Введение
Современные фондовые биржи являются важным институтом экономики страны. Объясняется это тем, что в настоящее время в обществе сформировалась потребность их присутствия в составе народно-хозяйственного комплекса.
Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов
Фондовая биржа – это, прежде всего, место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, то есть это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.
Акции, облигации и другие ценные бумаги выступают на этом рынке в качестве товаров, а цена этих товаров – это курс, по которому эти ценные бумаги продаются. Фондовые биржи объединяет с рынками то, что цены определяются спросом и предложением товаров. Однако, в отличие от рынков, на бирже можно продавать не все товары, а только те, которые признаны биржей. Это означает, что, с одной стороны, методы покупки и продажи на бирже гораздо более разнообразны, чем на рынке, однако они также более регламентированы.
Актуальным для темы данной работы является тот факт, что фондовые биржи по-прежнему занимают важное место в системе рыночных отношений. Фондовые биржи считаются барометрами экономической и политической жизни страны, а биржевая информация – одной из самых объективных и ценных. Политические процессы внутри и вне экономики, а также субъективные экономические и политические интересы участников биржи и их клиентов находят свое отражение в деятельности фондовых бирж.
Фондовые биржи в системе экономических отношений на стадии производства способствуют развитию производительных сил. Способствуя созданию новых производственных отраслей и содействуя их технологическому перевооружению, они создают возможности для быстрого развития научных идей, передовых технологий и продукции, условия для формирования инвестиционной базы.
Отношения в сфере распределения позволяют биржам участвовать в распределении средств производства через механизм биржевой торговли.
Целью работы является рассмотреть биржевые сделки и порядок их заключения.
[...]
1 Теоретические аспекты понятия «биржа», классификация бирж
1.1 Понятие «биржа», ее устройство и основные функции
Биржевая торговля охватывает широкий круг активов – от физических товаров до валюты и фондовых ценностей. Но, несмотря на отличия в объекте торговли, все биржи объединяет одно общее свойство – они являются организованным рынком.
Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным национальным законодательством о рынке ценных бумаг [26, с. 69].
Фондовая биржа – это научно, информационно и технически организованный рынок ценных бумаг, имеющий определенное место и время торгов и работающий на основе определенных принципов, среди которых:
1) проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг (листинг) – не любая ценная бумага может продаваться на бирже, а только та, которая отвечает установленным на бирже критериям;
2) установление на основе торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;
3) осуществление гласности при проведении торговли – торги проходят в едином зале, все участники знают цены акций, объем проданных акций и брокера, которому проданы акции (в современных условиях все биржи снабжены электронными табло, на котором отражаются итоги торгов) [24, с. 84].
Собственно биржа возникла в Европе в период первоначального накопления капитала и интернационализации торговых операций. Наиболее ранней формой биржевых операций стала торговля деньгами и векселями, что объясняется прежде всего высокой степенью заменяемости и обратимости, присущей этим активам.
Вексельно-денежная биржа возникла первой, так как для фондовой биржи тогда еще не было условий: отсутствовали ее объекты – акции и облигации. Не было и крупных предприятий, нуждавшихся в привлечении больших средств путем их выпуска. Даже для возникновения товарной биржи в то время еще не сложились предпосылки, и товарные операции по-прежнему сосредоточивались на ярмарках и рынках.
Лишь в начале XVI в. эволюция торговых операций привела к возникновению фондовой и товарной бирж в современном значении этих терминов. При этом первыми сформировались товарные биржи, на которых и началась впоследствии торговля фондовыми ценностями.
[...]
2 Развитие биржевой торговли
Публичное акционерное общество «Белорусская валютная биржа» (ОАО «БВФБ») – основной организационный участник валютного рынка Республики Беларусь, созданный в декабре 1998 года в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь № 366 от 20 июля 1998 года «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг». Создана в декабре 1998 года. Название указа указывает на одну из основных задач Белорусской фондовой биржи – регулирование. Следует отметить, что ориентация на максимизацию собственных интересов не является специфической для такой организации, как ОАО «БФБ». Ее цель – организовать работу, контролировать соблюдение законодательства и при необходимости вмешиваться в происходящие процессы в интересах государства.
Предшественником БВФБ было ЗАО «Межбанковская валютная биржа», учрежденное 4 марта 1993 года 18 белорусскими банками, и первоначальной целью ЗАО была организация операций с национальной валютой и определение официального курса белорусского рубля. После нескольких реорганизаций биржа превратилась в нынешнее ОАО «БВФБ» [14].
99,9 % акций принадлежит Национальному банку Республики Беларусь, 0,1 % – крупным коммерческим банкам, профессиональным участникам фондового рынка и другим.
Высшим органом управления ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является общее собрание акционеров, которое между общим собранием акционеров и общим собранием акционеров формирует Наблюдательный совет, осуществляющий общее руководство деятельностью компании. Правление – это исполнительный орган, подконтрольный Общему собранию акционеров и Наблюдательному совету, который назначается для контроля над управлением и всеми текущими бизнес-решениями. Правление состоит из следующих членов: в состав Правления входят председатель, заместитель председателя и три члена Правления, каждый из которых является ведущим специалистом в своей области. Такая структура управления в целом характерна для всех акционерных обществ, однако следует учитывать, что почти 100 % акций компании принадлежит государству в лице юридического лица. Это формализует некоторые функции общего собрания и максимально увеличивает зависимость от государства и скорость управления.
Торговать на БФБ могут только зарегистрированные члены биржи, которых в настоящее время насчитывается 74, в том числе 28 банков.
[...]
3 Виды биржевых сделок
Фондовая биржа является организатором торгов на рынке ценных бумаг. Валютная биржа сопровождает заключение сделок на валютном рынке. На бирже драгоценных металлов осуществляется биржевые сделки с золотом, серебром, платиной и металлами платиновой группы, а также с драгоценными камнями. На товарной бирже обращается продукция добывающей и обрабатывающей промышленности. Самыми молодыми являются криптовалютные биржи, товаром на которых выступают криптовалюты и их форки.
Заключение сделок на бирже происходит путём подачи участником торгов соответствующих заявок. В случае если две разнонаправленные заявки удовлетворяют условиям друг друга, на их основе заключается взаимное соглашение сторон о передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара. Особенности биржевых сделок заключаются в том, что:
-поскольку биржа функционирует на организованном сегменте финансового рынка, они все должны пройти стандартизацию и фиксироваться договорами, гарантом исполнения которых выступает биржа. Кроме того, в биржевых сделках существует возможность арбитража в случае возникновения спорных ситуаций.
-агентская комиссия в биржевой сделке варьируется в зависимости от ее вида и внутреннего регламента биржи, в котором фиксируются правила совершения сделок. Их содержание является конфиденциальным.
-сделки заключаются в течение торговых сессий, длительность которых устанавливается каждой биржей самостоятельно.
-участвовать в биржевых торгах могут только члены биржи, которыми выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг и институциональные трейдеры.
Виды биржевых сделок:
-спотовые (кассовые) биржевые сделки предполагают немедленное исполнение. В редких случаях этот срок может достигать трех дней. Например, на валютном рынке к ним относятся сделки:
-«сегодня» (today), по которым исполнение осуществляется в день их заключения;
-«завтра» (tomorrow), предполагающие исполнение на следующий за днем заключения контракта рабочий день;
-«короткие» (spot), исполнение по которым осуществляется на второй за днем заключения договора рабочий день.
[...]
4 Порядок и правовое регулирование заключения сделок на товарной бирже
Биржевая торговля в Республике Беларусь регулируется следующими нормативно-правовыми актами:
1.1. Закон Республики Беларусь от 5 января 2009 г. № 10-З «О товарных биржах».
Товарно-биржевое законодательство основано на Конституции Республики Беларусь и включает настоящий Закон, Акт Президента Республики Беларусь и иные законодательные акты, регулирующие отношения, возникающие при создании и деятельности товарных бирж, а также сделок, обмены [1].
Если международными договорами Республики Беларусь предусмотрены иные правила, чем те, которые установлены настоящим Законом, то применяются правила международных договоров.
Государственное регулирование товарообменной деятельности осуществляется Президентом Республики Беларусь, Советом Министров Республики Беларусь, Министерством торговли Республики Беларусь и иными государственными органами, установленными законодательством.
В пределах своей компетенции Совет Министров Республики Беларусь в области государственного регулирования деятельности товарных бирж осуществляет следующие функции:
-Обеспечение реализации государственной политики;
-определение перечня и условий торговли товарами, реализуемыми юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями на биржевых торгах, в том числе внешнеторговых, в соответствии с постановлением Президента Республики Беларусь;
-Обосновать необходимость отнесения работ и услуг к биржевым товарам;
-предусмотреть обстоятельства, условия и порядок предоставления внебиржевыми участниками торгов информации товарным биржам, состав такой информации, порядок регистрации внебиржевых сделок товарными биржами, ведение реестра таких сделок и доведение такой информации до сведения заинтересованных лиц;
-утвердить типовые правила проведения биржевых торгов на товарных биржах;
-Устанавливает порядок определения товарными биржами размера биржевых сборов;
-Устанавливает порядок создания Товарного гарантийного фонда и использования его средств;
[...]
Заключение
В настоящее время биржи занимают важное место в системе рыночных отношений. Они представляют собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг, создавая возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании государственных программ, внешнего и внутреннего долга, текущего производства.
С точки зрения правового статуса в мировой практике существуют три типа фондовых бирж: публично-правовые; частные; смешанные. В зависимости от степени участия в торгах посетителей биржевые торги могут быть открытыми и закрытыми. По номенклатуре товаров биржи делятся на универсальные и специализированные.
В настоящее время в мире насчитывается около 200 фондовых бирж, объединенных в Международную федерацию фондовых бирж. Наиболее крупные биржи – Нью-Йоркская, Лондонская, Франкфуртская, Токийская. В каждой стране существует несколько бирж, на которых происходит покупка-продажа ценных бумаг.
В конце 2022 года рыночная капитализация выросла на 19,7 % по сравнению с концом 2021 года, достигнув 109,21 трлн долларов США.
Во всех регионах зафиксирован рост по сравнению с 2021 годом: 21,7% в Северной и Южной Америке, 24,3 % в Азиатско-Тихоокеанском регионе и 9,7 % в регионе EMEA. В Северной и Южной Америке Nasdaq и NYSE прибавили 46,6 % и 12,5 % соответственно. В APAC Шанхайская фондовая биржа прибавила 36,6 %, Гонконгские биржи и Клиринговые 25,1 %, Японская биржа Группа 8,5 %, в то время как в регионе EMEA, Nasdaq Nordic и Baltic выросли на 30,9 %, Швейцарская фондовая биржа (SIX Swiss Exchange, SWX) на 9,1 % и Deutsche Börse на 8,9 %.
ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является закрытой фондовой биржей, обслуживающей три основных сегмента организованного финансового рынка Республики Беларусь (валютный, фондовый и срочный рынки).
Основными участниками валютного рынка в Республике Беларусь являются банки. Необходимо привлечь к торговле физических лиц, увеличить оборот финансовых инструментов и активизировать функционирование фондового рынка Республики Беларусь. Кроме того, увеличение разнообразия финансовых инструментов привлечет больше юридических и физических лиц, заинтересованных и участвующих в торгах.
[...]
