Введение
Глава 1 Суть и значение рынка ценных бумаг в рыночной экономике
1.1 Функции рынка ценных бумаг в рыночной экономике
1.2 Деятельность на рынке ценных бумаг, система его регулирования и инструменты рынка ценных бумаг
Глава 2 Организационные, экономические и правовые аспекты рынка ценных бумаг
2.1 Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг
2.2 Тенденции развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Глава 3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в современных условиях
3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг
3.2 Направления развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Заключение
Список использованных источников
ВведениеЦенные бумаги, которые появились на заре капитализма, продолжали существовать и развиваться в условиях монополистических и государственно-монополистических отношений. В современное время произошли значительные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилась роль этого самого рынка в торговле ценными бумагами, а методы спекулятивного обогащения стали более изощренными. Рынок ценных бумаг начал играть одну из главных ролей в финансировании экономики государств, в продаже государственных ценных бумаг. Таковые новые тенденции требуют анализа, который позволит определить собственные белорусские подходы к пониманию работы рынка ценных бумаг.
В последнее время рынок ценных бумаг привлекает большое внимание как профессиональных участников, так и хозяйствующих субъектов, граждан. Рынок ценных бумаг – важный элемент финансового рынка, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений.
В рыночной экономике одним из необходимых атрибутов является наличие развитого рынка ценных бумаг как механизма перераспределения свободных финансовых ресурсов и сбережений в стране посредством выпуска ценных бумаг и торговли ими.
Мировой опыт стран с переходной экономикой показывает, что организация рынка ценных бумаг в разных странах исторически вместе с общими законами и принципами приобрела специфические особенности. Формирование рынка ценных бумаг в развитых странах происходит уже в течение длительного времени, испытывая влияние различных факторов развития экономико-правовой системы страны.
Этот рынок также играет важную роль в реализации денежно-кредитной политики государства: выпуск государственных ценных бумаг финансирует дефицит государственного бюджета; Для регулирования объема денежной массы в обращении центральные банки проводят операции на открытом рынке и используют не только государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной эмиссии, но и надежные ценные бумаги других эмитентов.
Обоснование актуальности темы этой работы состоит в том, что из-за нестабильности экономики, незначительных налоговых поступлений, значительной социальной направленности бюджетных расходов бюджет Беларуси постоянно находится в дефиците. В условиях экономического кризиса и высоких темпов инфляции выпуск государственных ценных бумаг – единственный оптимальный вариант для сбалансирования доходов и расходов бюджета.
[...]
Глава 1 Суть и значение рынка ценных бумаг в рыночной экономике
1.1 Функции рынка ценных бумаг в рыночной экономике Ценная бумага – форма существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной, денежной форм, имеет возможность передаваться вместо него самого, а также обращаться на рынке как товар и приносить доход [1, с. 455].
Ценная бумага является самостоятельной формой финансового капитала. Ценная бумага может быть самостоятельным объектом купли-продажи, а также приносить доход ее владельцу. Согласно Гражданскому кодексу Республики, Беларусь ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав.
Ценные бумаги имеют следующие свойства:
обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного средства;
- доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок;
- стандартность и серийность;
- документальность; ценная бумага – это всегда документ, и в качестве документа она должна содержать все необходимые реквизиты, предусмотренные законодательством;
- регулируемость и признание государством;
- рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, отражая его;
- ликвидность – способность ценной бумаги быстро продаваться и конвертироваться в денежные средства;
- риск – возможности убытков, связанные с вложениями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;
- обязательность исполнения;
- доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги [4, с. 16].
В соответствии с законодательством Республики Беларусь к ценным бумагам относятся:
- государственная облигация;
- облигация;
- вексель;
- чек;
[...]
Глава 2 Организационные, экономические и правовые аспекты рынка ценных бумаг
2.1 Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг Рассмотрим Европейский фондовый рынок. Европейский фондовый рынок сам по себе довольно обширен, в Европе насчитывается почти 60 торговых площадок. Однако можно выделить три основные группы:
• Германия, Франция, Швейцария, Люксембург, Великобритания. Крупнейшей здесь является фондовая биржа Великобритании, и в этих странах важную роль играет фондовый рынок.
• Италия, Австрия, Испания, Норвегия, Швеция. Здесь биржи хоть и не имеют такого сильного влияния, как в примере выше, но оно прослеживается.
• Ирландия, Португалия, Греция. Откровенно говоря, фондовый рынок здесь не так развит, а потому не имеет особо сильного влияния [9].
В Германии около 7 бирж, и очень сильно выделяется Франкфуртская фондовая биржа, на долю которой приходится более 50% всего оборота ценных бумаг в стране. В отличие от британских фондовых бирж, немецкие фондовые биржи находятся под сильным влиянием крупнейших банков, как это исторически сложилось.
Рынок облигаций высокоразвит, на нем преобладают государственные и банковские облигации. Что касается государства, то оно также не оказывает активного влияния на деятельность бирж, а лишь поддерживает их через налоговые преференции и рефинансирование с целью увеличения оборота.
Как я уже отмечал, Франкфуртская биржа является крупнейшей не только по меркам Германии, но и всего мира. Например, на этой бирже зарегистрировано около 300 компаний, из них 140-150 иностранных компаний.
Особенности бирж Германии:
1) Германские биржи являются публичными и некоммерческими структурами.
2) Все биржи имеют связь между собой.
3) Имеется центральный депозитарий, через который проводятся все сделки с ценными бумагами.
4) Основным индексом является DAX 300, который един для всех рынков Германии [5].
[...]
Глава 3 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в современных условиях
3.1 Проблемы развития рынка ценных бумаг
Одним из основных элементов современной экономики является рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью финансовых инструментов. Ценные бумаги на сегодняшний момент являются важной составляющей работоспособности рыночной экономики, главным ее финансовым рычагом и индикатором. В целом, ценная бумага является весьма специфическим товаром, поскольку она приносит выгоду не только эмитенту и ее держателю, но и содействует благоприятному развитию экономики любой страны. Нормативной правовой базой, определяющей цель, задачи и приоритетные направления развития финансового рынка Республики Беларусь на среднесрочную перспективу является принятое 1 августа 2019 г. Постановление Совета Министров и Национального банка № 551/13 «Об изменении постановления Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 28 марта 2017 г. № 229/6». В данном документе обновляется стратегия развития рынка ценных бумаг Беларуси до 2020 г. [20, с. 245].
Одной из важных функций фондового рынка является способствование трансформированию необращающихся активов в обращаемые финансовые инструменты.
Наиболее динамично развиваются такие сегменты фондового рынка, как рынок акций и рынок облигаций. В развитии рынка облигаций заинтересовано в первую очередь государство (решая путем выпуска и размещения государственных облигаций проблему безинфляционного финансирования бюджета), а в формировании и развитии рынка акций более заинтересованы инвесторы и акционерные общества. Государство же путем правового закрепления порядка выпуска, размещения и обращения акций предоставляет инвесторам альтернативный набор финансовых инструментов.
Существенной проблемой развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является ликвидность рынка в целом или отдельно взятой ценной бумаги. Данная проблема находится в компетенции государственных органов надзора и контроля над фондовым рынком. Реализация программ повышения ликвидности, включает в себя, во-первых, меры по организации и поддержанию ликвидного рынка акций, во-вторых, меры по организации информационного потока о компании для потенциальных инвесторов [15, c. 160].
[...]
Заключение
Ценные бумаги, которые появились на заре капитализма, продолжали существовать и развиваться в условиях монополистических и государственно-монополистических отношений. В современное время произошли значительные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилась роль этого самого рынка в торговле ценными бумагами, а методы спекулятивного обогащения стали более изощренными. Рынок ценных бумаг начал играть одну из главных ролей в финансировании экономики государств, в продаже государственных ценных бумаг. Таковые новые тенденции требуют анализа, который позволит определить собственные белорусские подходы к пониманию работы рынка ценных бумаг.
Ценной бумагой является документ, который подтверждает права собственности, выраженные в нем и реализуемые путем представления, передачи, или отношения ссуды владельца ценной бумаги к эмитенту. Существует много признаков классификации ценных бумаг, к которым относятся следующие: принадлежность эмитентов, сроки существования и обращения, территория обращения, уровень риска и другие. Субъекты рынка ценных бумаг включают эмитентов, инвесторов, брокеров, государственные и сервисные организации.
Регулирование рынка ценных бумаг делится на функциональное, финансовое, институциональное, техническое, антикризисное и антимонопольное. Методы регулирования рынка ценных бумаг включают: нормативно-правовое регулирование; регистрацию выпусков, проспектов эмиссии; лицензирование субъектов рынка; аттестацию специалистов инвестиционных институтов; страхование инвесторов; аудиторский и рейтинговый контроль над финансовым состоянием эмитентов; постоянное информирование инвесторов; надзор за проведением фондовых операций и инспектирование; регистрацию и надзор за деятельностью участников рынка ценных бумаг; контроль над соблюдением действующего законодательства; консультирование.
В Республике Беларусь функционирует система регулирования деятельности эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг в лице Президента Республики Беларусь, Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь, Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.
[...]
1. Адамчук А. Ю. Перспективы развития фондового рынка Республики Беларусь / Адамчук А. Ю. // В сборнике: 76-я научная конференция студентов и аспирантов Белорусского государственного университета. Материалы конференции. В 3-х частях. Редколлегия: В.Г. Сафонов [и др.]. – 2019. – С. 455-459.
2. Барашкова, О. В. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь / О. В. Барашкова ; науч. рук. А. Г. Казарян // Инжиниринг и управление: от теории к практике : сборник материалов XVIII Международной научно-практической конференции, 15 апреля 2021 г. / Белорусский национальный технический университет ; редкол.: С. Ю. Солодовников (пред. редкол.) [и др.]. – Минск : БНТУ, 2021. – С. 309.
3. Газалиев, М. М. Рынок ценных бумаг : учебное пособие для бакалавров / М. М. Газалиев, В. А. Осипов. – 2-е изд., стер. – Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2020. – 154 с.
4. Гридюшко, Е. Н. Рынок ценных бумаг: курс лекций / Е. Н. Гридюшко, А. Н. Гридюшко. – Горки : БГСХА, 2020. – 200 с.
5. Европейский фондовый рынок, его ключевые особенности [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://dzen.ru/a/YD0HXr3XECKiP0AO.
6. Зорина Е. А. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь: проблемы и перспективы развития / Е. А. Зорина // Лучшая научно-исследовательская статья 2020: Сб. статей по материалам всероссийского научно-исследовательского конкурса. – 2020. – С. 94-97.
7. Исаева, Б. К., Курманкулова, Р. Ж. Анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Б. К. Исаева, Р. Ж. Курманкулова // Финансовые рынки и банковская система в условиях цифровой экономики: проблемы и перспективы. – 2018. – С. 441-445.
8. Малич, Е. Ю. Проблемы и перспективы развития белорусского фондового рынка / Е. Ю. Малич // Молодежь и научно-технический прогресс. – 2019. – С. 275-280.
9. Модели рынка ценных бумаг [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://present5.com/modeli-rynka-cennyx-bumag-amerikanskaya-germanskaya-yaponskaya/.
10. Новик Т. В. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Т. В. Новик // Актуальные вопросы современной науки. – 2018. – №. 1. – С. 74-80.
11. Отчеты о работе Департамента по ценным бумагам [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/ru/securities_department/reports/.
12. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь 5 апреля 2016 г. № 20 Об установлении требований финансовой достаточности и квалификационных требований (в ред. от 09.09.2020 № 34) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/upload/depcen/acts/postmf_050416_20.pdf.
13. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 мар. 2020 г. № 143 «О Государственной программе «Управление государственными финансами и регулирование финансового рынка» на 2020 год и на период до 2025 года» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/ru/news/263da0e58105431e.html.
14. Рынок ценных бумаг: учебник для СПО / Ю. А. Соколов [и др.] ; под ред. Ю. А. Соколова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 383 с.
15. Сеглюк, В. В. Состояние и тенденции развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь / Сеглюк В.В., Семененя Н.В., Давыдова Н.Л. // В сборнике: Финансовая экономика: актуальные вопросы развития. сборник трудов III международной студенческой научной конференции. Министерство науки и высшего образования Российской Федерации , Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Хабаровский государственный университет экономики и права». – 2020. – С. 159-162.
16. Серко, В. Н. Зарубежный опыт деятельности фондовых посредников и его применение в Республике Беларусь / В. Н. Серко // Инновационные подходы в современной науке. – 2019. – С. 339-344.
17. Скибинская, В. Ю. Анализ развития саморегулируемых организаций за рубежом / В. Ю. Скибинская // Научные исследования в высшей школе: новые идеи, проблемы внедрения, поиск решений. – 2020. – С. 97-100.
18. Стародубцева, Е. Б. Рынок ценных бумаг : учебник / Е. Б. Стародубцева. – Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. – 176 с.
19. Стельмах А. С. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь / А. С. Стельмах // Актуальные проблемы и перспективы развития государственной статистики в современных условиях. – 2019. – С. 168-170.
20. Шинкович, О. А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Шинкович О.А., Рудькова О.С. // В сборнике: Теоретико-методологические и прикладные аспекты государственного управления. Сборник материалов IV Международного форума молодых управленцев. Редколлегия: О.В. Бодакова [и др.], под общей редакцией В.Г. Швайко. Минск, 2022. – С. 245-246.
