ВВЕДЕНИЕ
Рынок ценных бумаг давно привлекает пристальное внимание обоих его профессиональных участников: и крупных предприятий, и граждан. Рынок ценных бумаг – важный элемент финансового распределения денежных средств между участниками экономических отношений и непосредственного обеспечения рынка деньгами.
В рыночных экономиках одним из необходимых признаков их существования является наличие развитого рынка ценных бумаг как механизма перераспределения свободных финансовых ресурсов и накопления их в стране посредством выпуска и обращения ценных бумаг.
Международный опыт стран с переходной экономикой показывает, что организация деятельности рынка ценных бумаг в различных странах исторически наряду с общей регулярностью и принципами получила специфические особенности. Формирование рынков ценных бумаг развитых стран произошло в течение длительного периода, осуществлявшегося под влиянием различных факторов, входящих в экономическую и правовую системы государства.
Актуальность темы данной курсовой работы заключается в том, что в связи с нестабильностью экономики, незначительными налоговыми поступлениями, значительной социальной направленностью бюджетных расходов, бюджет Республики Беларусь постоянно дефицитен. В условиях экономического кризиса, высоких темпов инфляции выпуск государственных ценных бумаг является единственным приемлемым вариантом для сбалансирования доходной и расходной части бюджета. Кроме того, в Республике Беларусь остро стоит проблема обуздания инфляции, правильного регулирования денежной массы в обращении.
Цель данной работы заключается в изучении особенностей становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.
Для осуществления данной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить понятие рынка ценных бумаг;
-определить роль рынка ценных бумаг в экономике страны;
- выделить функции и структуру рынка ценных бумаг;
- изучить участников рынка ценных бумаг;
- изучить понятие ценных бумаг, их свойства и классификацию;
- рассмотреть особенности развития рынков ценных бумаг в разных странах;
- проанализировать рынок ценных бумаг в Республике Беларусь и перспективы его развития.
Объектом исследования является рынок ценных бумаг.
Предметом исследования являются тенденции развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь.
Курсовая работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованных источников. Курсовая работа включает 30 с., 5 рисунков, 22 источника.
1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ, ФУНКЦИИ, УЧАСТНИКИ, СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Рынок ценных бумаг – это сложное экономико-правовое явление, которое отражает механизм правового регулирования общественных отношений по поводу мобилизации посредством ценных бумаг свободных денежных средств и капиталов в интересах производства и их последующего перераспределения через организацию обращения указанных бумаг [22].
Его цель состоит в накоплении финансовых ресурсов и возможности их перераспределения, получения комиссии, отличающейся для разных участников рынка и различных операций с ценными бумагами, т.е. во внедрении посредничества в движении временно свободных денег от инвесторов (эмитентов), выпускающих ценные бумаги [6, с.7].
Рынок ценных бумаг предоставляет субъектам экономики инструменты для накоплений и сбережений и получения дополнительных доходов. В отличие от банковской системы он дает возможность более широкому кругу физических лиц участвовать в инвестиционном процессе.
Рынок ценных бумаг выполняет много функций:
1. Аккумулирующая функция, которая проявляется посредством создания условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в пользу участников рыночной экономики и народного хозяйства в целом.
2. Организация процесса обеспечения финансовыми активами потребителей (покупатели, инвесторы), который отражается посредством создания сети различных институтов реализации ценных бумаг (банки, обменные пункты, брокерские конторы, инвестиционные фонды, и т.д.) и состоит в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на ценные бумаги, интересующие их.
3. Перераспределительная функция, которая включает быстрое перераспределение денег между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государствами и т.д.; финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денег; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.
4. Функция регулирования, которая состоит в создании правил торговли и участия в ней; определении контрольных органов, урегулировании споров между участниками рынка.
5. Стимулирующая функция, которая состоит в мотивации юридических лиц и населения стать субъектами рынка, предоставляя им определенные права: право на участие в управлении предприятиями, право на доход (проценты, дивиденды), возможности накопления капитала или право стать владельцем собственности.
2 ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ И СВОЙСТВА
Ценная бумага - документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении [23].
Ценная бумага является документом, выражающим имущественные и не имущественные права, связанные с ним. Она может находиться в самостоятельном обороте на рынке, быть купленной и проданной или принимать участие в других видах сделок. Также ценная бумага служит источником разового или регулярного дохода.
Действующим законодательством ценные бумаги отнесены к числу объектов гражданских прав. Гражданский кодекс Республики Беларусь распространяет на них режим вещей.
Легальное определение понятия «ценная бумага» содержится в п. 1 ст. 143 ГК: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности». Из этого определения следует, что любая ценная бумага должна обладать рядом признаков.
Функции, за которые отвечают ценные бумаги:
1. Информационная. Отражение состояния экономики.
2. Перераспределительная. Осуществление перетекания капитала.
3. Мобилизирующая. Мобилизация временно свободных сбережений граждан.
4. Регулирующая. Регулирование денежного обращения.
5. Расчетная. Ценные бумаги выступают в роли универсального кредитно-расчетного инструмента.
Классификация ценных бумаг приводится, опираясь на присущие им признаки:
1. По форме существования: безбумажные и бумажные.
2. По форме владения: именные, содержащие имя владельца и зарегистрированные в реестре владельцев данной бумаги, и предъявительские.
3. По сроку существования: бессрочные и срочные (отзывные, краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные).
4. По форме выпуска: эмиссионные или не эмиссионные.
5. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и не регистрируемые.
6. По форме передачи: ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента) или передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии).
3 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РАЗЛИЧНЫХ СТРАНАХ: ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ
Потоки капитала постоянно переплетаются на международном фондовом рынке вслед за общей тенденцией глобализации экономики в мире и образованию международных связей мирохозяйства. В большинстве стран с развитой рыночной экономикой рынок государственных финансовых инструментов составляет основную часть рынка ценных бумаг. Основой мирового фондового рынка и основным инструментом финансового рынка выступают государственные ценные бумаги. При помощи них правительство получает денежные ресурсы, а частные инвесторы покупают их, чтобы управлять своей ликвидностью.
Международный рынок ценных бумаг рассматривается как совокупность собственно международных эмиссий и иностранных эмиссий, т.е. выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран. В настоящее время международный рынок ценных бумаг включает как рынок акций, так и рынок облигаций. Кроме того мировой рынок ценных бумаг может рассматриваться как совокупность национальных рынков ценных бумаг и как международный рынок определенного вида ценных бумаг. Таким образом, мировой рынок ценных бумаг делится на 2 части:
1) обращение между странами акций и облигаций национальных эмитентов различных стран (например, облигации выпускаются в стране А в её национальной валюте и продаются в странах В, С, Д и т.д.);
2) специальный выпуск ценных бумаг иностранных эмитентов для определенного национального рынка (например, страна А разрешает открыть у себя рынок иностранных облигаций для иностранных физических и юридических, эмитируемых в валюте данной страны).
Рынок ценных бумаг в мире является многосложной структурой и выполняет ряд важных функций, как и в любой другой стране: регулирующая функция, обеспечение массового характера инвестиций, возможность быть инструментом государственной финансовой политики.
Рассмотрим рынок ценных бумаг в США.
Модель американского рынка ценных бумаг определяется тем, что государство глубоко вмешивается в его регулирование.
США находятся на первой позиции в мире по объему рынков акций и по количеству выпускаемых ценных бумаг. На фондовой бирже Нью-Йорка каждый день происходит оборот более 1,56 млрд. акций, стоимость которых составляет больше 54 млрд. долларов.
Американский фондовый рынок занимает особое место среди других фондовых рынков в мире. Этот рынок определяется как самый разнообразный, самый объемный и самый подверженный государственному регулированию. Если сложить курсовые стоимости всех акций, по которым идут операции на биржах и во внебиржевых системах всей планеты, то на долю американского рынка придется 30% от \той суммы. На долю США приходится свыше трети мировой капитализации, а по заемным ценным бумагам около 50% общей облигационной задолженности всех эмитентов мира.
4 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕГО РАЗВИТИЯ
В Беларуси, как и в других странах Центральной и Восточной Европы, складывается смешанная модель рынка ценных бумаг. Его основные особенности включают значительную роль государства в создании фондового рынка, прямую задолженность по покрытию дефицита бюджета и выпуску государственных облигаций, относительно высокую долю ценных бумаг и финансовых инструментов банков на финансовом и фондовом рынках. государства.
Проанализируем рынок ценных бумаг в Республике Беларусь.
По состоянию на 01.01.2018 количество акционерных обществ, выпуски акций которых зарегистрированы в Государственном реестре ценных бумаг, составило 4 552, из них 2 392 открытых акционерных общества и 2 160 закрытых акционерных обществ.
По сравнению с 01.01.2017 общее количество акционерных обществ уменьшилось на 1,6 %, при этом количество открытых акционерных обществ увеличилось на 0,25 %, количество закрытых акционерных обществ уменьшилось на 3,6 %.
Объем выпусков акций акционерных обществ, зарегистрированных в Государственном реестре ценных бумаг в 2017 г., составил (на чистой основе) 1 968,9 млн. рублей, уменьшившись на 33 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в 2016 г. – 2 939,3 млн. рублей).
Общая сумма увеличения объема зарегистрированных в 2017 г. выпусков акций акционерных обществ составила 2 592,9 млн. рублей, общая сумма уменьшения – 624,0 млн. рублей [11].
Процесс регулирования рынка ценных бумаг Республики Беларусь включает в себя участие многих государственных органов. В разработке стратегии развития рынка ценных бумаг и осуществлении контроля над его развитием, а также приеме соответствующих нормативно-правовых актов принимают участие Совет Министров Республики Беларусь, Президент и Национальное собрание.
Наиболее развитой областью рынка ценных бумаг в Беларуси выступает рынок государственных ценных бумаг.
На рынке ценных бумаг в Республике Беларусь регулирование основывается на базе следующих правовых актов:
1. Гражданский кодекс Республики Беларусь;
2. Законы Республики Беларусь: «О ценных бумагах и фондовых биржах», «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», «Об именных приватизационных чеках Республики Беларусь», «О разгосударствлении и приватизации государственной собственности в Республике Беларусь», «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь», «Об обращении переводных и простых векселей»;
3. Банковский кодекс республики Беларусь;
4. Законодательные акты Республики Беларусь по вопросам рынка ценных бумаг, которые регламентируются указами Президента Республики Беларусь, постановлениями Совета Министров Республики Беларусь, Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь и других министерств и ведомств.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В работе были выполнены поставленные задачи для изучения особенностей становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, из чего можно сделать выводы относительно рынка ценных бумаг в целом и состояние его в Республике Беларусь.
Рынок ценных бумаг представляет собой сложный экономический и правовой феномен, который отражает механизм правового регулирования социальных отношений в отношении мобилизации свободных денег и капитала в интересах производства и их последующего перераспределения путем организации обращения этих ценных бумаг.
На рынке ценных бумаг товары ценные бумаги. Поэтому рынок ценных бумаг рынок торговли ценными бумагами. Рынок ценных бумаг – составляющая часть финансового рынка.
Его цель состоит в накоплении финансовых ресурсов и возможности их перераспределения, получения комиссии, отличающейся для разных участников рынка и различных операций с ценными бумагами, т.е. во внедрении посредничества в движении временно свободных денег от инвесторов (эмитентов), выпускающих ценные бумаги.
У рынка ценных бумаг есть собственная структура, которая состоит из следующих компонентов:
– субъекты рынка - участники рынка;
– объекты рынка – ценные бумаги;
– цель рынка ценных бумаг – операции на рынке;
– регулирование рынка ценных бумаг;
– инфраструктура рынка (законы, информация, хранилища, коммуникации и регистрационная сеть).
С точки зрения макрорегулирования экономики, рынок ценных бумаг это элемент рынка капиталов, который является самым важным источником ресурсов долгосрочных инвестиций для правительств, корпораций и банков.
Рынок ценных бумаг часть финансового рынка, где сбережения превращаются в инвестиции путем выпуска и покупки/продажи ценных бумаг.
Основные проблемы рынка ценных бумаг Беларуси на данный момент следующие:
- Развитость первичного размещения ценных бумаг и в то же время отсталость вторичного размещения ценных бумаг.
- Неразработанная, чрезвычайно упрощенная структура инструментария по ценным бумагам.
- Несоответствие структуры белорусского фондового рынка современным международным стандартам.
Основными тенденциями развития современного белорусского рынка ценных бумаг являются:
– концентрация финансовых активов;
– глобализация рынка;
– укрепление государственного регулирования рынка ценных бумаг;
– компьютеризация рынка ценных бумаг;
– развитие и введение интернет-рынков и технологий;
– ускоренное распределение инноваций на рынке;
– секьюритизация (выпуск новых типов ценных бумаг на долговых обязательствах, на денежных квитанциях, на других ценных бумагах);
– слияния и поглощение рынков ценных бумаг.
1. Алексеева, Т. Рынок ценных бумаг нуждается в постоянном анализе [РБ] / Т. Алексеева // Финансы, учет, аудит. – 2013. – №2. – С.10 – 16.
2. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие для вузов / Б. И. Алехин. – Минск: Веды, 2009. – 461с.
3. Барздов, Г. Особенности организации вторичного рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь // Банковский вестник. – 2013. – №2. – С.22 – 28.
4. Баринов, Э. А. Рынки: валютных и ценных бумаг / Э. А. Баринов, О. В. Хмыз. – М.: Экзамен, 2010. – 608с.
5. Борисов, Е.Ф. Основы экономической теории / Е.Ф.Борисов. – М.: Высшая школа, 2006. -370 с.
6. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие для вузов / В. А. Боровкова. – Спб.: Питер, 2009. – 119с.
7. Дрозд, Н. Государство намерено жёстко проявлять политическую волю, направленную на активизацию фондового рынка / Н. Дрозд // Панорама. – 2013.– №45. – С.2 – 8.
8. Жукова, Е. Ф. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие для вузов / Е. Ф. Жукова. – 2–е изд., перераб. – Минск: Новое знание, 2011. – 463с.
9. Ивасенко А. Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учеб.пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. – 3–е изд., перераб. – М.: Кнорус, 2007. – 272с.
10. Килячков, А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб.пособие / А. А. Килячков, Л. А. Чалдаева. – М.: Юристъ, 2008. – 704 с.
11. Колтынюк, Б. А. Рынок ценных бумаг: учеб. / Б. А. Колтынюк. – 3–е изд., перераб. – Спб.: Изд–во Михайлова В. А., 2009. – 336с.
12. Куликов, Л.М. Основы экономической теории. Учеб. пособие / Л.М.Куликов. – М.: Финансы и статистика, 2007. -272 с.
13. Корчагин, Ю. А. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие для вузов / Ю. А. Корчагин. – Ростов н/Д.: Феникс, 2007. – 496 с.
14. Лялин, В. А. Рынок ценных бумаг: учеб. / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. – Минск: ДизайнПро, 2008. – 384 с.
15. Минлигареева, С.А. Проблемы и пути совершенствования государственного регулирования рынка ценных бумаг // С.А.Минлигареева. -Казань: Институт экономики и финансов ПФУ. - 2014. -№6. - С. 122-131.
16. Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2017 году [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/upload/depcen/otchet/dcb2017.pdf
17. Рынок ценных бумаг в 2010 г. // Белорусский фондовый рынок. – 2014. – №2. – С.10 – 29.
18. Сажина, М.А. Основы экономической теории / М.А.Сажина. – М.:Кнорус, 2005. -72 с.
19. Сулейменов, Д. Инвестиционные ресурсы структурных преобразований / Д. Сулейменов //Транзитная экономика. – 2011. – №5. – С.104 – 107.
20. Тимошенко, В. О рынке ценных бумаг Беларуси в период мирового финансового кризиса (медленно, но верно) / В. Тимошенко // Фондовый рынок. – 2012. – №11. – С.38 – 41.
21. Электронный портал Белорусской валютно-фондовой биржи [Электронный ресурс] / БВФБ. -Режим доступа: http://www.bcse.by/ru/markets/index/136.
22. Ценная бумага [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A6%D0%B5%D0%BD%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D0%B1%D1%83%D0%BC%D0%B0%D0%B3%D0%B0/.
