия. В анализируемом периоде в экономике страны наблюдалось сокращение инфляции и удержание её на относительно одинаковом уровне, что послужило предпосылкой для рассмотрения стратегии таргетирования инфляции как режима монетарной политики. Однако опыт иностранных стран показывает, что для эффективной реализации стратегии таргетирования инфляции необходима высокая доля иностранного банковского каптала, развитые финансовые рынки, высокие притоки иностранного капитала. Республика Беларусь не отвечает таким требованиям, что послужило причиной рассмотрения мер либерализации банковской и финансовой системы, состоящий в развитии лизинговых страховых, микрофинансовых организаций, внебиржевого рынка Forex, проведение политики дедолларизации экономики.