Стоимость капитала корпорации и принципы ее определения

Экономика – это наука, характеризующая финансовые отношения в обществе. Одним из основных понятий в теоретической экономике является «капитал». У этого термина множество трактовок. Существует много видов капитала, зависящих от сферы применения и направленности хозяйственной деятельности. Но в большинстве случаев термин применяют в сфере финансов, так как всякая экономическая деятельность базируется на капитале.

С экономической точки зрения, а также с точки зрения финансов, капитал организации отражает сумму инвестированных средств в денежной и неденежной формах в воспроизводство его активов. С точки зрения экономического анализа, именно рост капитала свидетельствует об эффективности деятельности предприятия [14, c.42].

Кроме того, именно рост собственного капитала в виде прибыли, при ее правильном и эффективном распределении, а также рост и основного капитала, сформированного за счет собственного капитала, отражает положительное финансовое состояние экономического субъекта. В то же время, неэффективное распределение прибыли, ее застаивание в сформированных фондах, может привести к негативным последствиям на предприятии, в том числе и к сокращению основного капитала вследствие его изношенности [14,c.43].

Роль капитала предприятия в воспроизводственном процессе, служит гарантией обеспечения интересов не только собственников предприятия, но в тоже время и в удовлетворении интересов государства.

Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.

В практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала [1, с. 143].

В 2020 г. открытое акционерное общество «Могилевоблпищепром» переименовано в ОАО «Компания «МогНат». Данное общество было создано решением Могилевского областного исполнительного комитета от 26.12.2001 г. № 28-9 путем преобразования унитарного коммунального производственного предприятия  пищевой промышленности «Могилевоблпищепром» в открытое акционерное общество «Холдинг «Могилевоблпищепром» (приложение Б).

Деятельность организации регламентируется Уставом (новая редакция устава Общества зарегистрирована Могилевским облисполкомом от 26.12.2001 г. № 28-9, с внесением изменений, зарегистрированных  администрацией Октябрьского района г. Могилева от 11.05.2010 г.  № 700391109).

ОАО «Компания «МогНат» является производителем алкогольных и безалкогольных напитков в Республике Беларусь. Компания начала свою деятельность как пивоваренный завод во второй половине XIX века. В 1986 году объединились пивоваренный и винодельческий заводы, так в Могилёвской области начал работу Могилёвский завод напитков. Уже в 2009 году, пройдя через ряд изменений, предприятие стало именоваться ОАО «Могилевоблпищепром». На сегодня, мощность предприятия позволяет выпускать 411 тысяч декалитров плодово-ягодного вина в год, 100 тысяч декалитров виноградного вина (приложение А).

Хозяйственная деятельность ОАО «Компания «МогНат» определяется следующими видами:

– заготовка плодов и ягод, переработка их на виноматериалы с последующим производством вина плодово-ягодного;

– заготовка виноградного виноматериала и производство виноградного вина;

– производство тепловой энергии локальными котельными;

– оптовая и розничная торговля, оказание услуг.

Главные стратегические задачи – выполнение основных целевых прогнозных показателей социально-экономического развития агропромышленного комплекса Могилевской области на 2021 год, увеличение загрузки производственных мощностей, освоение квоты на производство вин плодово-ягодных улучшенного качества и специальной технологии, вин виноградных.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «Компания «МогНат» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

– сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.); 

– улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах; 

– ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

– сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

– повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю, а именно: изучение платежеспособного спроса на продукцию, рынков ее сбыта, обоснование плана производства и реализации продукции соответствующего объема и ассортимента; анализ факторов, формирующих эластичность спроса на продукцию, оценка степени риска невостребованной продукции; оценка конкурентоспособности продукции и изыскание резервов повышения ее уровня; совершенствование ценовой политики, как одного из определяющих факторов в конкурентной борьбе; разработка стратегии, тактики, методов и средств формирования спроса и стимулирование сбыта продукции; совершенствование форм продвижения продукции к потребителю; ведение постоянного поиска новых рынков, новых потребителей, новых видов продукции, новых областей применения традиционной продукции, способных обеспечить предприятию наибольший уровень прибыли.

– увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

– создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе. 

Как показывают данные проведенного анализа деятельности ОАО «Компания «МогНат», фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками. Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами. 

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал.

В работе рассмотрена финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Компания «МогНат» за 2018-2020 гг. Установлено, что выручка от реализации продукции в 2020 году увеличилась в сравнении с 2019 годом на на 1,57 %. В связи с ростом выручки от реализации продукции образовался рост себестоимости реализованной продукции, товаров, работ, услуг в 2020 году на 9,60%. Прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг в 2020 году сократилась на 16,29% до 812 тыс. руб. Прибыль от текущей деятельности в 2020 году сократилась на 13,40%. Прибыль от инвестиционной и финансовой деятельности в 2020 году выросла на 9,26 % и составил 59 тыс. руб. Чистая прибыль в 2019 году составляла 312 тыс. руб. В 2020 году значение данного показателя уменьшилось на 26 тыс. руб. или на 8,33% и составило 286 тыс. руб.

Активы предприятия в 2019 году по  сравнению  с  2018  годом увеличились на 1,40%, а при сравнении данных 2020 года с 2019 годом произошло сокращение активов на 7,45%. В 2019 году общая сумма долгосрочных активов сократилась на 3,07 %, а при сравнении 2020 года с данными 2019 года – на 9,84%.

За анализируемый период на ОАО «Компания «МогНат» наблюдается сокращение состава основных средств в 2019 году по сравнению с 2018 годом на 4 тыс. руб. (99,75%), в 2020 году по сравнению с 2019 годом – на 184 тыс. руб. (88,64%). В том числе, изменению подверглась стоимость сооружений, которая в 2019 году по сравнению с 2018 годом сократилась на 4 тыс. руб. (24,0%). При сравнении 2020 года с 2019 годом, произошло сокращение стоимости передаточных устройств с 98 тыс. р. до 81 тыс. р., также сократились инвентарь и принадлежности на 11 тыс. р. или на 20,75%, а также уменьшилась стоимость других видов основных средств с 192 тыс. р. до 36 тыс. р., тем роста составил 18,75%.

собственный капитал организации имеет тенденцию к росту. Так, общая сумма данного показателя увеличилась с 3907 тыс. р. в 2018 г. до 4157 тыс. р. в 2020 г. Данный рост был обусловлен за счет увеличения нераспределенной прибыли за три года на 441 тыс. р. или на 15%. Уставный и резервный капитал организации остался неизменным за анализируемый период. Следует отметить, что в 2018-2019 гг. числился добавочный капитал в суммах 191 тыс. р. и 173 тыс. р. соответственно. Однако, в 2020 г. данного капитала в организации не числится.