Виды дивидендной политики корпораций и их характеристика Курсовая работа (проект)

В современной экономической литературе большое внимание уделяется вопросу функционирования и развития корпораций. Корпорации играют значительнейшую роль в экономиках развитых стран. В отечественной науке большое внимание уделяется анализу институтов, структурирующих деятельность корпораций и взаимоотношения внутри корпораций между ключевыми заинтересованными сторонами, поскольку они могут оказывать существенное влияние на внешнюю среду.

Дивидендная политика – политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций.

Дивидендная политика формируется советом директоров. В зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов. Термин «дивидендная политика» в принципе связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако рассматриваемые в данном случае принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям любой организационно- правовой формы. В связи с этим в финансовом менеджменте используется более широкая трактовка термина «дивидендная политика», под которой понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия [28, с. 68]. Также дивидендная политика является составной частью общей финансовой политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

На сегодняшний день понимание сущности дивиденда, дивидендной политики остается достаточно дискуссионным. В современной научной литературе существует множество подходов к данной проблеме. В отличие от других видов доходов, получаемых за предоставление капитала, выплаты дивидендов не являются обязательными, а их вели чина, как правило, не известна заранее и на практике часто зависит от полученных результатов хозяйственной деятельности. Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так и обыкновенные акции. Дивиденд устанавливается в процентах к номинальной стоимости акции или в рублях на одну акцию. Что касается привилегированных акций, то размер дивиденда или неизменный способ его определения устанавливается при выпуске таких акций. В развитых странах по привилегированным акциям обычно выплачивается фиксированный дивиденд. Термин «дивидендная политика» характеризует установление устойчивых финансовых взаимоотношений компании с ее собственниками [15, с. 74].

ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» является крупным производителем на рынке кондитерских изделий Республики Беларусь, обладающий сильным и известным брендом, структурированной системой продаж и продвижения, широким ассортиментом, учитывающим различные вкусовые предпочтения потребителей.

Начало функционирования ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» датируется 1905 годом, когда Минской городской управой было выдано Торговое свидетельство №34 Кофейне с кондитерскими продуктами и пекарне кондитерских продуктов Георгия Викентьевича Рачковского.

ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» стабильно развивается. Так, в октябре 2021 года у «Слодыч» появился филиал в г. Молодечно Минской области – бывшая кондитерская фабрика «Конфа», известная своими пряниками и зефиром. Слодыч значительно расширил свой ассортиментный портфель кондитерских изделий: зефир, пряники, конфеты, вафли.

В настоящее время ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» выпускает более 100 наименований различных видов печенья: сахарное, затяжное, сдобное, глазированное, диабетическое печенье и крекер. Торговая марка «Слодыч» известна 90% жителей Беларуси. Печенье фабрики «Слодыч» самое продаваемое в сетевом ритейле.

Продукция фабрики экспортируется в страны Евросоюза и СНГ, в США, Сербию, Монголию, Китай, Израиль, Грузию, Азербайджан, Иран, Украину, Молдову, Узбекистан и др.

Современное оборудование, грамотное использование передовых технологий и опыт коллектива высококвалифицированных специалистов позволяют постоянно расширять ассортимент, радуя своих покупателей новыми изделиями.

Продукция марки «Слодыч» неоднократно отмечена многочисленными наградами на международных конкурсах.

Визитной карточкой «Слодыч» можно назвать выпускаемое с 1950-х годов печенье «Белорусский гостинец», печенье «Ореховое с фундуком», выпускаемое с 1960-х годов и печенье «К полднику» с хрустящей сырной корочкой, выпускаемое с первой половины 1970-х годов.

В связи с тем, что отечественный фондовый рынок не имеет достаточно развития, соответственно, опыт по формированию дивидендной политики отечественных хозяйствующих субъектов только нарабатывается. В связи с этим рассматриваются вопросы, связанные с формированием и реализацией такой политики на уровне отечественных предприятий, а также методики оценки ее эффективности и совершенствования. 

Дивидендная политика ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» закрепляет основные принципы и подходы Компании по вопросам выплаты дивидендов акционерам, обеспечивает прозрачность механизмов принятия решения о выплате (объявлении) дивидендов, определения размера дивидендов и порядка их выплаты.

Дивидендная политика основывается на следующих принципах:

˗ соблюдение требований законодательства Республики Беларусь, Устава и внутренних документов Компании при выплате (объявлении) дивидендов;

˗ обеспечение максимальной прозрачности механизма определения размера дивидендов;

˗ повышение инвестиционной привлекательности Компании;

˗ соблюдение баланса краткосрочных и долгосрочных интересов акционеров;

˗ обеспечение заинтересованности акционеров в повышении прибыльности Компании;

˗ обеспечение положительной динамики величины дивидендных выплат при условии роста чистой прибыли ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч»;

˗ обеспечение наиболее комфортного для акционеров способа получения дивидендов;

˗ выплата дивидендов в возможно короткие сроки.

В компании ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» дивидендная политика строится на сохранении равновесия в соблюдении целей самой организации и держателей акций. Для сохранения стабильного и структурированного размера дивидендов предприятие производит выплаты владельцам как минимум раз в год.

Дивидендная политика – ключевой элемент создания стоимости корпорации, оказывающий воздействие на инвестиционные и финансовые решения и формирующий отношения с собственниками посредством выстраивания оптимальных пропорций между текущими и долгосрочными выгодами.

Последовательная и четкая дивидендная политика для инвесторов является необходимым элементом стратегии компании по долгосрочному росту капитализации. Четко определенная и внедренная дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж.

Механизм формирования дивидендной политики занимает особое место в финансовой стратегии компании, так как от грамотно и правильно сформированной дивидендной политики напрямую зависит стоимость компании и ее инвестиционная привлекательность. В результате анализа успешной дивидендной практики можно сделать вывод, что, если нераспределенная прибыль реинвестируется по стоимости собственного капитала или выше, благосостояние акционеров увеличивается за капитализации собственного капитала компании.

ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» является крупным производителем на рынке кондитерских изделий Республики Беларусь, обладающий сильным и известным брендом, структурированной системой продаж и продвижения, широким ассортиментом, учитывающим различные вкусовые предпочтения потребителей.

В ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» в 2018 году выручка от реализации продукции составила 36087 тыс. руб. К 2019 году данный показатель сократился на 1345 тыс. руб. или на 3,73 % до 34742 тыс. руб. В 2020 году значение выручки составило 35318 тыс. руб., что на 576 тыс. руб. или на 1,66 % больше, чем в 2019 году. В то же время себестоимость реализованной продукции ОАО «Кондитерская фабрика «Слодыч» стабильно сокращалась в период с 2018 года по 2020 год с 24537 тыс. руб. до 23186 тыс. руб. или на 173 тыс. руб. (0,71 %) в 2019 году и на 1178 тыс. руб. (4,84 %) в 2020 году.

Отмеченные ранее изменения обусловили сокращение валовой прибыли в 2019 году в сравнении с 2018 годом на 1172 тыс. руб. или на 10,15 % до 10378 тыс. руб. В то же время в 2020 году наблюдалось увеличение данного показателя на 1754 тыс. руб. или на 16,90 % до 12132 тыс. руб.