Введение
Глава 1 Экономическая сущность и основы организации функционирования рынка ценных бумаг
1.1 Сущность, причины возникновения и значение рынка ценных бумаг в экономике
1.2 Классификация (структура) рынка ценных бумаг
1.3 Функции, инструменты и участники рынка ценных бумаг
Глава 2 Анализ макроэкономической роли рынка ценных бумаг
2.1 Роль и значение рынка ценных бумаг в макроэкономике
2.2 Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг
2.3 Современное состояние и проблемы реализации функций рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
Глава 3 Тенденции и направления развития рынка ценных бумаг
Заключение
Список использованных источников
ВведениеЦенные бумаги, которые появились на заре капитализма, продолжали существовать и развиваться в условиях монополистических и государственно-монополистических отношений. В современное время произошли значительные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилась роль этого самого рынка в торговле ценными бумагами, а методы спекулятивного обогащения стали более изощренными. Рынок ценных бумаг начал играть одну из главных ролей в финансировании экономики государств, в продаже государственных ценных бумаг. Таковые новые тенденции требуют анализа, который позволит определить собственные белорусские подходы к пониманию работы рынка ценных бумаг.
В последнее время рынок ценных бумаг привлекает большое внимание как профессиональных участников, так и хозяйствующих субъектов, граждан. Рынок ценных бумаг – важный элемент финансового рынка, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений.
В рыночной экономике одним из необходимых атрибутов является наличие развитого рынка ценных бумаг как механизма перераспределения свободных финансовых ресурсов и сбережений в стране посредством выпуска ценных бумаг и торговли ими.
Мировой опыт стран с переходной экономикой показывает, что организация рынка ценных бумаг в разных странах исторически вместе с общими законами и принципами приобрела специфические особенности. Формирование рынка ценных бумаг в развитых странах происходит уже в течение длительного времени, испытывая влияние различных факторов развития экономико-правовой системы страны.
Этот рынок также играет важную роль в реализации денежно-кредитной политики государства: выпуск государственных ценных бумаг финансирует дефицит государственного бюджета; Для регулирования объема денежной массы в обращении центральные банки проводят операции на открытом рынке и используют не только государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной эмиссии, но и надежные ценные бумаги других эмитентов.
Обоснование актуальности темы этой работы состоит в том, что из-за нестабильности экономики, незначительных налоговых поступлений, значительной социальной направленности бюджетных расходов бюджет Беларуси постоянно находится в дефиците. В условиях экономического кризиса и высоких темпов инфляции выпуск государственных ценных бумаг – единственный оптимальный вариант для сбалансирования доходов и расходов бюджета.
[...]
Глава 1 Экономическая сущность и основы организации функционирования рынка ценных бумаг
1.1 Сущность, причины возникновения и значение рынка ценных бумаг в экономикеРынок ценных бумаг играет важную роль в современной экономике, поскольку является фундаментальным инструментом привлечения капитала и инвестиций. Сущность рынка ценных бумаг заключается в торговле и обмене ценными бумагами между инвесторами, предприятиями и государством.
Ценная бумага – форма существования капитала, которая отличается от его товарной, производительной, денежной форм, имеет возможность передаваться вместо него самого, а также обращаться на рынке как товар и приносить доход [1, с. 455].
Ценная бумага является самостоятельной формой финансового капитала. Ценная бумага может быть самостоятельным объектом купли-продажи, а также приносить доход ее владельцу. Согласно Гражданскому кодексу Республики, Беларусь ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав.
В соответствии с законодательством Республики Беларусь к ценным бумагам относятся:
- государственная облигация;
- облигация;
- вексель;
- чек;
- депозитный и сберегательный сертификаты;
- банковская сберегательная книжка на предъявителя;
- коносамент;
- акция;
- приватизационные ценные бумаги;
- складское свидетельство;
- инвестиционный пай;
- закладная;
- иные документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг [21, с. 169].
Рынок ценных бумаг позволяет инвесторам покупать и продавать эти финансовые инструменты, таким образом, обеспечивая ликвидность и возможность привлечения капитала.
Ценные бумаги появились в недрах средневекового феодализма. Первое упоминание векселя и элементов вексельного обращения относится к XII в.
[...]
Глава 2 Анализ макроэкономической роли рынка ценных бумаг
2.1 Роль и значение рынка ценных бумаг в макроэкономикеРынок ценных бумаг играет важную роль в макроэкономике. Он является фундаментальным элементом финансовой системы любой страны и выполняет несколько ключевых функций.
Во-первых, рынок ценных бумаг служит важным источником финансирования для государства и компаний. Путем выпуска акций и облигаций они привлекают инвесторов, которые приобретают эти ценные бумаги и, таким образом, предоставляют финансовые ресурсы для реализации проектов, модернизации экономики и развития бизнеса. Это позволяет ускорить экономический рост и создание новых рабочих мест.
Во-вторых, рынок ценных бумаг обеспечивает возможность инвестирования для частных лиц и институциональных инвесторов. Через приобретение акций и облигаций они получают потенциальный доход от роста стоимости бумаги или получаемых дивидендов и процентов. Таким образом, рынок ценных бумаг стимулирует сбережения и инвестиции, что способствует росту национальной экономики и повышению благосостояния граждан.
Третья важная функция рынка ценных бумаг – обеспечение ликвидности и перераспределение рисков. Благодаря возможности продавать и покупать ценные бумаги в любой момент времени, участники рынка могут преобразовывать свои активы в деньги или вложить свободные средства. Это позволяет облегчить обмен ресурсами и перераспределение капитала, что способствует экономической стабильности и эффективности.
Наконец, рынок ценных бумаг является важной составляющей финансового регулирования и контроля. Государство и финансовые органы используют инструменты регулирования рынка, такие как установление правил торговли, защита прав инвесторов и борьба с манипуляциями. Это помогает создавать доверие среди участников рынка и обеспечивать его стабильное функционирование [9, с. 441].
Функционирование рынка ценных бумаг влияет на экономику тремя важнейшими способами.
1. Рынки позволяют мелким инвесторам инвестировать в экономику. Акции позволяют индивидуальному инвестору владеть частью успешной компании. Динамика курса акций показывает, насколько ценные инвесторы думают о компании. Когда цены на акции растут, это означает, что инвесторы верят, что прибыль улучшится. Падение цен на акции означает, что инвесторы потеряли уверенность в способности компании получать прибыль.
[...]
Глава 3 Тенденции и направления развития рынка ценных бумаг Одним из основных элементов современной экономики является рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью финансовых инструментов. Ценные бумаги на сегодняшний момент являются важной составляющей работоспособности рыночной экономики, главным ее финансовым рычагом и индикатором. В целом, ценная бумага является весьма специфическим товаром, поскольку она приносит выгоду не только эмитенту и ее держателю, но и содействует благоприятному развитию экономики любой страны. Нормативной правовой базой, определяющей цель, задачи и приоритетные направления развития финансового рынка Республики Беларусь на среднесрочную перспективу является принятое 1 августа 2019 г. Постановление Совета Министров и Национального банка № 551/13 «Об изменении постановления Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 28 марта 2017 г. № 229/6». В данном документе обновляется стратегия развития рынка ценных бумаг Беларуси до 2020 г. [22, с. 245].
Одной из важных функций фондового рынка является способствование трансформированию необращающихся активов в обращаемые финансовые инструменты.
Наиболее динамично развиваются такие сегменты фондового рынка, как рынок акций и рынок облигаций. В развитии рынка облигаций заинтересовано в первую очередь государство (решая путем выпуска и размещения государственных облигаций проблему безинфляционного финансирования бюджета), а в формировании и развитии рынка акций более заинтересованы инвесторы и акционерные общества. Государство же путем правового закрепления порядка выпуска, размещения и обращения акций предоставляет инвесторам альтернативный набор финансовых инструментов.
Существенной проблемой развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь является ликвидность рынка в целом или отдельно взятой ценной бумаги. Данная проблема находится в компетенции государственных органов надзора и контроля над фондовым рынком. Реализация программ повышения ликвидности, включает в себя, во-первых, меры по организации и поддержанию ликвидного рынка акций, во-вторых, меры по организации информационного потока о компании для потенциальных инвесторов [17, c. 160].
Для того чтобы рынок ценных бумаг Республики Беларусь стал эффективным механизмом аккумуляции временно свободных капиталов, благоприятствовал экономическому росту, обеспечивал приток инвестиций и надежную защиту интересов всех субъектов хозяйствования, его дальнейшее функционирование должно строиться на следующих принципах:
[...]
Заключение Ценные бумаги, которые появились на заре капитализма, продолжали существовать и развиваться в условиях монополистических и государственно-монополистических отношений. В современное время произошли значительные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилась роль этого самого рынка в торговле ценными бумагами, а методы спекулятивного обогащения стали более изощренными. Рынок ценных бумаг начал играть одну из главных ролей в финансировании экономики государств, в продаже государственных ценных бумаг. Таковые новые тенденции требуют анализа, который позволит определить собственные белорусские подходы к пониманию работы рынка ценных бумаг.
Ценной бумагой является документ, который подтверждает права собственности, выраженные в нем и реализуемые путем представления, передачи, или отношения ссуды владельца ценной бумаги к эмитенту. Существует много признаков классификации ценных бумаг, к которым относятся следующие: принадлежность эмитентов, сроки существования и обращения, территория обращения, уровень риска и другие. Субъекты рынка ценных бумаг включают эмитентов, инвесторов, брокеров, государственные и сервисные организации.
Регулирование рынка ценных бумаг делится на функциональное, финансовое, институциональное, техническое, антикризисное и антимонопольное. Методы регулирования рынка ценных бумаг включают: нормативно-правовое регулирование; регистрацию выпусков, проспектов эмиссии; лицензирование субъектов рынка; аттестацию специалистов инвестиционных институтов; страхование инвесторов; аудиторский и рейтинговый контроль над финансовым состоянием эмитентов; постоянное информирование инвесторов; надзор за проведением фондовых операций и инспектирование; регистрацию и надзор за деятельностью участников рынка ценных бумаг; контроль над соблюдением действующего законодательства; консультирование.
В Республике Беларусь функционирует система регулирования деятельности эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг в лице Президента Республики Беларусь, Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь, Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.
Объем сделок с облигациями на фондовом рынке Республики Беларусь увеличивается в 2022 году по сравнению с 2021 годом на 1817, 9 млн. руб., купля-продажа увеличилась на 4447,2 млн. руб.
[...]
1. Адамчук А. Ю. Перспективы развития фондового рынка Республики Беларусь / Адамчук А. Ю. // В сборнике: 76-я научная конференция студентов и аспирантов Белорусского государственного университета. Материалы конференции. В 3-х частях. Редколлегия: В.Г. Сафонов [и др.]. – 2019. – С. 455-459.
2. Барашкова, О. В. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь / О. В. Барашкова ; науч. рук. А. Г. Казарян // Инжиниринг и управление: от теории к практике : сборник материалов XVIII Международной научно-практической конференции, 15 апреля 2021 г. / Белорусский национальный технический университет ; редкол.: С. Ю. Солодовников (пред. редкол.) [и др.]. – Минск : БНТУ, 2021. – С. 309.
3. Возникновение и развитие рынка ценных бумаг [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://studme.org/200441/investirovanie/vozniknovenie_razvitie_rynka_tsennyh_bumag.
4. Газалиев, М. М. Рынок ценных бумаг : учебное пособие для бакалавров / М. М. Газалиев, В. А. Осипов. – 2-е изд., стер. – Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2020. – 154 с.
5. Гридюшко, Е. Н. Рынок ценных бумаг: курс лекций / Е. Н. Гридюшко, А. Н. Гридюшко. – Горки : БГСХА, 2020. – 200 с.
6. Европейский фондовый рынок, его ключевые особенности [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://dzen.ru/a/YD0HXr3XECKiP0AO.
7. Зеленюк, А. Н. Влияние рынка ценных бумаг на развитие экономики / А. Н. Зеленюк, В. Н. Кириллов, Г. А. Орлова // Российский внешнеэкономический вестник – 2021 – С. 76-85.
8. Зорина Е. А. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь: проблемы и перспективы развития / Е. А. Зорина // Лучшая научно-исследовательская статья 2020: Сб. статей по материалам всероссийского научно-исследовательского конкурса. – 2020. – С. 94-97.
9. Исаева, Б. К., Курманкулова, Р. Ж. Анализ рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Б. К. Исаева, Р. Ж. Курманкулова // Финансовые рынки и банковская система в условиях цифровой экономики: проблемы и перспективы. – 2018. – С. 441-445.
10. Малич, Е. Ю. Проблемы и перспективы развития белорусского фондового рынка / Е. Ю. Малич // Молодежь и научно-технический прогресс. – 2019. – С. 275-280.
11. Модели рынка ценных бумаг [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://present5.com/modeli-rynka-cennyx-bumag-amerikanskaya-germanskaya-yaponskaya/.
12. Новик Т. В. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Т. В. Новик // Актуальные вопросы современной науки. – 2018. – №. 1. – С. 74-80.
13. Отчеты о работе Департамента по ценным бумагам [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/ru/securities_department/reports/.
14. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь 5 апреля 2016 г. № 20 Об установлении требований финансовой достаточности и квалификационных требований (в ред. от 09.09.2020 № 34) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/upload/depcen/acts/postmf_050416_20.pdf.
15. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 мар. 2020 г. № 143 «О Государственной программе «Управление государственными финансами и регулирование финансового рынка» на 2020 год и на период до 2025 года» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.minfin.gov.by/ru/news/263da0e58105431e.html.
16. Рынок ценных бумаг: учебник для СПО / Ю. А. Соколов [и др.] ; под ред. Ю. А. Соколова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 383 с.
17. Сеглюк, В. В. Состояние и тенденции развития рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь / Сеглюк В.В., Семененя Н.В., Давыдова Н.Л. // В сборнике: Финансовая экономика: актуальные вопросы развития. сборник трудов III международной студенческой научной конференции. Министерство науки и высшего образования Российской Федерации , Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Хабаровский государственный университет экономики и права». – 2020. – С. 159-162.
18. Серко, В. Н. Зарубежный опыт деятельности фондовых посредников и его применение в Республике Беларусь / В. Н. Серко // Инновационные подходы в современной науке. – 2019. – С. 339-344.
19. Скибинская, В. Ю. Анализ развития саморегулируемых организаций за рубежом / В. Ю. Скибинская // Научные исследования в высшей школе: новые идеи, проблемы внедрения, поиск решений. – 2020. – С. 97-100.
20. Стародубцева, Е. Б. Рынок ценных бумаг : учебник / Е. Б. Стародубцева. – Москва: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. – 176 с.
21. Стельмах А. С. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь / А. С. Стельмах // Актуальные проблемы и перспективы развития государственной статистики в современных условиях. – 2019. – С. 168-170.
22. Шинкович, О. А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь / Шинкович О.А., Рудькова О.С. // В сборнике: Теоретико-методологические и прикладные аспекты государственного управления. Сборник материалов IV Международного форума молодых управленцев. Редколлегия: О.В. Бодакова [и др.], под общей редакцией В.Г. Швайко. Минск, 2022. – С. 245-246.
