Валютный рынок, его развитие в Республике Беларусь Курсовая работа (проект)

Валютный рынок является важным элементом экономики и частью финансового рынка. Существует несколько определений понятия валютного рынка. 

С институциональных позиций валютный рынок представляет собой совокупность различных экономических субъектов, которые осуществляют валютные операции. Иначе говоря, это совокупность банков, компаний и других организации, которые проводят валютные операции.

С функциональной точки зрения валютный рынок – это экономические отношения, которые складываются между различными участниками (субъектами) при осуществлении операции покупки-продажи иностранной валюты, международных расчётов, кредитно-депозитных операций и других финансовых операции, номинированных в иностранных валютах [1, c. 42].

Структурно валютный рынок можно разделить на две части:

- мировой валютный рынок;

- региональный валютный рынок;

- национальный валютный рынок [2, c. 33].

Мировой валютный рынок представляет собой всю совокупность национальных и региональных валютных рынков. Однако это не простое сложение рынков, а совокупность взаимосвязанных национальных валютных рынков, которая представляет собой сложную систему отношений, участниками которых выступают как различные экономические субъекты (правительства, центральные и коммерческие банки, финансовые организации, промышленные и другие предприятия, частные лица), так и международные организации, и объединения (Международный валютный фонд, Всемирный банк) [3, c.124].

На мировых рынках транзакции проводятся с валютами, которые широко используются в глобальном платёжном обороте. Мировые валютные рынки сосредоточены в глобальных финансовых центрах в Западной Европе, США, на Дальнем и Среднем Востоке и в Юго-Восточной Азии. Среди них выделяют три крупнейших валютных центра мира: в Лондоне, Нью-Йорке, Токио [3, с. 126].

На региональных валютных рынках операции осуществляются с конвертируемыми и определенными валютными единицами.

Национальный валютный рынок - это рынок, на котором проводятся операции с валютами и который обслуживает валютные потребности отдельной страны.

Межбанковский валютный рынок делится на два основных сектора: биржевой и внебиржевой [4, с. 41].

В биржевом секторе валютного рынка валютные операции могут осуществляться через валютный рынок или в сделках с производными финансовыми инструментами, частично на товарных и фондовых биржах. Валютные биржи - это некоммерческие предприятия, действующие на основании устава. Их основными функциями являются не получение высоких прибылей, а мобилизация временно свободных средств путем покупки и продажи иностранной валюты и установления ее обменного курса. В то же время валютные операции проводятся в строго определенное время биржевой сессии.

Становление валютной системы Республики Беларусь осуществлялось в условиях усиливающихся дезинтеграционных процессов, получивших новое ускорение в связи с введением в республиках бывшего СССР национальных валют. Так, на территории Республики Беларусь, начиная с 1 ноября 1993 года, субъекты хозяйствования республик бывшего СССР отнесены в сфере валютного регулирования и контроля к нерезидентам. Правление Национального банка Республики Беларусь 18 мая 1994 года приняло важное постановление «О платежном средстве Республики Беларусь». Верховный Совет Республики Беларусь 19 октября 1994 года принял Постановление «О платежном средстве Республики Беларусь», которое положило начало формированию такого элемента валютной системы, как национальная денежная единица [14]. 

В течение 1993—1994 годов органами валютного регулирования и контроля были разработаны и применены на практике элементы конкретных механизмов валютных операций, использованы процедуры регламентации и приняты рекомендации по проведению различных мероприятий валютной политики. В частности, Национальным банком Республики Беларусь был регламентирован порядок проведения операций на всех сегментах внутреннего валютного рынка (наличном и межбанковском), разработаны правила проведения текущих и капитальных валютных операций. 

4 марта 1993 года была создана Межбанковская валютная биржа (МВБ), благодаря которой у всех субъектов хозяйствования появилась возможность осуществлять операции по покупке и продаже валюты на условиях полной прозрачности и равноправия, а у Национального банка — эффективно воздействовать на валютный курс экономическими рычагами. 24 марта 1993 года состоялась первая биржевая сессия, по результатам которой Национальным банком был установлен официальный курс безналичного белорусского рубля к безналичному российскому рублю, затем перешли на определение курса национальной денежной единицы относительно доллара США и немецкой марки. Политика в области обменного курса может быть охарактеризована как управляемое плавание белорусского рубля по отношению к доллару США [14].

На сегодняшний день внутренний валютный рынок Республики Беларусь состоит из трёх сегментов: биржевой рынок; внебиржевой рынок; рынок наличной иностранной валюты.

Биржевой рынок представлен торговой площадкой ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». На внебиржевом валютном рынке сделки по покупке иностранной валюты осуществляются как банком-исполнителем, так и банком продавца. Рынок наличной иностранной валюты представлен сетью обменных пунктов банков, где население покупает и продает иностранную валюту по рыночным курсам без ограничений по суммам [15, с. 130].

ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является единственной специализированной организацией в Республике Беларусь, осуществляющей торги иностранной валютой. Членами ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» являются Национальный банк Республики Беларусь, коммерческие банки и другие небанковские кредитно-финансовые учреждения, имеющие лицензии на проведение операций с иностранной валютой и допущенные к участию в торгах, а также банки-нерезиденты. Биржевые торги иностранной валютой осуществляются по методу «фиксинга». Основной целью обмена является содействие формированию полноценного организованного финансового рынка в республике, который отвечает потребностям ее членов, предоставляет государству эффективные рыночные механизмы для реализации денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, а также осуществления ее контроля и регулирующие функции [16].

В Республике Беларусь основным внешнеторговым партнером является Российская Федерация, среднесрочное управление номинальным обменным курсом белорусского рубля к российскому рублю и, соответственно, двусторонним реальным курсом, как основной составляющей реального эффективного обменного курса, выступает важным элементом ограничения рисков изменения обменного курса и воздействия на конкурентоспособность внешней торговли. Не сырьевой экспорт в страны – торговые партнеры, за исключением России, составляет лишь порядка 20-25 процентов всего экспорта в данные страны, что с точки зрения конкурентоспособности экспорта предполагает существенно более низкую значимость реальных курсов к валютам остальных стран в сравнении с реальным курсом к российскому рублю. В этой связи Национальный банк Республики Беларусь и проводит политику привязки белорусского рубля к российскому рублю [14]. 

Вместе с тем, основная доля в структуре валютного рынка принадлежит доллару США (около 2/3 рынка). Значительную долю доллар США занимает и в платежах во внешней торговле (порядка 50 процентов). Значительная доля активов населения также выражена иностранной валюте [14]. 

В этой связи резкие колебание доллара США могут привести к дестабилизации ситуации на валютном рынке. В этой связи одной из значимых проблем при проведении валютной политики является устойчивая тенденция укрепления российского рубля к основным мировым валютам при наличии его высокой волатильности на краткосрочных интервалах. В подобных условиях обеспечение цели по стабильности курса белорусского рубля к российскому рублю в отдельные периоды не является целесообразным, поскольку с одной стороны может привести к резкому колебанию курса доллара США, а с другой к укреплению реального эффективного курса белорусского рубля к корзине стран – основных торговых партнеров. Решение данной проблемы лежит, по мнению Национального банка, в сфере увеличения доли национальных валют в расчетах по внешней торговле. Еще одной проблемой является высокая степень открытости экономики Республики Беларусь, и как следствие, серьезная зависимость от внешней конъюнктуры, которая может потребовать пересмотра валютной политики в случае неблагоприятного для Республики Беларусь развития на мировых валютных и товарных рынках [14].

На сегодняшний день значительную проблему для экономики страны в области валютного рынка составляет долларизация экономики. В современных условиях глобализации явление долларизации экономики государства встречается довольно часто. Высокий уровень долларизации экономики, как правило, вызывает негативные последствия и является сигналом к проведению политики дедолларизации. Как свидетельствует мировой опыт, результативной является политика дедолларизации, основанная на рыночных методах либо на сочетании рыночных мер с мерами принудительной дедолларизации. Стратегия дедолларизации экономики Республики Беларусь должна включать постепенный отказ от политики административных мер и переход к политике рыночных мер.

Национальный банк Беларуси выступает за радикальное сокращение использования валюты в расчётах и подчеркивает, что ежегодные потери белорусской экономики от долларизации составляют около 2-3% ВВП [28].

Валютный рынок может рассматриваться как с институциональной, так и с функциональной точки зрения. С институциональных позиций валютный рынок представляет собой совокупность банков, компаний и других организации, которые проводят валютные операции. С функциональной точки зрения валютный рынок — это экономические отношения, которые складываются между различными участниками (субъектами) при осуществлении валютных операций.

Структурно валютный рынок подразделяется на мировой валютный рынок и национальный валютный рынок. Национальные валютные рынки в свою очередь подразделяются на открытые и закрытые рынки.

Участников рынка разделяют на три группы. К первой группе относят центральные банки, разные финансовые банки и иные учреждения.  Во вторую группу участников международного валютного рынка входят специальные дилерские и брокерские компании. В третью группу участников входят финансовые небанковские учреждения, физические и юридические лица.

Валютный рынок выполняет две основные функции: распределительная и стимулирующая. Дополнительно выделяют страховую, спекулятивную и информативную функции.

В качестве механизма регулирования валютного рынка используются административные и экономические методы. К административным относятся валютные ограничения и установление норматива обязательной продажи иностранной валюты, к экономическим – операции на открытом рынке, налогообложение валютных операций, маневрирование различными процентными ставками.

Если рассматривать валютное регулирование, то можно сказать, что основным законодательным актом Республики Беларусь в части валютного регулирования является Закон Республики Беларусь от 22.07.2003г. № 226-3 «О валютном регулировании и валютном контроле». В соответствии с этим законом органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк. Также в соответствии с этим законом на коммерческие банки возложены функции агентов валютного контроля.

Органами валютного контроля в Республике Беларусь являются Совет Министров, Национальный банк, Комитет государственного контроля, Государственный таможенный комитет.

Основными целями валютного регулирования и контроля в Республике Беларусь являются: усиление значимости национальной валюты и уменьшение инфляционного давления валютного курса; стимулирование притока иностранной валюты и контроль за возвратом валютной выручки экспортерам; стимулирование активности субъектов внешнеэкономической деятельности.

Валютный рынок в Республике Беларусь представлен тремя сегментами: биржевой рынок, внебиржевой рынок и рынок наличной иностранной валюты. Наиболее развитым считывается внебиржевой сегмент, т. к. его объём занимает более 60 % в структуре валютного рынка страны. В качестве самой популярной валюты выступает доллар США: в 2017 году около 50 % объёма сделок проводилось с использованием данной валюты.