Внешний долг и его влияние на развитие национальной экономики

Понятие «государственный долг» широко используется в современной экономической и финансовой литературе. Следует отметить, что это понятие уже не новое, как показывает обзор литературы по данной теме. В различное время при разных экономических режимах его формы и роль трансформировались, но сущность всегда одинакова – покрытие расходов бюджета. Соответственно, основной причиной образования государственного долга является дефицит бюджета (превышение величины его расходов над величиной доходов), вызванный различными факторами [13, с. 122].

Таким образом, можно сказать, что государственный долг – это сумма задолженности страны перед отечественными или иностранными физическими и юридическими лицами, а также правительствами других стран. Т.е. по сути, это есть общая сумма накопленных дефицитов бюджета (уменьшенная на сумму излишков бюджета при их наличии) и сумма задолженности иностранным кредиторам на определенную дату.

Следует отметить, что государственный долг существует у большей части стран, а в развитых странах государственный долг еще определяют и как общий объем непогашенных государственных облигаций. В настоящее время в мире существует тенденция к росту государственного долга из-за постоянной дефицитности государственных бюджетов. Соответственно, государственный долг можно также определить, как задолженность, накопившуюся у правительства вследствие заимствования денежных ресурсов, направленных на финансирование дефицитов прошлых лет [9, с. 49]. 

Внешний долг страны представляет собой сумму всех обязательств ее субъектов перед иностранными кредиторами. 

В состав внешнего долга не включаются:

- акционерный капитал предприятий прямого инвестирования, другие формы участия в капитале, а также реинвестированные доходы, поскольку они не предусматривают выплату основного долга и/или процентов по его обслуживанию (прямые и портфельные инвестиции, обеспечивающие участие в капитале);

- производные финансовые инструменты, такие как форвардные контракты и опционы;

- выпускаемые резидентами долговые ценные бумаги, используемые в рамках обратных операций с ценными бумагами [15, с.125].

Для отражения состояния внешнего государственного долга за 2015-2019 гг. составлена таблица 2.1.

Данные таблицы 2.1 показывают поступательный рост величины внешнего государственного долга в анализируемом периоде. Всего за пять лет величина внешнего долга Беларуси увеличилась на 5 458,2 млн. долл. США, а темп его роста составил 143,4 %. При этом темп роста общего объема государственного долга составляет за 2015-2019 гг. 226,8 %, что свидетельствует о том, что рост государственного долга Беларуси в этот период обоснован ростом внутреннего долга. Следует также отметить, что наблюдается также рост показателя соотношения внешнего долга к ВВП с 75,5% в начале 2015г. до 80,5% к началу 2020г., что связано с увеличением суммы внешней задолженности. 

Каждое государство стремится к снижению долговой нагрузки на экономику. Для этого правительство разрабатывает и реализует определенные меры для достижения этой цели, которые закрепляются в соответствующих законодательных актах и документах. 

В Республике Беларусь вопросы управления государственным долгом первоначально закреплялись в Программе социально-экономического развития на 2011–2015гг. Далее была разработана и утверждена Стратегия управления государственным долгом на 2015-2020гг., в которую были добавлены также целевые ориентиры портфеля заимствований. Основными задачами данной стратегии являются безусловное выполнение республикой всех долговых обязательств, обеспечение устойчивости республиканского бюджета и сохранение размера государственного долга на безопасном уровне.

Стратегия разрабатывалась при поддержке МВФ и Всемирного банка и получила их одобрение. Целевыми ориентирами разработки данной стратегии являются снижение общего уровня государственного долга и пересмотр качества портфеля заимствований. Осуществление этого должно достигаться благодаря систематическому выполнению выработанных мер. Так, одной из таких мер является установление в законе о республиканском бюджете лимитов внутреннего и внешнего государственного долга, а также установление нормы о направлении на осуществление платежей по погашению и обслуживанию госдолга вывозных таможенных пошлин в отношении нефти сырой и отдельных категорий товаров, выработанных из нефти, вывозимых с территории Республики Беларусь за пределы таможенной территории Евразийского экономического союза [2]. 

Таким образом, сохранение управляемого уровня долга является одним из приоритетов финансовой политики государства.

Государственный долг – это сумма долговых обязательств страны перед физическими и юридическими лицами страны и иностранными лицами и организациями. Внешним государственным долгом является сумма основного долга государства и его резидентов по внешним государственным займам на определенную дату.

Существование внешнего государственного долга автоматически подразумевает наличие обязанности государства по его управлению, т.е. разработку и проведение мероприятий, направленных на выплату процентов по займам и погашение основной части долга, а также мер по преодолению конфликтов между кредитором и заемщиком в случае невозможности выполнения своих договорных обязательств. Существуют различные методы управления внешним государственным долгом, применение которых определяется в зависимости от поставленных целей.

Эффективное управления государственным внешним долгом требует применение и учет опыта различных стран в этой области, на основе чего нужна разработка стратегии управления государственным долгом с учетом особенностей развития национальных экономик.

Государственный долг Республики Беларусь на 1 января 2020г. составил 44,8 млрд. рублей (33,8% ВВП) и по сравнению с началом 2019г. увеличился на 584,8 млн. руб., или на 1,3%. Внешний государственный долг Республики Беларусь на 1 января 2020г. составил 18 млрд. дол. США, увеличившись с начала года на 1,1 млрд. долл. США (с учетом курсовых разниц), или на 7 %.

Среди рассмотренных относительных показателей внешнего долга Республики Беларусь особое внимание следует уделить отношению валового внешнего долга к ВВП, так как его значение не соответствует рекомендованному на протяжение 5 лет, что говорит о высокой долговой нагрузке на экономику.